VN-Index thủng 1.800: “sập” thật hay cú rũ cuối cùng? Đừng vội bắt đáy khi dòng tiền đang lên tiếng

Có một điều nhà đầu tư cần nhớ sau phiên 11/09: thị trường giảm 34 điểm chưa phải điều đáng sợ nhất. Đáng sợ là cách thị trường giảm. VN-Index đóng cửa tại 1.795,21 điểm, mất 34,02 điểm (-1,86%), chính thức đánh mất mốc tâm lý 1.800 điểm với hơn 500 cổ phiếu giảm giá trên toàn thị trường, 28/30 cổ phiếu VN30 chìm trong sắc đỏ.

Ngân hàng, chứng khoán, bất động sản đồng loạt chịu áp lực. Khối ngoại bán ròng gần 850 tỷ đồng và đặc biệt là thanh khoản tăng lên đúng trong một phiên giảm mạnh. Nếu chỉ nhìn những dữ liệu này, rõ ràng thị trường đã bước vào một trạng thái rủi ro cao hơn đáng kể so với những phiên trước nhưng thủng 1.800 chưa đồng nghĩa thị trường đã bước vào một xu hướng giảm mới bởi ngay phía dưới đang tồn tại một vùng hỗ trợ rất đáng chú ý 1.790–1.800 điểm và cách VN-Index phản ứng tại khu vực này trong những phiên tới có thể quyết định toàn bộ câu chuyện ngắn hạn. Đây không còn là lúc hỏi “Có nên bắt đáy ngay không?” mà phải hỏi “Lượng cung đang được hấp thụ như thế nào và ai đang thực sự mua vào?”

34 ĐIỂM BỐC HƠI: ĐÂY KHÔNG CÒN LÀ MỘT PHIÊN ĐIỀU CHỈNH BÌNH THƯỜNG

Phiên 11/09 bắt đầu với áp lực bán tương đối rõ nhưng điều đáng chú ý là bán mạnh nhất lại xuất hiện về cuối phiên. Sau 14h15, nhiều cổ phiếu bắt đầu bị ép xuống vùng đáy cũ, thậm chí chớm thủng các vùng hỗ trợ. VN-Index cuối cùng đóng cửa tại 1.795,21 điểm cũng chính là mức thấp nhất trong ngày. Đây là một tín hiệu không tích cực bởi nếu thị trường giảm mạnh nhưng đóng cửa cao hơn đáng kể so với đáy ngày, chúng ta có thể kỳ vọng lực cầu bắt đáy đã xuất hiện. Còn phiên này thì ngược lại càng về cuối → lực bán càng mạnh → chỉ số đóng cửa sát đáy. Đó là dấu hiệu cho thấy bên bán đang chủ động và quan trọng hơn là thanh khoản cũng tăng. Tổng giá trị giao dịch toàn thị trường khoảng 18.200 tỷ đồng. Riêng HOSE khoảng 16.400 tỷ đồng, tăng khoảng 22% so với phiên trước. Giá trị khớp lệnh HOSE khoảng 15.250 tỷ đồng. Thanh khoản VN30 trong phiên chiều tăng khoảng 63% so với buổi sáng. Đây chính là điều khiến phiên 11/09 khác hoàn toàn một phiên rung lắc thông thường. Giá giảm mạnh + thanh khoản tăng = cung đang thực sự được giải phóng.

HƠN 500 CỔ PHIẾU GIẢM: “DÒNG NƯỚC” ĐÃ LAN RA TOÀN THỊ TRƯỜNG

Nếu phiên 09/09 mới chỉ là tín hiệu cảnh báo về độ rộng, thì phiên 11/09 đã đưa cảnh báo đó lên một cấp độ khác. Toàn thị trường ghi nhận 539 mã giảm so với chỉ 198 mã tăng. Trên HOSE, có tới 131 cổ phiếu giảm từ 2% trở lên. Con số này tương đương khoảng 35,5% số cổ phiếu có giao dịch và chiếm khoảng 54,3% giá trị khớp lệnh. Đây là dữ liệu cực kỳ quan trọng bởi nó cho thấy không còn là câu chuyện VIC giảm hay VHM giảm. Không còn là câu chuyện một vài cổ phiếu vốn hóa lớn kéo chỉ số xuống. Cung đã lan rộng ra toàn thị trường. Đặc biệt, rổ VN30 có tới 28/30 mã giảm giá. Đây là một trong những tín hiệu tiêu cực nhất của phiên. Khi cả nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đồng loạt suy yếu, khả năng VN-Index tự cân bằng trở nên khó khăn hơn rất nhiều.

