Biên lãi gộp tăng liên tục, cổ phiếu nào đang dẫn sóng?

Trong bối cảnh thị trường đang tìm điểm cân bằng mới, Mirae Asset Vietnam Research đã tung ra danh mục "Siêu cổ phiếu" dựa trên sự kết hợp tinh hoa giữa phương pháp SEPA (Mark Minervini) và CANSLIM (William O’Neil). Với tiêu chí cốt lõi là sự tăng trưởng bền vững của biên lợi nhuận gộp, danh sách này không chỉ điểm tên các doanh nghiệp có nội lực vững mạnh mà còn sở hữu những "câu chuyện riêng" đầy hứa hẹn trong năm 2026.

Dựa trên kết quả kinh doanh quý IV/2025, các công ty chứng khoán đã sàng lọc danh sách cổ phiếu có nền tảng tài chính vững, biên lợi nhuận gộp cải thiện và sở hữu câu chuyện tăng trưởng riêng. Trong bối cảnh thị trường phân hóa, những ngành có triển vọng phục hồi khi giá về vùng hấp dẫn đang được ưu tiên lựa chọn.

Dựa trên dữ liệu tài chính quý IV/2025, Mirae Asset Vietnam Research đã tiến hành sàng lọc nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh ổn định, duy trì đà tăng trưởng và sở hữu câu chuyện riêng biệt. Bộ tiêu chí được xây dựng dựa trên sự kết hợp giữa phương pháp SEPA của Mark Minervini và CANSLIM của William O’Neil, tập trung vào cả chất lượng cơ bản lẫn động lực tăng trưởng.

Biên lãi gộp tăng liên tục, cổ phiếu nào đang dẫn sóng?

Nhóm ngành phòng thủ vẫn giữ vai trò trụ cột

Theo Mirae Asset, các ngành Bảo hiểm, Điện, Thực phẩm tiếp tục là lựa chọn an toàn nhờ dòng tiền ổn định và khả năng chống chịu tốt trước biến động vĩ mô. Bên cạnh đó, những ngành có triển vọng phục hồi rõ nét sẽ trở nên hấp dẫn khi cổ phiếu điều chỉnh về vùng giá hợp lý.

Các nhóm ngành được đánh giá nổi bật

Vật liệu xây dựng (BMP, DHA, HPG):

Giai đoạn 2026–2030, loạt dự án hạ tầng trọng điểm như đường sắt Bắc – Nam, cao tốc Bắc – Nam mở rộng, vành đai 3–4 TP.HCM… được kỳ vọng tạo ra backlog lớn, củng cố triển vọng trung hạn cho doanh nghiệp xây lắp và vật liệu xây dựng.

Dầu khí (PVD, PVB, BSR, PVS):

Ngành dầu khí bước vào pha tái tăng tốc trong năm 2026 nhờ khung pháp lý hoàn thiện hơn và ưu tiên an ninh năng lượng. Các dự án lớn như Lô B – Ô Môn, Lạc Đà Vàng cùng định hướng phát triển LNG theo Quy hoạch Điện VIII được xem là động lực chính kéo nhu cầu dịch vụ dầu khí phục hồi.

Hóa chất – phân bón (DCM, DPM):

Triển vọng năm 2026 được đánh giá tích cực khi giá urê thế giới duy trì vùng cao, trong khi chính sách thuế VAT đầu ra 5% giúp doanh nghiệp giảm chi phí giá vốn, cải thiện biên lợi nhuận gộp và tăng sức cạnh tranh.

Điện (GEG, NT2, POW, TV2):

Quy hoạch Điện VIII điều chỉnh và Luật Điện lực sửa đổi hướng đến thị trường phát điện cạnh tranh hơn. Nhu cầu tiêu thụ điện dự kiến tăng mạnh trong giai đoạn 2026–2030, song hành với mục tiêu tăng trưởng GDP cao.

Chứng khoán (VIX, MBS, VND):

Tính đến cuối năm 2025, Việt Nam đã có hơn 11,8 triệu tài khoản chứng khoán cá nhân, vượt mục tiêu đề ra cho năm 2030. Triển vọng nâng hạng thị trường, cùng xu hướng các CTCK tăng vốn mở rộng margin, tạo dư địa tăng trưởng dài hạn cho ngành.

“Siêu cổ phiếu” và nhóm “Good” được gọi tên

Mirae Asset đã lọc ra 22 cổ phiếu nhóm “Super” với điều kiện: biên lợi nhuận gộp quý IV/2025 cao hơn quý III/2025 và vượt mức bình quân năm trước, đồng thời đáp ứng tiêu chí thanh khoản. Nổi bật là các mã thuộc nhóm chứng khoán (VIX, MBS), dầu khí (PVD, PVB, BSR) và điện (GEG, NT2, POW).

Bên cạnh đó, danh sách 5 cổ phiếu “Good” – những doanh nghiệp có cải thiện biên lãi gộp theo quý – gồm VHM, VND, PVS, VVS và CTR cũng được đánh giá tích cực về nền tảng cơ bản.