#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

VN-INDEX tăng điểm phiên thứ 2 liên tiếp nhưng dòng tiền vẫn mất tích: Thị trường đang hồi phục hay chỉ đang "giăng bẫy" nhà đầu tư?

VN-Index tiếp tục tăng thêm 7,35 điểm trong phiên 05/06, đóng cửa tại 1.838 điểm. Nhìn trên bảng điện, nhiều người sẽ nghĩ thị trường đang hồi phục khá tốt sau cú giảm mạnh về vùng 1.800 điểm nhưng nếu nhìn sâu hơn vào bên trong thị trường thì bức tranh lại hoàn toàn khác.

CHỈ SỐ XANH NHƯNG TÀI KHOẢN NHIỀU NGƯỜI VẪN ĐỎ

Đây là phiên giao dịch điển hình của trạng thái "xanh vỏ đỏ lòng". Trong khi VN-Index tăng điểm, toàn sàn HOSE chỉ có 95 mã tăng nhưng có tới 203 mã giảm. Gần 90 cổ phiếu giảm trên 1%. Nói cách khác, phần lớn nhà đầu tư thực tế không hề cảm nhận được sự tích cực giống như những gì chỉ số đang thể hiện. Nguyên nhân rất đơn giản là đà tăng chủ yếu đến từ một vài cổ phiếu vốn hóa cực lớn như VIC, VHM hay VJC. Chỉ cần nhóm này tăng mạnh, VN-Index vẫn xanh dù phần còn lại của thị trường khá yếu.

Điều đáng lo nhất hôm nay không phải là điểm số mà là thanh khoản. Giá trị khớp lệnh toàn thị trường chỉ còn khoảng 13.800 tỷ đồng. Đây là một trong những mức thấp nhất kể từ đầu năm. Một thị trường muốn bước vào sóng tăng mới cần có dòng tiền xác nhận nhưng hiện tại thì người cầm tiền chưa muốn mua còn người cầm cổ phiếu chưa muốn bán mạnh. Kết quả là thanh khoản ngày càng teo tóp. Đây thường là trạng thái xuất hiện khi thị trường đang tìm vùng cân bằng, nhưng chưa đủ điều kiện để xác nhận xu hướng tăng bền vững.

NHIỀU CỔ PHIẾU BẮT ĐẦU XUẤT HIỆN DẤU HIỆU BULL TRAP

Một tín hiệu khá đáng chú ý trong 2 phiên gần đây là nhiều cổ phiếu tăng rất mạnh đầu phiên nhưng càng về cuối ngày càng suy yếu. Không ít mã mất hơn 1-2% so với đỉnh trong ngày. Điều này cho thấy lực cầu đuổi giá hiện vẫn rất yếu. Nhà đầu tư lớn chưa thực sự nhập cuộc. Trong môi trường thanh khoản thấp như hiện nay, chỉ cần một lượng cung không quá lớn cũng đủ kéo giá quay đầu giảm mạnh. Đó là lý do những nhịp tăng hưng phấn trong phiên hiện tại vẫn cần được nhìn nhận thận trọng.

NHÓM NGÂN HÀNG VẪN LÀ ĐIỂM TỰA QUAN TRỌNG NHẤT

Trong bối cảnh dòng tiền chung suy yếu, nhóm ngân hàng tiếp tục là khu vực giữ nhịp thị trường tiêu biểu là SHB, TPB, ACB, TCB tiếp tục duy trì trạng thái tích cực. Điều này khá đáng chú ý bởi ngân hàng thường là nhóm phản ánh kỳ vọng vĩ mô và thanh khoản của nền kinh tế. Nếu dòng tiền lớn thực sự quay lại thị trường trong thời gian tới, khả năng cao nhóm Bank vẫn sẽ là nhóm dẫn dắt đầu tiên.

Sau chuỗi bán ròng kéo dài, hôm nay khối ngoại đã mua ròng trở lại khoảng 364 tỷ đồng. Dòng tiền tập trung vào VIC, ACB, FPT, MBB, TPB, VIX...Đây chưa phải con số đủ lớn để thay đổi xu hướng thị trường nhưng ít nhất nó cho thấy áp lực rút vốn mạnh nhất có thể đang dần hạ nhiệt.

THỊ TRƯỜNG ĐANG MUỐN NÓI ĐIỀU GÌ?

Phiên hôm nay phát đi một tín hiệu khá rõ là thị trường đã có phản ứng tốt tại vùng 1.800 điểm nhưng dòng tiền vẫn chưa xác nhận. Điều này đồng nghĩa xác suất cao VN-Index vẫn cần thêm một lần kiểm định lại vùng đáy ngắn hạn trước khi xác nhận xu hướng mới. Đây là giai đoạn mà việc lựa chọn cổ phiếu quan trọng hơn việc dự đoán chỉ số. Những doanh nghiệp giữ nền giá tốt, ít bị ảnh hưởng bởi nhịp điều chỉnh vừa qua và vẫn duy trì được dòng tiền sẽ là những cái tên đáng chú ý nhất khi thị trường bước vào chu kỳ hồi phục tiếp theo.

Trong đầu tư, lợi nhuận lớn thường không đến từ việc mua đúng đáy mà đến từ việc nhận diện đúng doanh nghiệp khỏe khi phần đông thị trường vẫn còn nghi ngờ.

📌 Theo anh/chị, VN-Index đã tạo đáy quanh 1.800 điểm hay vẫn còn một nhịp kiểm định nữa? Hãy để lại quan điểm bên dưới để cùng trao đổi.

Nếu bài viết mang lại giá trị thì đừng quên Like & Share bài viết đồng thời Follow Quốc Việt để không bỏ lỡ các phân tích chuyên sâu về Chứng khoán - Ngân hàng - Bất động sản - Vĩ mô và dòng tiền lớn trên thị trường.