VNDirect chỉ tên những mã hưởng lợi nhất khi làn sóng IPO kích hoạt

VNDirect nhận định làn sóng IPO của nhóm chứng khoán sẽ bùng nổ từ cuối 2025 đến đầu 2026, tập trung vào TCBS, VPBankS và VPS, giúp thị trường huy động khoảng 1 tỷ USD. Bối cảnh thuận lợi nhờ kinh tế tăng trưởng, lãi suất thấp và Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng.

Các thương vụ IPO quy mô lớn được kỳ vọng tái định giá toàn ngành, khi mức P/B chào bán cao hơn trung bình (2,2x) nhưng vẫn hút mạnh dòng tiền tổ chức. TCBS có P/B 3,3x vẫn được đăng ký mua gấp 2,5 lần; VPBankS thu hút hơn 6.000 tỷ đồng.

VNDirect dự báo P/B trung bình ngành có thể tăng lên 2,5x, trong khi các công ty có vốn mạnh, ROE cao, ứng dụng công nghệ và AI hiệu quả như SSI, VND, HCM, VCI sẽ hưởng lợi từ quá trình tái định giá. Ngược lại, các công ty vốn mỏng, thị phần nhỏ có nguy cơ bị đào thải.

Xu hướng ngân hàng mở rộng sang chứng khoán cũng rõ nét, hướng tới mô hình tập đoàn tài chính đa năng, với loạt thương vụ mua lại và sáp nhập (SeABank, Sacombank, MSB...). Giai đoạn 2025–2030, các CTCK như LPBS, ACBS, HDBS có thể nối tiếp IPO, góp phần củng cố vị thế của nhóm CTCK thuộc hệ sinh thái ngân hàng.