MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

VN30 còn chỗ cho "ông lớn" dầu khí?

Lên sàn HoSE từ đầu năm 2025 với nhiều kỳ vọng, cổ phiếu BSR từng được xem là ứng viên sáng giá cho rổ VN30. Tuy nhiên, qua nhiều kỳ rà soát, cái tên này vẫn vắng mặt, đặt ra câu hỏi về dư địa và điều kiện thực sự để một cổ phiếu dầu khí đầu ngành bước chân vào nhóm chỉ số trụ cột.

Đầu năm 2025, Công ty CP Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) chính thức đưa cổ phiếu lên niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM. Với quy mô vốn hóa lớn cùng vị thế doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực lọc – hóa dầu, BSR nhanh chóng được thị trường đặt vào nhóm ứng viên tiềm năng cho rổ VN30 – chỉ số đại diện cho các cổ phiếu trụ cột của sàn HoSE.

Diễn biến thị giá của BSR trong năm 2025 lại thu hút nhiều sự chú ý

Tuy nhiên, diễn biến thực tế cho thấy con đường này không diễn ra nhanh như kỳ vọng ban đầu. Trong hai kỳ rà soát gần nhất, BSR vẫn đứng ngoài VN30, chủ yếu do yếu tố kỹ thuật liên quan đến thời gian niêm yết. Theo quy định, cổ phiếu phải có tối thiểu 6 tháng giao dịch trên HoSE mới đủ điều kiện xem xét, khiến BSR buộc phải chờ sang các kỳ rà soát sau.

Bước vào kỳ rà soát quý I/2026, BSR lần đầu tiên đáp ứng đầy đủ yêu cầu về thời gian niêm yết. Dù vậy, theo đánh giá của nhiều tổ chức phân tích, khả năng gia nhập VN30 ở thời điểm này vẫn chưa thực sự chắc chắn, trong bối cảnh rổ chỉ số đang chứng kiến sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các cổ phiếu mới nổi.

Các báo cáo dự báo danh mục cho thấy, VN30 đầu năm 2026 nhiều khả năng sẽ xuất hiện thêm những cái tên có vốn hóa và thanh khoản nổi bật. Một số cổ phiếu đã hoàn tất các tiêu chí về quy mô và thời gian, trong khi những ứng viên vốn hóa lớn nhưng chưa đủ điều kiện vẫn tiếp tục “xếp hàng”. Trong bức tranh đó, BSR được xếp vào nhóm cổ phiếu “sát ngưỡng” – được cân nhắc nhưng chưa tạo ra khoảng cách an toàn so với các đối thủ cạnh tranh.

Thực tế, mức vốn hóa hiện tại của BSR không còn chênh lệch đáng kể so với nhóm cổ phiếu ở rìa cuối của VN30. Điều này khiến khả năng được lựa chọn phụ thuộc lớn vào diễn biến giá cổ phiếu, tỷ lệ vốn tự do chuyển nhượng, cũng như sự biến động của các cổ phiếu đang hiện diện trong rổ chỉ số.

Trong khi câu chuyện VN30 vẫn để ngỏ, diễn biến thị giá của BSR trong năm 2025 lại thu hút nhiều sự chú ý. Cổ phiếu này từng ghi nhận nhịp tăng mạnh từ quý II đến quý III, khi giá leo từ vùng 9.000 đồng lên khoảng 16.600 đồng/cổ phiếu, trước khi bước vào giai đoạn đi ngang quanh mốc 16.000 đồng, đặc biệt sau đợt chia tách với tỷ lệ lớn.

Song song với diễn biến trên thị trường, hoạt động kinh doanh của BSR trong năm 2025 ghi nhận kết quả khả quan. Doanh nghiệp điều chỉnh tăng kế hoạch sản xuất – kinh doanh, với sản lượng, doanh thu và lợi nhuận đều cải thiện so với kế hoạch ban đầu. Lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 4.700 tỷ đồng, vượt đáng kể so với kết quả năm 2024.

Theo BSR, kết quả này đến từ sự cải thiện của biên lợi nhuận lọc dầu, sản lượng duy trì ở mức cao và nhu cầu tiêu thụ xăng dầu trong nước phục hồi. Trong cơ cấu sản phẩm, dầu diesel tiếp tục giữ vai trò chủ lực, đóng góp lớn vào doanh thu và lợi nhuận gộp.

Bước sang năm 2026, BSR đặt mục tiêu kinh doanh theo hướng thận trọng hơn, trong bối cảnh thị trường dầu khí và kinh tế toàn cầu được dự báo còn nhiều biến động. Doanh nghiệp đồng thời đẩy mạnh chiến lược dài hạn, tập trung mở rộng danh mục sản phẩm, phát triển các dòng sản phẩm giá trị gia tăng cao và chuẩn bị cho dự án nâng cấp, mở rộng Nhà máy Lọc dầu Dung Quất.

Dự án này được xem là trụ cột trong chiến lược phát triển dài hạn của BSR, nhằm nâng công suất, đa dạng hóa nguồn dầu thô đầu vào và nâng chuẩn chất lượng sản phẩm lên mức Euro 5. Theo kế hoạch, dự án dự kiến đi vào vận hành từ năm 2028.