BSR, HDB, HCM cùng vào “tầm ngắm” trước phiên 27/8

Trước phiên giao dịch ngày 27/8, bức tranh định giá của nhóm ngành lọc hóa dầu, ngân hàng và chứng khoán hé lộ sự phân hóa lớn. Dù lợi nhuận doanh nghiệp ghi nhận mức tăng trưởng 2-3 chữ số, áp lực nợ xấu, chi phí vốn cùng rào cản tăng vốn đang là những lực cản đáng chú ý.

Các công ty chứng khoán đưa ra khuyến nghị trái chiều cho BSR, HDB và HCM, phản ánh sự phân hóa trong triển vọng kinh doanh giữa lọc hóa dầu và tài chính.

BSR, HDB, HCM cùng vào “tầm ngắm” trước phiên 27/8

BSR: Lợi nhuận cao nhưng phụ thuộc chu kỳ lọc dầu

Theo BVSC, nếu crack spread trong nửa cuối năm 2026 tiếp tục duy trì ở mức cao, BSR có thể đạt doanh thu 196.439 tỷ đồng, tăng 39%, và lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ 24.665 tỷ đồng, tăng tới 373%.

Tuy nhiên, bức tranh năm 2027 được dự báo đảo chiều khi crack spread hạ nhiệt. Doanh thu có thể giảm 16% còn 165.253 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế giảm 45%, xuống 13.515 tỷ đồng.

BVSC định giá BSR ở mức 26.000 đồng/cổ phiếu và đưa ra quan điểm trung lập, cho thấy câu chuyện tăng trưởng của doanh nghiệp lọc hóa dầu vẫn gắn chặt với diễn biến biên lợi nhuận lọc dầu.

HDB: ROE cao đi cùng bài toán nợ xấu

MBS kỳ vọng HDB hoàn thành kế hoạch kinh doanh năm 2026 và duy trì ROE trên 25%, dù áp lực nợ xấu gia tăng có thể khiến tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) chưa đạt mục tiêu 70%.

MBS giữ giá mục tiêu 38.350 đồng/cổ phiếu, đồng thời điều chỉnh P/B mục tiêu xuống 1,6 lần trong bối cảnh mặt bằng lãi suất cao.

Trong khi đó, BSC dự báo lợi nhuận trước thuế HDB năm 2026 đạt 27.300 tỷ đồng, tăng 28%, ROE 24,3%. Đáng chú ý, kế hoạch phát hành riêng lẻ 700 triệu cổ phiếu, tương đương 14%, cho cổ đông chiến lược trong giai đoạn 2026-2027 có thể trở thành yếu tố tác động đáng kể đến nguồn vốn và quy mô hoạt động ngân hàng.

HCM: Lợi nhuận tăng 35% sau nửa năm

HCM ghi nhận doanh thu hoạt động 6 tháng đạt 2.702 tỷ đồng, tăng 30%, lợi nhuận trước thuế đạt 704 tỷ đồng, tăng 35%, hoàn thành 33% kế hoạch năm.

DSC dự báo lợi nhuận trước thuế cả năm đạt 2.143 tỷ đồng, tăng 45%, với động lực chính đến từ mặt bằng lãi suất cho vay vẫn ở mức cao.

DSC đưa giá định giá 12 tháng ở mức 29.100 đồng/cổ phiếu, tương ứng P/B dự phóng 2,1 lần.