VN-Index "tăng tốc": Nhà đầu tư lạc quan hay đang sợ hãi?

VN-Index tăng 560 điểm chỉ trong hơn 4 tháng, lập đỉnh lịch sử 1.654,20 điểm với thanh khoản cao, nhưng tâm lý “sợ độ cao” vẫn khiến nhiều nhà đầu tư giữ trạng thái “full cash”. Chuyên gia khuyến nghị tập trung vào cơ bản doanh nghiệp, quản trị rủi ro và giữ bình tĩnh trước biến động ngắn hạn.

VN-Index đã có một cuộc bứt phá ngoạn mục, đưa hơn 450 cổ phiếu vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng. Thế nhưng, trong khi thị trường đang "thăng hoa", nhiều nhà đầu tư lại vẫn đứng ngoài "full cash", bị cầm chân bởi nỗi sợ hãi về một nhịp điều chỉnh có thể xảy ra bất cứ lúc nào. Phải chăng, tâm lý "sợ độ cao" đang trở thành rào cản lớn nhất, hay đó là sự thận trọng cần thiết trong bối cảnh thị trường đang tăng nóng?

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa ghi nhận một phiên bứt phá lịch sử, với VN-Index đóng cửa tăng 17,8 điểm, lên 1.654,20 điểm – mức cao nhất từ trước đến nay. Thanh khoản khớp lệnh trên ba sàn đạt gần 59.000 tỷ đồng, trong đó VN30 đóng góp 25.400 tỷ đồng, đưa VN30-Index vượt trở lại mốc 1.800 điểm. Với phiên này, vốn hóa sàn HoSE lần đầu tiên vượt ngưỡng 7 triệu tỷ đồng.

Dòng tiền rẻ nhập cuộc sau các chính sách thúc đẩy tín dụng và môi trường lãi suất thấp đã giúp chỉ số bứt phá liên tục trong những tháng gần đây. Nhiều chuyên gia dự báo VN-Index có thể chinh phục các mốc 1.700–1.800 điểm trong quý III/2025. Xét về mặt kỹ thuật, sau gần hai năm tích lũy vùng 1.000–1.300 điểm, VN-Index đã tăng 560 điểm kể từ phiên 9/4, tương ứng biên độ 51,2% chỉ trong hơn bốn tháng – một trong những mức tăng mạnh và nhanh nhất trong lịch sử 25 năm của thị trường. Thanh khoản trung bình phiên trên cả ba sàn vượt ngưỡng 50.000 tỷ đồng, phản ánh trạng thái hưng phấn của dòng tiền.

Mặc dù hơn 450 cổ phiếu đã vượt kháng cự MA50, tâm lý e ngại điều chỉnh vẫn giữ nhiều nhà đầu tư ở trạng thái “full cash”. Vấn đề đặt ra hiện nay là: đâu sẽ là kháng cự gần của VN-Index, và nhà đầu tư nên hành động ra sao?

Theo ông Nguyễn Đức Nhân – Giám đốc Trung tâm Kinh doanh Mirae Asset Hoàn Kiếm, thị trường vẫn duy trì đà tăng mạnh với VN-Index lập đỉnh lịch sử, nhờ dòng tiền nội dẫn dắt, bất chấp khối ngoại duy trì trạng thái bán ròng. Thị trường hiện phân hóa rõ rệt khi dòng tiền luân chuyển giữa các nhóm ngành, trong đó ngân hàng và bất động sản tiếp tục giữ vai trò dẫn dắt. Thanh khoản duy trì cao, chưa xuất hiện dấu hiệu hoảng loạn hay bán tháo.

Nhiều tổ chức và nhà đầu tư nâng kỳ vọng VN-Index lên các mốc 1.700–1.800 điểm, song tâm lý “sợ độ cao” vẫn phổ biến – một dạng market acrophobia, khi nhà đầu tư ngần ngại giải ngân khi chỉ số lập đỉnh mới do lo ngại cú sốc giảm giá. Nguyên nhân thường xuất phát từ kinh nghiệm thua lỗ quá khứ, thiếu kiến thức phân tích, hoặc xu hướng hành động theo đám đông (FOMO), dẫn đến bán vội hay bỏ lỡ cơ hội sinh lời.

Ông Nhân khuyến nghị nhà đầu tư cần tập trung vào yếu tố cơ bản của doanh nghiệp, kiên định với chiến lược dài hạn, quản trị rủi ro bằng mức cắt lỗ hợp lý và giữ tâm thế bình tĩnh. Hạn chế theo dõi bảng giá liên tục cũng là cách giúp nhà đầu tư duy trì cái đầu lạnh để ra quyết định đúng đắn, thay vì bị chi phối bởi biến động ngắn hạn.