2 tháng cuối năm 2025: Tích lũy và chuẩn bị cho thị trường 2026

Hai tháng cuối năm 2025 là cơ hội để nhà đầu tư tích lũy và chuẩn bị danh mục, sẵn sàng cho chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2026.

VN-Index hồi phục sau nhịp điều chỉnh

Sau 3 phiên giảm liên tiếp, VN-Index từ gần 1.655 điểm đã giảm xuống còn hơn 1.580 điểm, mất gần 75 điểm. Tuy nhiên, trong phiên giao dịch ngày 11/11, thị trường đã ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực. VN-Index tăng 13,07 điểm (+0,83%) lên 1.593,61 điểm, với 186 mã tăng và 114 mã giảm. Thanh khoản tích cực với khối lượng giao dịch hơn 644,5 triệu đơn vị, giá trị giao dịch đạt 19.760,9 tỷ đồng – tăng 7% so với phiên trước đó.

Theo ông Trần Anh Tuấn, CFA, Giám đốc Trung tâm Phân tích, CTCP Chứng khoán Dầu khí (PSI), việc VN-Index tích lũy quanh ngưỡng 1.600 điểm là bình thường sau giai đoạn tăng trưởng mạnh từ đầu năm. Chỉ số tăng chủ yếu nhờ một số cổ phiếu lớn như VIC, VHM, TCB, VPB, trong khi mặt bằng chung vẫn chưa nóng, thể hiện qua độ lan tỏa dòng tiền còn hạn chế. Bên cạnh đó, việc FTSE Russell nâng hạng thị trường Việt Nam từ cận biên lên mới nổi, dự kiến có hiệu lực từ tháng 9/2026, là tín hiệu rõ về niềm tin quốc tế vào thị trường Việt Nam.

Nhịp điều chỉnh là cơ hội tích lũy

Bà Nguyễn Thị Bảo Trân, Giám đốc Phân tích Khối Vĩ mô và Chiến lược, CTCP Chứng khoán Mirae Asset (MAS), cho rằng nhịp điều chỉnh vừa qua phản ánh tỷ lệ cho vay ký quỹ (margin) hiện ở mức 112%, chỉ thấp hơn một chút so với giai đoạn thị trường tạo đỉnh 120–130% trong giai đoạn 2021 – quý I/2022. Theo bà Trân, sau mỗi nhịp điều chỉnh để giảm tỷ lệ margin, nhà đầu tư có thể tận dụng cơ hội tích lũy cổ phiếu cơ bản.

“Thị trường đang ở trạng thái tích lũy lành mạnh, định giá hấp dẫn và được hỗ trợ bởi môi trường vĩ mô ổn định. Hai tháng cuối năm là thời điểm để nhà đầu tư chuẩn bị vị thế cho chu kỳ tăng trưởng mới năm 2026”, bà Trân nhận định.

Triển vọng tăng trưởng 2026 và các nhóm ngành hấp dẫn

Chính phủ Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng GDP 10% cho năm 2026 và tiếp tục thúc đẩy đầu tư công với kế hoạch 8,5 triệu tỷ đồng trong 5 năm tới. Những ngành trụ cột như tiêu dùng, ngân hàng, chứng khoán và bán lẻ được dự báo sẽ phục hồi mạnh, giúp nâng cao sức mua trong nước và củng cố nền kinh tế.

Bà Trân kỳ vọng VN-Index có thể tăng trở lại vùng 1.800–2.200 điểm trong năm 2026, với mức định giá P/E phù hợp từ 17 lần trở lên. Các nhà đầu tư cá nhân được khuyến nghị kiên nhẫn, xây dựng chiến lược tích lũy cổ phiếu cơ bản, chọn lọc những doanh nghiệp hưởng lợi từ đầu tư công và thị trường bất động sản phục hồi, có dòng tiền dương và ít nợ vay.

Ông Trần Anh Tuấn nhận định VN-Index có khả năng kiểm định lại vùng 1.740–1.780 điểm trong hai tháng cuối năm. Làn sóng IPO của các doanh nghiệp lớn và dòng vốn ngoại dự kiến từ 3–6 tỷ USD sau khi Việt Nam nâng hạng FTSE sẽ giúp thị trường thêm hấp dẫn, có chiều sâu và cơ hội lựa chọn cho nhà đầu tư.

Chiến lược đầu tư gợi ý

Các chuyên gia khuyến nghị:

Nhà đầu tư ngắn hạn tập trung vào các nhóm cổ phiếu dẫn dắt có nền tảng cơ bản vững như ngân hàng, chứng khoán, xây dựng và đầu tư công.
Nhà đầu tư trung, dài hạn nên cân nhắc nắm giữ cổ phiếu có khả năng lọt rổ chỉ số quốc tế (FTSE Vietnam, MSCI Frontier) với vốn hóa lớn, thanh khoản cao và minh bạch.
Duy trì tỷ trọng cổ phiếu 60–70%, phần còn lại là tiền mặt để linh hoạt xử lý các nhịp rung lắc hoặc cơ hội giá tốt.

Nhìn chung, thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn tích lũy, chuẩn bị cho một chu kỳ tăng trưởng mới năm 2026, với nhiều cơ hội cho nhà đầu tư tận dụng các động lực tăng trưởng từ nền kinh tế trụ cột và dòng vốn ngoại quay lại.