VN-Index trước ngưỡng 1.800 điểm

Sau đợt điều chỉnh sâu gần 15%, VN-Index nhanh chóng phục hồi vượt mốc 1.700 điểm nhờ đòn bẩy từ nền tảng định giá P/E hấp dẫn quanh 12 lần. Bức tranh kết lộ KQKD quý II tăng trưởng 25,6% cùng kỳ vọng nâng hạng FTSE Russell tháng 9 đang trở thành động lực gia tăng thanh khoản cho chứng khoán tháng 8.

Dòng tiền phân hóa mạnh hướng tới các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững chắc, hưởng lợi từ các chính sách pháp lý mới và dòng vốn ngoại chuẩn bị đổ bộ.

Sau giai đoạn điều chỉnh gần 15%, VN-Index đã hình thành vùng đáy trung hạn với định giá trở nên hấp dẫn hơn. Chỉ số P/E của thị trường lùi về quanh 12 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình nhiều năm. Tính theo chu kỳ biến động thanh khoản, tháng 8 thường là tháng hồi phục dòng tiền của thị trường chứng khoán. Dòng tiền đã quay trở lại từ sớm vào phiên giao dịch đầu tháng 8, khi các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội từ mức định giá thấp hiện nay.

Tính đến ngày 31/8, đã có 672 trong tổng số 1.525 doanh nghiệp và ngân hàng niêm yết, đại diện khoảng 40% vốn hóa toàn thị trường, công bố báo cáo tài chính. Tổng lợi nhuận sau thuế của nhóm doanh nghiệp này tăng 25,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Kết quả này cho thấy nền tảng kinh doanh vẫn vững chắc, giúp thị trường có căn cứ để tăng điểm bền vững. Bước sang tháng 8, thị trường chuyển sang giai đoạn đánh giá lại triển vọng từng doanh nghiệp, dòng tiền có xu hướng tập trung vào các cổ phiếu có tăng trưởng thực chất và triển vọng nửa cuối năm tích cực.

Kỳ họp không thường lệ của Quốc hội khóa XVI khai mạc ngày 3/8 với nội dung tập trung vào các dự án luật quan trọng như sửa đổi Luật Đất đai, Luật Nhà ở và Luật Kinh doanh bất động sản. Các quyết sách này có thể tác động đến kỳ vọng của nhà đầu tư, nhất là tại những nhóm ngành chịu ảnh hưởng trực tiếp từ thay đổi chính sách. Từ ngày 1/8, Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh cách tính tiền gửi Kho bạc Nhà nước trong tỷ lệ dư nợ cho vay, tạo thêm dư địa tín dụng cho nhóm cổ phiếu ngân hàng. Ngoài ra, sự kiện nâng hạng thị trường từ FTSE Russell dự kiến vào tháng 9 cũng được kỳ vọng tạo thêm động lực cho dòng vốn ngoại.

Theo thống kê, xác suất thị trường tăng điểm trong tháng 8 đạt khoảng 80%. Trong 6 năm gần nhất, VN-Index đều tăng trong tháng này, với mức tăng bình quân 3,9%. Trên cơ sở đó, các chuyên gia kỳ vọng thị trường sẽ diễn biến tích cực. Trong kịch bản cơ sở, VN-Index có thể hướng tới vùng 1.800 điểm. Ở kịch bản tích cực hơn, chỉ số có thể chinh phục mốc 1.850 điểm, trong khi vùng 1.600–1.650 điểm được xem là khu vực hỗ trợ quan trọng.

Nhóm ngân hàng Big 3 (VCB, BID, CTG) hưởng lợi từ việc Ngân hàng Nhà nước nâng trần tiền gửi Kho bạc Nhà nước. Sự kiện nâng hạng thị trường từ FTSE cũng tác động tích cực đến nhiều cổ phiếu, đặc biệt là các cổ phiếu vốn hóa lớn nằm trong rổ VN30. Các chuyên gia cho rằng khối ngoại có thể tập trung vào các cổ phiếu như VinGroup (VIC, VHM, VRE), nhóm trụ và cổ phiếu chứng khoán (SSI, VCI, VCK, MSN, HPG). Tâm lý thị trường cũng được hỗ trợ khi lãnh đạo nhiều doanh nghiệp đăng ký mua vào lượng lớn cổ phiếu sau nhịp điều chỉnh sâu.