NGÂN HÀNG – CHỨNG KHOÁN – BẤT ĐỘNG SẢN CÙNG GIẢM: “ĐỘI HÌNH DẪN SÓNG” ĐANG BỊ ĐÁNH GÃY?

Đây là điểm tôi đặc biệt lưu ý. Ba nhóm có vai trò quan trọng trong dòng tiền thị trường là Ngân hàng - Chứng khoán - Bất động sản đều chịu áp lực mạnh.

Ngân hàng

VIB và LPB giảm trên 3%. Nhiều cổ phiếu ngân hàng khác giảm 1–3%. Khối ngoại cũng bán mạnh STB, MBB, VPB.

Chứng khoán

Đây thậm chí là một trong những nhóm giảm mạnh nhất với VCI -5,87%, VDS -5,2%, VND -4,42%, VIX -3,99%, HCM -3,04% và nhiều mã khác giảm trên 4%.

Bất động sản

Áp lực cũng lan rộng với CEO, NVL, BCM, DXG, TAL, IJC, KDH, SCR, CRE, DXS, QCG, LDG, TCH, VRE... nhiều mã giảm khoảng 3–6%. Đây là một cấu trúc thị trường không thể xem nhẹ bởi khi các nhóm dẫn dắt đồng loạt điều chỉnh, khả năng chỉ số hồi phục bền vững trong một vài phiên kế tiếp sẽ khó khăn hơn.

NHƯNG DẦU KHÍ VẪN CÓ NGƯỜI MUA: TIỀN ĐÃ RÚT HAY ĐANG TÌM “NƠI TRÚ ẨN”?

Giữa một bảng điện gần như phủ đỏ, vẫn xuất hiện một vài điểm sáng. Dầu khí với BSR +1,66%, PVT +1,61%, PVG tăng trần. Đáng chú ý, BSR còn được khối ngoại mua ròng khoảng 110 tỷ đồng, trong khi PVT được mua gần 40 tỷ đồng. Điều này cho chúng ta một thông tin rất quan trọng là tiền chưa biến mất hoàn toàn. Dòng tiền vẫn đang tìm kiếm cơ hội nhưng nó trở nên cực kỳ chọn lọc. Thay vì mua đồng loạt thị trường, tiền đang tìm tới những cổ phiếu có câu chuyện riêng hoặc có sức mạnh tương đối tốt hơn. Đây có thể là biểu hiện của dòng tiền phòng thủ và luân chuyển nhưng cần lưu ý là một vài cổ phiếu dầu khí khỏe không đủ để cứu cả thị trường. Đặc biệt, GAS, PVS, PLX, OIL... vẫn chịu áp lực nhất định. Do đó, chưa nên vội tuyên bố dầu khí đã trở thành nhóm dẫn sóng mới.

KHỐI NGOẠI BÁN RÒNG GẦN 850 TỶ: ÁP LỰC ĐẾN TỪ ĐÂU?

Nếu thanh khoản và độ rộng là hai tín hiệu đáng chú ý từ bên trong thị trường, thì giao dịch khối ngoại là một áp lực bổ sung. Phiên 11/09 khối ngoại bán ròng khoảng 850 tỷ đồng toàn thị trường. Riêng HOSE khoảng 867–871 tỷ đồng. Áp lực bán tập trung đáng kể ở nhóm ngân hàng với STB khoảng -230 tỷ, MBB khoảng -141 tỷ, VPB khoảng -134 tỷ. Ngoài ra còn có VHM, VNM, VCI cũng bị bán ròng. Đáng chú ý, trong lúc VHM bị bán mạnh, VIC vẫn được mua ròng khoảng 64 tỷ đồng. Điều này cho thấy dòng vốn ngoại cũng đang có sự phân hóa. Thậm chí, BSR lại là cổ phiếu được mua ròng mạnh nhất trên HOSE. Tiền ngoại chưa rút khỏi toàn bộ thị trường nhưng rõ ràng áp lực bán đang chiếm ưu thế.

GÓC NHÌN ĐẦU TƯ: PHIÊN 11/09 LÀ “SELLING CLIMAX” HAY MỚI CHỈ LÀ BƯỚC ĐẦU CỦA PHÂN PHỐI?

