#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Bức tranh lợi nhuận bất động sản 2025: Điểm sáng từ sự phục hồi và cơ hội "đãi cát tìm vàng"

Báo cáo kết quả kinh doanh năm 2025 của nhóm doanh nghiệp bất động sản nhà ở vừa khép lại với những gam màu đầy lạc quan. Bất chấp những thử thách của thị trường, một tỷ lệ lớn các doanh nghiệp trên sàn đã xuất sắc cán đích lợi nhuận, khẳng định sự phục hồi thực chất và mở ra chu kỳ tăng trưởng mới cho năm 2026.

1. Con số biết nói: Sức bật mạnh mẽ từ nội lực

Theo dữ liệu thống kê mới nhất từ Vietstock, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp bất động sản không chỉ khởi sắc mà còn vượt kỳ vọng. Cụ thể, có tới 38/67 doanh nghiệp (chiếm hơn 56%) đã hoàn thành hoặc vượt mục tiêu lợi nhuận đề ra cho cả năm 2025.

Đây là một tỷ lệ rất ấn tượng, minh chứng rõ nét cho thấy các chính sách tháo gỡ vướng mắc pháp lý của Chính phủ, kết hợp với chiến lược tái cấu trúc mạnh mẽ của các doanh nghiệp đã thực sự "ngấm" và chuyển hóa thành lợi nhuận trên sổ sách.

2. Sự phân hóa sâu sắc: Dòng tiền sẽ chảy về đâu?

Thị trường năm 2025 chứng kiến sự phân hóa rất rõ rệt giữa các doanh nghiệp, tạo ra những cơ hội đầu tư chiến lược khác nhau:

• Nhóm bứt phá lợi nhuận (Nhóm dẫn dắt): Sự trỗi dậy mạnh mẽ của những doanh nghiệp có sản phẩm đáp ứng đúng nhu cầu thực. Điển hình như Tập đoàn Sunshine (KSF) đã vươn lên vị trí á quân toàn ngành với mức lãi ròng gần 8.300 tỷ đồng, gấp hơn 12 lần so với năm trước. Đây là thỏi nam châm thu hút dòng tiền tăng trưởng.

• Nhóm cải thiện chất lượng tài sản (Làm sạch sổ sách): Nhiều doanh nghiệp đã xử lý thành công các khoản nợ xấu, tạo dư địa lớn cho năm sau. Ví dụ như FDC, nhờ thu hồi được 180 tỷ đồng công nợ, doanh nghiệp này đã hoàn nhập dự phòng đáng kể. Bảng cân đối kế toán sạch sẽ là bệ phóng an toàn cho chu kỳ mới.

• Nhóm dồn nén điểm rơi lợi nhuận (Cơ hội tích lũy): Một số doanh nghiệp đầu ngành như Đất Xanh (DXG) ghi nhận lợi nhuận giảm nhẹ dù có những đợt mở bán dự án rất thành công (như The Prive). Dưới góc độ đầu tư, sự chênh lệch (độ trễ) giữa dòng tiền bán hàng thực tế và thời điểm ghi nhận doanh thu kế toán lại chính là "của để dành". Doanh thu chưa ghi nhận này sẽ là động lực bứt phá mạnh mẽ cho DXG trong năm 2026.

3. Chiến lược đầu tư 2026: Ưu tiên chất lượng và dòng tiền thực

Mùa báo cáo tài chính 2025 đã truyền đi một thông điệp rõ ràng: Giai đoạn khó khăn nhất của bất động sản nhà ở đã lùi lại phía sau. Khi Ngân hàng Nhà nước tiếp tục duy trì mặt bằng lãi suất thấp và dòng vốn tín dụng (nhờ việc giảm dự trữ bắt buộc) bắt đầu thẩm thấu, ngành bất động sản sẽ có thêm lực đẩy cực lớn.

• Hành động: Nhà đầu tư nên hướng sự tập trung vào các doanh nghiệp nằm trong Top hoàn thành kế hoạch 2025, có dự án chuẩn bị bàn giao hoặc đang sở hữu lượng "Người mua trả tiền trước" dồi dào. Nhịp rung lắc hiện tại của VN-Index chính là cơ hội vàng để thu gom các cổ phiếu bất động sản có nền tảng cơ bản vững chắc với mức định giá chiết khấu.

Ngọc Trâm