#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

VN-Index và bóng ma tháng 4 kinh hoàng thời Covid

Sau 3 tuần "rực lửa" tại Trung Đông, VN-Index đang chứng kiến một cuộc tháo chạy tán loạn khi bốc hơi hơn 14% giá trị, đẩy thị trường vào bóng tối kinh hoàng nhất kể từ thời điểm Covid-19 bùng phát năm 2020. Trong bối cảnh các ngân hàng trung ương toàn cầu đồng loạt "siết vòi" tiền rẻ, chứng khoán Việt Nam không chỉ mất đi các mốc hỗ trợ kỹ thuật mà còn đối mặt với một cuộc khủng hoảng niềm tin sâu sắc.

Sau ba tuần biến động bởi xung đột Trung Đông, thị trường tài chính toàn cầu bước vào trạng thái phòng thủ rõ rệt. Nhiều chỉ số lớn đã rơi vào vùng điều chỉnh, phản ánh tâm lý né rủi ro lan rộng khi bất ổn địa chính trị và áp lực lạm phát quay trở lại.

Các ngân hàng trung ương lớn đồng loạt giữ nguyên lãi suất nhưng phát tín hiệu thận trọng hơn. Kỳ vọng nới lỏng tiền tệ bị thu hẹp, thậm chí khả năng tăng lãi suất quay lại đang được thị trường tính đến. Điều này khiến dòng tiền dịch chuyển khỏi tài sản rủi ro.

Trong nước, VN-Index phản ứng nhanh với cú sốc bên ngoài. Chỉ trong thời gian ngắn, chỉ số đã mất hơn 12% giá trị, mức giảm sâu hơn nhiều thị trường châu Á. Tính từ đỉnh, mức điều chỉnh đã lên tới khoảng 14%, đưa thị trường tiến gần tháng giảm mạnh nhất kể từ giai đoạn 2020.

Đà giảm mạnh đang đẩy VN-Index về vùng kỹ thuật nhạy cảm quanh đường trung bình dài hạn. Đây là ngưỡng được giới đầu tư theo dõi sát, bởi việc đánh mất vùng này có thể xác nhận xu hướng giảm rõ rệt hơn.

Kịch bản cơ sở cho thấy thị trường có thể tiếp tục điều chỉnh để kiểm tra lực bán. Vùng 1.580 – 1.600 điểm được xem là hỗ trợ quan trọng. Nếu thanh khoản suy giảm khi lùi về vùng này, khả năng xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật là có thể. Ngược lại, nếu lực bán duy trì mạnh, rủi ro phá vỡ hỗ trợ sẽ gia tăng.

Dòng tiền hiện đã chuyển sang trạng thái phòng thủ, tập trung vào các nhóm cổ phiếu có tính ổn định cao như điện và bảo hiểm. Trong khi đó, một số nhóm từng giảm sâu trước đó bắt đầu có tín hiệu cân bằng, thậm chí hồi phục nhẹ khi mặt bằng giá trở nên hấp dẫn hơn.

Ở chiều ngược lại, nhiều nhóm ngành vẫn chịu áp lực lớn, với mức chiết khấu sâu so với đỉnh. Điều này mở ra khả năng xuất hiện dòng tiền bắt đáy nếu thị trường điều chỉnh thêm.

Rủi ro lớn nhất lúc này đến từ môi trường lãi suất và lạm phát. Lãi suất huy động duy trì ở mức cao, trong khi giá năng lượng tăng mạnh đang tạo áp lực lên chi phí và tỷ giá. Những yếu tố này khiến dòng tiền khó quay lại mạnh mẽ với chứng khoán trong ngắn hạn.

Dù vậy, một số tín hiệu tích cực bắt đầu xuất hiện. Định giá thị trường đã lùi về vùng hấp dẫn hơn so với trung bình dài hạn, trong khi thanh khoản suy giảm cho thấy áp lực bán phần nào hạ nhiệt. Lực cầu có thể xuất hiện khi chỉ số tiến gần vùng hỗ trợ sâu hơn.

Trong bối cảnh hiện tại, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục giằng co mạnh, với các nhịp hồi – giảm đan xen. Cơ hội vẫn tồn tại, nhưng chỉ dành cho dòng tiền kiên nhẫn và chọn lọc.