Đây là câu hỏi quan trọng nhất. Nếu nhìn theo hành vi giá và dòng tiền, phiên 11/09 có một số đặc điểm của một phiên Selling Pressure mạnh với giá giảm sâu, thanh khoản tăng, độ rộng cực xấu, nhóm dẫn dắt đồng loạt giảm và chỉ số đóng cửa sát đáy nhưng chưa đủ dữ liệu để gọi đây là Selling Climax. Tại sao? Bởi một Selling Climax thực sự thường cần xuất hiện sau đó một phản ứng cầu đủ mạnh với giá giảm mạnh → cung bùng nổ → lực cầu hấp thụ → hồi phục → test lại vùng đáy với cung thấp hơn. Hiện tại chúng ta mới có một phiên cung tăng mạnh. Chưa có bằng chứng đủ rõ về hấp thụ cung. Vì vậy, bắt đáy ngay sau phiên 11/09 chỉ vì nghĩ “Giảm 34 điểm rồi, chắc sắp hồi” là một chiến lược có rủi ro cao.

1.790–1.800: “CỨU CÁNH” CỦA VN-INDEX HAY CỬA NGÕ CHO MỘT NHỊP GIẢM SÂU HƠN?

Đây chính là vùng quan trọng nhất lúc này. VN-Index đóng cửa tại 1.795,21 điểm. Trong khi đó, MA20 nằm quanh 1.791 điểm. Như vậy, chỉ số đang đứng ngay trên một vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng.

🟢 Kịch bản tích cực

VN-Index tiếp tục kiểm định 1.790–1.800. Lực bán giảm. Thanh khoản co lại. Các cổ phiếu khỏe bắt đầu hồi phục. Đặc biệt, nếu chỉ số có thể lấy lại 1.800 điểm với thanh khoản tốt hơn, đó sẽ là tín hiệu rất đáng chú ý. Khi đó, phiên 11/09 có thể được nhìn nhận như một phiên rũ cung mạnh tại vùng hỗ trợ.

🔴 Kịch bản tiêu cực

VN-Index xuyên thủng 1.790 điểm. Thanh khoản tiếp tục tăng. Độ rộng vẫn cực xấu. Ngân hàng/chứng khoán/bất động sản tiếp tục mất nền. Khi đó, vùng hỗ trợ hiện tại không còn đủ sức hấp thụ cung và thị trường có thể phải tìm một vùng cân bằng thấp hơn. Đó là lý do không bắt đáy chỉ vì VN-Index đã giảm 34 điểm.

VN-INDEX ĐÃ GIẢM HƠN 3% TRONG TUẦN: ĐÂY LÀ LÚC BẢO VỆ THÀNH QUẢ

Nếu nhìn rộng hơn, tuần vừa rồi là một tuần rất khác. VN-Index giảm khoảng 3,1%, tương đương gần 58 điểm. Điều này chấm dứt chuỗi 3 tuần tăng liên tiếp. Từ vùng trên 1.850, VN-Index quay trở lại dưới 1.800. Đây là sự thay đổi đáng kể về trạng thái tâm lý. Nhà đầu tư đã từng trải qua một giai đoạn FOMO → kỳ vọng vượt đỉnh → mua đuổi → thị trường điều chỉnh → bắt đầu lo lắng và khi tâm lý chuyển từ “sợ bỏ lỡ” sang "sợ mất tiền” thì biến động thường tăng mạnh. Đó chính là lý do giai đoạn hiện tại cần ưu tiên quản trị rủi ro trước, tìm kiếm lợi nhuận sau.

NHÀ ĐẦU TƯ CÓ NÊN BÁN HẾT?

Không. Một phiên giảm mạnh không có nghĩa toàn bộ cổ phiếu đều phải bán nhưng cũng không nên giữ mọi thứ bằng niềm tin. Hãy phân loại danh mục.

🟢 Nhóm 1 – Cổ phiếu khỏe

Nếu cổ phiếu vẫn giữ nền, chưa thủng hỗ trợ, thanh khoản bán không bất thường, mạnh hơn VN-Index thì có thể tiếp tục quan sát.

🟡 Nhóm 2 – Cổ phiếu đang yếu

Nếu cổ phiếu liên tục hồi không nổi, yếu hơn thị trường, mất dần các vùng hỗ trợ thì cần giảm mức độ kỳ vọng.

🔴 Nhóm 3 – Cổ phiếu đã phá nền

Đây mới là nhóm cần ưu tiên xử lý. Đặc biệt nếu thủng nền + thanh khoản lớn + đóng cửa gần thấp nhất ngày. Đừng biến một khoản lỗ nhỏ thành một khoản lỗ lớn chỉ vì hy vọng "chắc mai hồi”

CÒN NHÀ ĐẦU TƯ ĐANG CẦM TIỀN?

