Sau 3 phiên giảm liên tiếp, nhiều nhà đầu tư kỳ vọng thị trường sẽ có một phiên hồi phục mạnh để lấy lại niềm tin nhưng điều xảy ra hôm nay lại là một kịch bản còn đáng suy nghĩ hơn là VN-Index gần như đứng yên quanh 1.860 điểm. Không giảm sâu nhưng cũng không thể tăng và quan trọng nhất là dòng tiền tiếp tục biến mất.

Nếu chỉ nhìn VN-Index, nhiều người sẽ nghĩ hôm nay là một phiên "bình thường" nhưng thực tế bên trong thị trường lại phản ánh một câu chuyện hoàn toàn khác. Thanh khoản HOSE chỉ còn khoảng 19.500 tỷ đồng. Đây là một trong những mức thấp nhất nhiều tuần trở lại đây. Điều này nói lên điều gì? Không phải bên bán đang hoảng loạn mà là cả người mua lẫn người bán đều đang đứng ngoài quan sát. Người cầm cổ phiếu không muốn bán rẻ. Người cầm tiền lại không tin rằng đây đã là vùng đáy. Khi cả hai cùng chờ đợi, thị trường sẽ rơi vào trạng thái "đóng băng thanh khoản" như hiện tại.

Nhiều nhà đầu tư thường sợ những phiên giảm mạnh nhưng trên thực tế, những phiên giảm mạnh đôi khi lại tốt hơn trạng thái hiện tại. Vì ít nhất thị trường còn có cảm xúc. Còn hiện nay là không có lực bán tháo, không có lực mua quyết liệt, không có nhóm ngành dẫn sóng. Đây là trạng thái khiến phần lớn nhà đầu tư bị "bào mòn" tâm lý nhiều nhất. Danh mục giảm chậm. Tài khoản lỗ từ từ và cơ hội kiếm tiền gần như biến mất.

Điểm sáng lớn nhất hôm nay thuộc về nhóm dầu khí. GAS tăng kịch trần. BSR, PVD, PVT, PLX đồng loạt bứt phá. Sau nhiều tuần bị bán tháo mạnh, dòng tiền đầu cơ đã bắt đầu quay lại tìm kiếm cơ hội ở nhóm này. Tuy nhiên cần nhìn nhận khách quan rằng đây vẫn chủ yếu là một nhịp hồi phục sau giai đoạn giảm sâu. Chưa đủ cơ sở để khẳng định dầu khí đang bước vào một xu hướng tăng dài hạn mới nhưng ít nhất nó cho thấy dòng tiền vẫn đang tồn tại trong thị trường. Chỉ là nó chưa sẵn sàng lan tỏa diện rộng.

Nếu muốn thị trường thực sự hồi phục, nhà đầu tư cần một nhóm ngành đủ lớn để kéo dòng tiền quay lại và câu trả lời thường vẫn là Ngân hàng, Chứng khoán, Bất động sản. Tuy nhiên hiện tại là ngân hàng vẫn đang trong trạng thái điều chỉnh. VCB, BID, CTG, VPB chưa tạo được tín hiệu đủ mạnh. Nhóm bất động sản tiếp tục phân hóa mạnh với VHM quay đầu giảm sau phiên tăng trần. Nhiều cổ phiếu đầu cơ như DIG, PDR, DXG vẫn chưa thoát khỏi xu hướng suy yếu. Khi các nhóm dẫn dắt còn chưa sẵn sàng, rất khó để thị trường hình thành một sóng tăng mới.

Phiên hôm nay, khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 700 tỷ đồng. Tính riêng tuần này, lượng bán ròng đã lên tới gần 4.900 tỷ đồng. Đây không còn là hiện tượng nhất thời mà đang phản ánh sự thận trọng của dòng vốn ngoại đối với thị trường Việt Nam trong ngắn hạn. Dù nhà đầu tư trong nước thường không thích nghe điều này, nhưng thực tế là một thị trường muốn bứt phá mạnh thường rất cần sự đồng thuận của cả dòng tiền nội và ngoại. Hiện tại chúng ta vẫn chưa thấy điều đó.

Theo góc nhìn cá nhân, thị trường hiện không thiếu tiền. Điều thị trường thiếu là niềm tin. Nhà đầu tư đang chờ một tín hiệu rõ ràng từ dòng tiền lớn, một nhóm ngành dẫn sóng mới, áp lực bán ròng của khối ngoại hạ nhiệt và những tín hiệu tích cực hơn từ môi trường vĩ mô. Cho đến khi các yếu tố đó xuất hiện, VN-Index nhiều khả năng vẫn sẽ tiếp tục dao động trong vùng tích lũy 1.840 - 1.940 điểm.

Giai đoạn hiện nay không phải lúc phù hợp để FOMO theo các phiên kéo trụ, mua đuổi các cổ phiếu tăng nóng, sử dụng margin cao. Thay vào đó là tập trung quản trị rủi ro, theo dõi các nhóm cổ phiếu có dòng tiền thực sự quay lại và kiên nhẫn chờ thị trường xác nhận xu hướng mới. Đôi khi cơ hội lớn nhất không nằm ở việc giao dịch thật nhiều mà nằm ở khả năng giữ được tiền trong lúc thị trường chưa cho tín hiệu rõ ràng.

Theo anh/chị, vùng 1.850 điểm có đủ mạnh để trở thành đáy ngắn hạn của VN-Index hay thị trường vẫn cần thêm một nhịp "rũ hàng" nữa trước khi bước vào sóng tăng mới? Hãy để lại quan điểm bên dưới để cùng trao đổi.

Nếu bài viết mang lại giá trị thì đừng quên Like & Share đồng thời Follow Quốc Việt để không bỏ lỡ những cơ hội quan trọng trong giai đoạn biến động hiện nay.