#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

VN-Index liên tục lập đỉnh nhưng đa số cổ phiếu lại giảm: Nghịch lý khiến giới đầu tư lo ngại

Dù VN-Index đang liên tục thiết lập các mốc cao mới, thị trường chứng khoán Việt Nam lại xuất hiện một nghịch lý đáng chú ý: phần lớn cổ phiếu không tăng theo chỉ số, thậm chí nhiều mã đang suy yếu rõ rệt.

Trong báo cáo chiến lược mới công bố, Chứng khoán MB (MBS) cảnh báo rủi ro điều chỉnh ngắn hạn đang gia tăng khi thị trường thiếu sự đồng thuận giữa các nhóm ngành, thanh khoản suy giảm và dòng tiền ngày càng thận trọng hơn.

Chỉ số tăng mạnh nhưng “sức khỏe” thị trường suy yếu

Theo MBS, dù VN-Index tiếp tục lập đỉnh lịch sử, động lực tăng của thị trường đang yếu dần. Độ rộng thị trường co hẹp, thanh khoản duy trì ở nền thấp và khối ngoại vẫn bán ròng mạnh là những tín hiệu đáng chú ý.

Đặc biệt, chưa đến 1/3 số cổ phiếu trên thị trường hiện giao dịch phía trên đường trung bình 200 ngày – chỉ báo kỹ thuật phản ánh xu hướng tăng dài hạn.

Điều này cho thấy đà tăng của VN-Index chủ yếu được nâng đỡ bởi một số cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi phần đông cổ phiếu còn lại không tham gia vào xu hướng tăng.

“Vùng trũng thông tin” khiến thị trường dễ rung lắc

MBS cho rằng thị trường hiện đang bước vào giai đoạn thiếu vắng thông tin hỗ trợ đủ mạnh, khiến dòng tiền trở nên chọn lọc hơn.

Trong bối cảnh đó, cơ hội đầu tư chủ yếu tập trung vào một số nhóm ngành hoặc cổ phiếu riêng lẻ, thay vì lan tỏa rộng trên toàn thị trường như các giai đoạn tăng mạnh trước đây.

“Sự thiếu đồng thuận giữa các nhóm ngành trong vùng trũng thông tin là tín hiệu cảnh báo khả năng xuất hiện nhịp điều chỉnh ngắn hạn do phân kỳ”, báo cáo nhấn mạnh.

Theo nhóm phân tích, việc các cổ phiếu trụ luân phiên kéo chỉ số khiến VN-Index có thể tiếp tục lập đỉnh mới, nhưng bản thân chỉ số lúc này không còn phản ánh đầy đủ trạng thái thực tế của thị trường.

Áp lực lạm phát và lãi suất bắt đầu quay lại

Ngoài các yếu tố kỹ thuật, MBS cũng lưu ý rủi ro từ môi trường vĩ mô toàn cầu.

Theo công ty chứng khoán này, lạm phát thế giới đang có dấu hiệu quay trở lại và tiếp tục neo ở mức cao. Điều đó có thể khiến thị trường tài chính bắt đầu tính tới khả năng lãi suất tăng trở lại hoặc duy trì ở mức cao lâu hơn dự kiến.

Đây là yếu tố có thể gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư cũng như dòng tiền vào thị trường chứng khoán trong thời gian tới.

Nhà đầu tư được khuyến nghị chốt lời từng phần

Trước nguy cơ thị trường xuất hiện nhịp điều chỉnh kỹ thuật quanh vùng đỉnh, MBS khuyến nghị nhà đầu tư hạn chế mua đuổi các cổ phiếu đã tăng nóng.

Theo công ty chứng khoán này, đây có thể là thời điểm phù hợp để chốt lời từng phần nhằm giảm rủi ro và gia tăng tỷ trọng tiền mặt, qua đó tạo dư địa giải ngân nếu thị trường điều chỉnh về vùng giá hấp dẫn hơn.

Một số nhóm cổ phiếu vẫn được đánh giá có khả năng hút dòng tiền trong thời gian tới gồm: Vingroup, Ngân hàng, Logistics, Dầu khí, Chứng khoán, Thực phẩm, Cao su tự nhiên, Bất động sản dân cư.

Tuy nhiên, MBS nhấn mạnh yếu tố quan trọng nhất lúc này là quản trị rủi ro, bởi thị trường đang xuất hiện sự phân hóa mạnh giữa diễn biến của chỉ số VN-Index và mặt bằng cổ phiếu thực tế.

Báo Markettimes

Một nghịch lý đang diễn ra khi VN-Index trên đỉnh lịch sử