Bí ẩn những cú “đánh úp” ATC: Có bàn tay nào đứng sau?

Chỉ trong vài phút cuối phiên, sắc xanh của VN-Index nhiều lần “bốc hơi” chóng vánh, khiến nhà đầu tư ngỡ ngàng. Những cú “bẻ lái” phút 89 – khi lệnh ATC được tung ra ồ ạt – đang trở thành nỗi ám ảnh quen thuộc trên thị trường chứng khoán Việt. Phải chăng đây chỉ là biến động kỹ thuật… hay là “nước đi” có chủ đích từ những bàn tay lớn?

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua giai đoạn đầy sóng gió khi đà giảm lan rộng và trở nên khó lường. Từ vùng đỉnh ngắn hạn, VN-Index đã “bốc hơi” hơn 170 điểm, tương đương gần 10%, lùi về quanh mốc 1.617 điểm. Nhiều phiên giao dịch gần đây, sắc đỏ bao trùm ngay từ đầu và bị “đánh úp” mạnh vào phút cuối khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ hoang mang.

Theo ông Bùi Văn Huy, Phó Tổng Giám đốc FIDT, sau chuỗi tăng mạnh trong quý II và quý III, đặc biệt ở nhóm Ngân hàng, Chứng khoán và Bất động sản, thị trường đang bước vào giai đoạn điều chỉnh tự nhiên. Ông cho rằng “các thông tin tích cực đã phản ánh hết vào giá”, nên khi dòng tiền thông minh bắt đầu chốt lời, lực bán trở nên áp đảo.

Các cú “xả hàng” mạnh vào cuối phiên cũng xuất phát từ tâm lý FOMO đảo chiều – khi nhà đầu tư sợ thua lỗ và bán tháo theo hiệu ứng đám đông. Việc sử dụng margin cao cùng “bộ đệm” tài khoản mỏng khiến các lệnh call margin bị kích hoạt hàng loạt, góp phần làm chỉ số lao dốc nhanh trong phiên ATC.

Ông Nguyễn Tiến Dũng, Trưởng phòng Nghiên cứu Ngành & Cổ phiếu MBS, nhận định biến động cuối phiên thường do yếu tố kỹ thuật và hành vi của tổ chức lớn. Thời điểm này, các quỹ và thuật toán giao dịch (algo trading) thường đồng loạt điều chỉnh danh mục, khiến biến động bị khuếch đại mạnh hơn. Trong bối cảnh thanh khoản suy yếu, những cú “bẻ lái” cuối ngày dễ đẩy chỉ số đi xa hơn mức bình thường.

Về triển vọng, giới chuyên gia dự báo VN-Index có thể lùi dưới mốc 1.600 điểm để kiểm định lại vùng hỗ trợ quanh 1.500–1.550 điểm. Tuy vậy, nhà đầu tư được khuyến nghị bình tĩnh, tránh bán tháo, bởi nền tảng kinh tế vĩ mô và triển vọng trung – dài hạn của thị trường Việt Nam vẫn được đánh giá tích cực.