Bách Hóa Xanh: Kỳ vọng nào cho nhà đầu tư?

Cổ phiếu MWG được VDSC khuyến nghị tích lũy với giá mục tiêu 86.100 đồng/cp, nhờ triển vọng lợi nhuận tăng trưởng 68% trong năm 2025. Động lực chính đến từ sự phục hồi mảng bán lẻ điện tử, Bách Hóa Xanh lần đầu có lãi, và hiệu quả đầu tư tài chính ngày càng rõ nét.

Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định MWG đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, với nền tảng bán lẻ được củng cố sau giai đoạn tái cấu trúc mạnh mẽ. Lợi nhuận năm 2025 được dự báo bật tăng tới 68%, khiến cổ phiếu này trở thành một trong những lựa chọn đáng tích lũy nhất trên thị trường hiện nay.

Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) vừa đưa ra khuyến nghị TÍCH LŨY cổ phiếu Thế Giới Di Động (MWG), đặt mục tiêu giá ngắn hạn 86.100 đồng/cổ phiếu, cao hơn 12% so với thị giá hiện tại. Điểm nhấn mấu chốt: VDSC dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2025 của MWG có thể đạt 6.250 tỷ đồng, tương đương mức tăng trưởng 68% so với năm 2024, củng cố sức hấp dẫn không thể phủ nhận của cổ phiếu này trong trung hạn.

Quý II/2025: Bứt phá từ ba mũi nhọn

Kết quả kinh doanh Quý II/2025 của MWG đã vượt mọi kỳ vọng, với doanh thu thuần đạt 37.663 tỷ đồng (tăng 10,2% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế vọt lên 1.648 tỷ đồng (tăng 40,6%). Động lực tăng trưởng đến từ sự cộng hưởng của ba trụ cột chiến lược:

Tái khẳng định vị thế bán lẻ điện tử: Hai chuỗi Theˆˊ Giới Di Động (TGDĐ) và Điện Maˊy Xanh (ĐMX) tiếp tục tối ưu hóa hiệu quả. Dù không mở thêm cửa hàng, TGDĐ vẫn ghi nhận doanh thu tăng 23% nhờ doanh thu bình quân trên mỗi cửa hàng tăng 26,7% (đạt 2,72 tỷ đồng/tháng). ĐMX cũng tăng trưởng ổn định 4%. Thành quả này đến từ chiến lược hợp tác trực tiếp (familyship) với các hãng lớn, đi kèm với việc tối ưu hóa triệt để hệ thống: đóng cửa 224 điểm bán kém hiệu quả, tiết kiệm 236 tỷ đồng chi phí khấu hao mỗi quý, tạo dư địa áp dụng chính sách giá cạnh tranh.

Đột phá lịch sử từ Bách Hóa Xanh (BHX): Sau thời gian mở rộng đầy thách thức, BHX đã đạt được cột mốc quan trọng nhất: lần đầu tiên chuỗi này ghi nhận lợi nhuận ròng 182 tỷ đồng trong Quý II, với biên lợi nhuận ròng vượt 1% (1,6%). Doanh thu đạt 11.577 tỷ đồng (tăng 12,2%), nhờ kiểm soát hao hụt hàng tươi sống, giảm số ngày tồn kho và chuyển đổi chi phí cố định thành biến phí. Sự lột xác này là cơ sở vững chắc cho triển vọng cải thiện biên lợi nhuận liên tục từ nửa cuối năm 2025.

Trụ cột đầu tư tài chính hiệu quả: Hoạt động đầu tư tài chính đang trở thành trụ cột bổ sung lợi nhuận đáng kể. Doanh thu tài chính Quý II tăng 32,5% (769 tỷ đồng), nhờ danh mục đầu tư ngắn hạn quy mô lớn (34.303 tỷ đồng) với mức lãi suất 7-9%/năm, cao hơn đáng kể so với chi phí vốn vay.

Triển vọng 2025: Dư địa tăng giá hấp dẫn

VDSC dự báo MWG sẽ đạt doanh thu thuần 156.651 tỷ đồng (tăng 16,6%) và lợi nhuận sau thuế 6.250 tỷ đồng (tăng 68%) cho cả năm 2025. Với mức P/E dự phóng 2025 ở 20,1 lần, cổ phiếu vẫn còn dư địa tăng giá đáng kể, chưa kể cổ tức tiền mặt ổn định.

Mũi nhọn tăng trưởng của MWG giờ đây rõ ràng nằm ở Baˊch Hoˊa Xanh – chuỗi bán lẻ đã vượt qua điểm hòa vốn và bắt đầu ghi nhận lợi nhuận ổn định, song song với việc TGDĐ/ĐMX tiếp tục củng cố vị thế. Sự phục hồi của ngành bán lẻ điện tử và tốc độ mở rộng của kênh bách hóa hiện đại, đặc biệt trong bối cảnh chính sách thuế được minh bạch hóa, càng tạo thêm lợi thế cho MWG.

Với định giá hấp dẫn và triển vọng kinh doanh tích cực, cổ phiếu MWG được nhận định là lựa chọn đáng tích lũy cho nhà đầu tư trung và dài hạn đang tìm kiếm một cổ phiếu có nền tảng vững chắc và khả năng đột phá lợi nhuận cao trong những năm tới.