Mã liên quan
24HMONEY đã kiểm duyệtCâu chuyện nâng hạng và dòng tiền ngoại: "Cú hích" có đủ làm nên mùa xuân?
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước ngưỡng cửa lịch sử với cột mốc nâng hạng vào tháng 9/2026. Tuy nhiên, giữa sự hào hứng về một "vận hội mới", câu hỏi về thực lực của dòng tiền ngoại và áp lực từ môi trường lãi suất cao vẫn là bài toán khiến giới đầu tư phải cân não.
Lộ trình nâng hạng: Khi FTSE gọi tên và MSCI "vào tầm ngắm"
Theo các thông báo mới nhất, Việt Nam đang tiến những bước vững chắc để chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging Market) vào kỳ đánh giá tháng 9/2026. Đây là kết quả của nỗ lực bền bỉ trong việc cải thiện hạ tầng thanh toán, triển khai mô hình CCP (đối tác bù trừ trung tâm) và gỡ bỏ rào cản ký quỹ trước giao dịch (non-pre-funding).
Không chỉ dừng lại ở FTSE, sự chú ý từ MSCI – tổ chức xếp hạng có tầm ảnh hưởng lớn nhất thế giới – cũng đang tăng lên rõ rệt. Việc lọt vào danh sách theo dõi của MSCI sẽ là "tấm vé vàng" giúp Việt Nam tiếp cận các định chế tài chính khổng lồ, thay đổi vị thế từ một "ao làng" cận biên sang sân chơi chuyên nghiệp toàn cầu.
Dòng tiền từ quỹ ETF: 1 tỷ USD và câu chuyện "không màu hồng"
Dù con số hàng tỷ USD thường được nhắc đến như một viễn cảnh tươi sáng, các báo cáo phân tích thực tế lại đưa ra cái nhìn thận trọng hơn.
Quy mô dòng vốn thụ động: Dự kiến khi việc nâng hạng chính thức có hiệu lực, dòng tiền từ các quỹ ETF mô phỏng chỉ số (Passive Funds) đổ vào Việt Nam ước tính chỉ dao động quanh mức 1 tỷ USD.
Tác động thực tế: So với vốn hóa toàn thị trường hiện nay, 1 tỷ USD là con số "vừa đủ" để tạo hưng phấn ngắn hạn nhưng chưa đủ lực để làm thay đổi hoàn toàn cục diện hay tạo ra một đợt sóng thần tăng trưởng kéo dài nếu thiếu đi sự cộng hưởng từ dòng vốn chủ động (Active Funds).
"Gọng kìm" lãi suất và rào cản dòng tiền ngoại bùng nổ
Dòng tiền ngoại khó có sự bùng nổ đột biến trong bối cảnh vĩ mô còn nhiều biến số, đặc biệt là lợi suất trái phiếu và lãi suất.
Chênh lệch lãi suất: Khi lãi suất quốc tế vẫn duy trì ở mức cao, các thị trường mới nổi như Việt Nam phải đối mặt với áp lực rút vốn hoặc dòng vốn quay trở lại các tài sản an toàn hơn (USD, Trái phiếu Chính phủ Mỹ).
Khẩu vị rủi ro: Nhà đầu tư nước ngoài hiện tại đang ưu tiên tính phòng thủ. Dòng tiền ngoại nhìn chung sẽ "dò đường" thận trọng thay vì đổ dồn vào mua đuổi, khiến thanh khoản từ khối ngoại khó có thể đột phá ngay lập tức.
Kết luận: Nâng hạng là một cột mốc lịch sử, nhưng hãy nhìn nhận nó như một "chứng chỉ uy tín" hơn là một túi tiền không đáy. Sự bùng nổ thực sự chỉ đến khi dòng tiền nội địa và quốc tế tìm thấy điểm rơi chung về kỳ vọng lợi nhuận và sự ổn định của kinh tế vĩ mô.
Mã chứng khoán liên quan bài viết
Theo dõi người đăng bài
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường