VN-Index tăng điểm nhưng thị trường đang phát đi tín hiệu nguy hiểm?

VN-Index khép lại tuần giao dịch đầu tiên của tháng 6 trong sắc xanh, nhưng đằng sau mức tăng của chỉ số là một bức tranh kém tích cực hơn nhiều. Thanh khoản tiếp tục suy giảm về vùng thấp nhất nhiều tháng, độ rộng thị trường nghiêng hẳn về bên bán, trong khi hàng loạt cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ vẫn liên tục thiết lập đáy mới. Diễn biến này làm dấy lên lo ngại rằng đà tăng hiện tại đang phụ thuộc quá nhiều vào nhóm cổ phiếu trụ, còn dòng tiền thực chất vẫn chưa quay trở lại thị trường.

Kết phiên, VN-Index tăng 7,35 điểm (+0,40%) lên 1.838,9 điểm. VN30-Index tăng 3,99 điểm (+0,20%) lên 1.986,28 điểm. Trong khi đó, HNX-Index giảm mạnh 3,63% xuống 293,79 điểm và UPCoM-Index giảm 0,72% còn 124,96 điểm.

 

Một chi tiết đáng chú ý là dòng tiền đang rút khỏi thị trường với tốc độ khá nhanh. Giá trị giao dịch trên HoSE trong phiên 5/6 chỉ còn 13.448 tỷ đồng, thấp hơn gần 9.000 tỷ đồng so với phiên liền trước. Trong khi VN-Index vẫn được "neo xanh" bởi nhóm cổ phiếu trụ, sự sụt giảm mạnh của thanh khoản cho thấy phần đông nhà đầu tư chưa thực sự tin vào khả năng hình thành một xu hướng tăng mới. Đây có lẽ là nguyên nhân khiến nhiều cổ phiếu vừa và nhỏ tiếp tục dò đáy dù chỉ số chung vẫn tăng điểm.

VIC trở thành "đầu tàu" của thị trường

Diễn biến nổi bật nhất phiên đến từ nhóm cổ phiếu họ Vingroup. VIC tăng tới 3,4%, trở thành cổ phiếu đóng góp lớn nhất cho VN-Index với hơn 11 điểm. VHM tăng 1,33%, tiếp tục hỗ trợ đáng kể cho chỉ số.

Bên cạnh đó, nhiều cổ phiếu ngân hàng cũng đóng góp tích cực như SHB (+1,45%), TPB (+1,57%), HDB (+0,2%), TCB và VCB.

Ở chiều ngược lại, áp lực điều chỉnh xuất hiện tại một số mã vốn hóa lớn. ACB giảm 0,38%, STB giảm 0,85%, FPT giảm 1,45%, GEX giảm 2,29%, CII giảm 1,82%, khiến đà tăng của chỉ số bị thu hẹp phần nào.

Thống kê cho thấy nhóm cổ phiếu tác động tích cực đóng góp tổng cộng gần 15,94 điểm cho VN-Index, trong khi nhóm kéo giảm lấy đi khoảng 6,08 điểm.

Xét theo ngành, bất động sản là nhóm nổi bật nhất khi tăng 0,2%, nhờ đà tăng của VIC, VHM và một số cổ phiếu cùng ngành.

Các nhóm ghi nhận sắc xanh gồm: Thực phẩm và đồ uống: +0,08%; Xây dựng và vật liệu: +0,03%; Tài nguyên cơ bản: +0,11%

Trong khi đó, phần lớn các nhóm ngành còn lại chịu áp lực điều chỉnh: Ngân hàng: -0,09%; Dịch vụ tài chính: -0,46%; Công nghệ thông tin: -0,72%; Dầu khí: -0,67%; Bán lẻ: -0,43%; Hàng hóa và dịch vụ công nghiệp: -0,04%.

Diễn biến này cho thấy dòng tiền vẫn chưa lan tỏa rộng mà chủ yếu tập trung vào một số cổ phiếu trụ cột.

Mặc dù VN-Index tăng điểm, độ rộng thị trường lại phản ánh một bức tranh kém tích cực hơn.

Toàn thị trường ghi nhận: 227 mã tăng giá; 380 mã giảm giá; 243 mã đứng giá tham chiếu; 34 mã tăng trần; 26 mã giảm sàn.

Số lượng cổ phiếu giảm áp đảo cho thấy đà tăng của chỉ số chủ yếu đến từ nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là VIC và VHM, thay vì sự đồng thuận của toàn thị trường.

Bản đồ nhiệt thị trường cũng cho thấy sự phân hóa rõ nét. Bên cạnh VIC, VHM và SHB tăng mạnh, nhiều cổ phiếu lớn như ACB, VCB, STB, FPT, GEX, HPG hay GVR vẫn chìm trong sắc đỏ.

Phiên giao dịch cuối tuần cho thấy một nghịch lý quen thuộc của thị trường chứng khoán Việt Nam: chỉ số tăng điểm nhưng đa số cổ phiếu lại giảm giá.

Đà tăng của VN-Index hiện vẫn chủ yếu dựa vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi dòng tiền chưa có dấu hiệu cải thiện rõ rệt và tâm lý thận trọng tiếp tục bao trùm phần lớn nhà đầu tư.

Nếu thanh khoản không sớm được cải thiện và dòng tiền không lan tỏa sang nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, thị trường sẽ đối mặt với nguy cơ duy trì trạng thái "xanh vỏ, đỏ lòng", khiến khả năng bứt phá của VN-Index trong thời gian tới tiếp tục là dấu hỏi lớn.