Đây là vị thế mà tôi đánh giá đang có lợi thế rất lớn bởi sau một phiên giảm mạnh, tâm lý đám đông thường chuyển sang hai cực hoảng loạn bán tháo hoặc ham bắt đáy. Cả hai đều có thể khiến nhà đầu tư hành động theo cảm xúc. Người cầm tiền không cần phải vội. Hãy để thị trường tự trả lời. Thứ cần nhìn là 1.790–1.800 có giữ được không? Thanh khoản có giảm khi thị trường kiểm định đáy không? Độ rộng có cải thiện không? Có xuất hiện phiên hồi phục với thanh khoản tăng không? Nếu có → bắt đầu nghiên cứu cơ hội. Nếu chưa có → tiếp tục chờ. Không bắt được đáy không có nghĩa là mất cơ hội. Một xu hướng tăng tốt luôn tạo ra nhiều điểm mua.

3 TÍN HIỆU TÔI SẼ CHỜ TRƯỚC KHI ĐÁNH GIÁ THỊ TRƯỜNG ĐÃ ỔN ĐỊNH

1️⃣ VN-Index giữ được 1.790–1.800

Đây là điều kiện đầu tiên.

2️⃣ Xuất hiện phiên hồi phục chất lượng

Không phải chỉ số xanh 3–5 điểm mà cần độ rộng cải thiện + thanh khoản tăng + giá đóng cửa tốt.

3️⃣ Nhóm dẫn dắt quay trở lại

Nếu ngân hàng, chứng khoán, bất động sản tiếp tục giảm, rất khó kỳ vọng một nhịp tăng bền vững. Ngược lại, nếu các nhóm này bắt đầu xuất hiện lực cầu trở lại, đặc biệt tại những cổ phiếu giữ nền tốt, đó sẽ là tín hiệu rất đáng chú ý.

KẾT LUẬN: ĐỪNG SỢ VN-INDEX GIẢM 34 ĐIỂM - HÃY SỢ MÌNH KHÔNG BIẾT THỊ TRƯỜNG ĐANG Ở ĐÂU

Phiên 11/09 là một phiên cảnh báo nghiêm túc. Không thể xem nhẹ bởi VN-Index mất 34 điểm, thủng 1.800 với thanh khoản tăng, 539 mã giảm, 28/30 VN30 giảm. Ngân hàng – chứng khoán – bất động sản đồng loạt chịu áp lực. Khối ngoại bán ròng gần 850 tỷ nhưng đồng thời VN-Index đang tiến sát MA20 quanh 1.791. Một số cổ phiếu vẫn giữ được nền. Dầu khí vẫn có điểm sáng và thị trường chưa xuất hiện trạng thái bán tháo cực đoan đến mức có thể kết luận đáy đã hình thành hay xu hướng dài hơn đã đảo chiều. Vì vậy, quan điểm của tôi lúc này là không hoảng loạn nhưng phải phòng thủ. Không bắt đáy mù quáng nhưng cũng không được bỏ qua vùng 1.790–1.800. Không nhìn một phiên để đoán đáy mà hãy nhìn cách thị trường phản ứng sau phiên giảm mạnh. Nếu 1.790–1.800 giữ được, cung giảm dần và xuất hiện phiên hồi phục có chất lượng, thị trường hoàn toàn có thể hình thành một nhịp cân bằng mới nhưng nếu 1.790 bị xuyên thủng với thanh khoản lớn, đó sẽ là câu chuyện hoàn toàn khác. Lúc này, tiền mặt không phải là “đứng ngoài”. Tiền mặt chính là quyền lựa chọn và trong những giai đoạn thị trường biến động mạnh, người có quyền lựa chọn thường có lợi thế hơn người buộc phải mua hoặc bán vì cảm xúc.

BẠN ĐANG NGHIÊNG VỀ KỊCH BẢN NÀO? 1.790–1.800 sẽ trở thành vùng đáy ngắn hạn để VN-Index bật lại, hay đây mới chỉ là điểm bắt đầu của một nhịp điều chỉnh sâu hơn?

Nếu bài viết mang lại giá trị thì đừng quên Like & Share đồng thời Follow Quốc Việt để cập nhật phân tích sau mỗi phiên và quan trọng hơn là nhận diện sớm những thay đổi của dòng tiền và xu hướng, thay vì chỉ nhìn VN-Index tăng hay giảm.