Liệu bạc có thể giao dịch ở mức giá 100 USD/ounce hoặc cao hơn không?

Bạc trở thành tâm điểm của thị trường toàn cầu khi bứt phá mạnh mẽ trong những tuần cuối năm 2025. Giá tăng theo hình parabol, cầu vượt cung năm thứ năm liên tiếp, nhu cầu đầu tư bùng nổ từ Mỹ đến châu Á tất cả đang tạo nên một cơn sốt bạc chưa từng thấy kể từ thập niên 1980. Trong bối cảnh dòng tiền quốc tế đang săn lùng những tài sản có khả năng tăng giá mạnh, bạc nổi lên như ứng viên sáng giá nhất. Câu hỏi đặt ra không còn là “bạc có tăng nữa không?”, mà là liệu đà tăng này có đủ sức đẩy giá lên 100 USD/ounce trong năm 2026.

Thị trường bạc đang ở trong tình trạng thâm hụt nguồn cung suốt 5 năm liên tiếp — điều chưa từng xảy ra trong lịch sử hiện đại. Nhu cầu đến từ năng lượng mặt trời, pin, thiết bị điện tử, xe điện và y tế tăng nhanh đến mức tốc độ khai thác toàn cầu không thể theo kịp.

Trong khi đó, các mỏ bạc mới có chi phí khai thác cao hơn, khiến sản lượng tăng thêm gần như không đáng kể.

Kể từ đáy 11,64 USD/ounce năm 2020, giá bạc không chỉ tăng — mà tăng theo hình parabol. Đây là đặc tính quen thuộc của bạc: khi tăng thì tăng cực mạnh vì thanh khoản mỏng hơn vàng, khi dòng tiền đầu cơ tràn vào, giá dễ dàng “bốc lên” chỉ trong vài tuần.

Cuối 2025, dòng tiền đầu tư và đầu cơ toàn cầu vào bạc tăng đột biến, đúng thời điểm vàng liên tục lập đỉnh trong 9 quý liên tiếp. Điều này tạo ra một cú hích kép:

Vàng quá đắt → nhà đầu tư chuyển sang bạc.

Bạc tăng → giới đầu cơ nhảy vào, khiến đà tăng càng bùng nổ.

Kết quả: bạc vượt mốc 60 USD/ounce và đang tăng tốc.

Giá vàng đã vượt 4.300 USD/ounce, tính theo tỷ lệ vàng/bạc (Gold/Silver Ratio), bạc đang giao dịch ở mức thấp lịch sử so với vàng. Mỗi chu kỳ tăng lớn của vàng đều kéo theo một đợt “bắt kịp” của bạc.

Lịch sử cho thấy, những cú bắt kịp này luôn tăng rất nhanh vì bạc có biến động mạnh gấp nhiều lần vàng.

Câu trả lời ngắn gọn: hoàn toàn có thể.

Không giống các mặt hàng có sản lượng linh hoạt, bạc có độ trễ lớn:

Không thể tăng sản lượng nhanh.

Ở giá cao, nguồn cung “tái chế” có thể xuất hiện, nhưng mốc giá gây áp lực bán là không rõ ràng.

Nhu cầu công nghiệp ít co giãn và ngày càng tăng.

Với đà tăng parabol hiện tại, các nhà phân tích cho rằng bạc đang bước vào giai đoạn “bùng nổ” cuối của chu kỳ tăng 5 năm — giai đoạn có thể đưa giá vượt 80, tiến tới 100 USD/ounce, nếu dòng tiền tiếp tục đổ vào.

Không có thị trường parabol nào tăng mãi không điều chỉnh. Bạc vốn là kim loại có lịch sử biến động khốc liệt nhất trong nhóm kim loại quý. Những nhịp tăng mạnh thường kèm theo các cú điều chỉnh dữ dội — đôi khi 10–20% chỉ trong vài phiên.

Tuy nhiên, với các yếu tố hiện tại:

Thâm hụt nguồn cung kéo dài

Nhu cầu công nghiệp chưa đạt đỉnh

Vàng lập kỷ lục

Dòng tiền đầu cơ quốc tế đang quay lại mạnh mẽ

→ Xu hướng lớn vẫn đang nghiêng về phía tăng, và mốc 100 USD/ounce không còn là dự báo táo bạo, mà là kịch bản có xác suất cao trong năm 2026.

Bạc không chỉ tăng vì hiệu ứng lan tỏa từ vàng nó tăng vì đang bước vào thời đại mới của nhu cầu công nghiệp, trong khi nguồn cung lại không thể mở rộng tương ứng. Khi thị trường đi vào chu kỳ thâm hụt kéo dài, giá thường sẽ phản ứng theo cách duy nhất: tăng mạnh cho đến khi thị trường buộc phải tự điều chỉnh bằng nguồn cung mới hoặc nhu cầu giảm.

Tại Việt Nam, nguồn cung bạc vật chất không dồi dào và hầu như không có sẵn. Khi nhà đầu tư mua bạc tại các doanh nghiệp vàng bạc, bao gồm Phú Quý, giao dịch thường được thực hiện dưới dạng giấy hẹn, sau đó khách hàng đợi đến khi doanh nghiệp có hàng để giao. Việc chờ nhận hàng xuất phát từ tình trạng khan hiếm nguồn bạc vật chất trong nước.

Trong khi đó, trên thị trường hàng hóa, bạc được giao dịch dưới dạng hợp đồng tương lai, cho phép nhà đầu tư mua bán theo giá quốc tế theo thời gian thực. Giúp nhà đầu tư chủ động hơn, đặc biệt trong giai đoạn biến động mạnh của kim loại quý. Thanh khoản cao, minh bạch, và giúp nhà đầu tư chủ động hơn so với việc phải chờ nhận bạc vật chất trong nước.