VN-INDEX giảm điểm sau ETF review: Thị trường đang tích luỹ cho nhịp tăng mới hay báo hiệu một đợt điều chỉnh lớn?

Sau phiên bùng nổ vượt 1.830 điểm, VN-Index bất ngờ quay đầu giảm gần 6 điểm trong phiên 19/06.

Nhiều nhà đầu tư bắt đầu lo ngại: Liệu đây chỉ là rung lắc kỹ thuật sau ETF Review hay thị trường đang bước vào một nhịp điều chỉnh mới? Nhìn bề ngoài, phiên giao dịch có vẻ không mấy tích cực khi VN-Index giảm 5,94 điểm xuống 1.824,53 điểm, khối ngoại bán ròng hơn 1.600 tỷ đồng, hơn 200 cổ phiếu giảm giá trên HOSE trong đó VHM bị bán ròng hơn 821 tỷ đồng và FPT tiếp tục bị bán ròng hơn 482 tỷ đồng nhưng nếu nhìn sâu hơn vào cấu trúc thị trường, bức tranh thực tế lại không quá tiêu cực như nhiều người nghĩ.

ETF REVIEW ĐÃ KẾT THÚC, NHƯNG DÒNG TIỀN VẪN Ở LẠI

Điều tích cực nhất trong phiên hôm nay là thanh khoản vẫn duy trì ở mức cao gần 19.000 tỷ đồng. Điều đó cho thấy tiền không rút khỏi thị trường. Tiền chỉ đang dịch chuyển. Đây là điểm rất khác so với các giai đoạn phân phối đỉnh trong quá khứ, khi thanh khoản thường tăng mạnh đi kèm áp lực bán tháo trên diện rộng. Trong phiên hôm nay, nhiều cổ phiếu bị bán mạnh đầu phiên nhưng lực cầu bắt đáy xuất hiện khá tốt về cuối ngày. VN-Index có lúc giảm về vùng 1.812 điểm nhưng sau đó phục hồi gần 13 điểm. Điều này cho thấy bên mua vẫn đang sẵn sàng hấp thụ lượng cung ngắn hạn.

KHỐI NGOẠI BÁN MẠNH NHƯNG THỊ TRƯỜNG KHÔNG GÃY

Đây là chi tiết rất đáng chú ý. Chỉ trong 2 phiên gần nhất, khối ngoại đã bán ròng hơn 3.500 tỷ đồng. Nếu cách đây vài tháng, lượng bán như vậy hoàn toàn có thể kéo VN-Index giảm mạnh nhưng hiện tại thị trường gần như hấp thụ được toàn bộ lượng cung đó. Điều này phản ánh sức chống chịu của dòng tiền nội đã cải thiện đáng kể so với giai đoạn đầu năm. Đó là tín hiệu mà nhà đầu tư dài hạn nên quan sát kỹ.

NHÓM CHỨNG KHOÁN ĐANG ÂM THẦM PHÁT TÍN HIỆU GÌ?

Trong khi phần lớn nhà đầu tư tập trung vào nhóm Vingroup hay khối ngoại bán ròng, tôi lại chú ý nhiều hơn đến nhóm chứng khoán. SSI, HCM, VCI, CTS, FTS, AGR, BSI hay MBS vẫn đang duy trì nền giá tương đối tốt. Đây là nhóm hưởng lợi trực tiếp nếu thanh khoản thị trường phục hồi, MSCI và FTSE tiếp tục đưa ra các đánh giá tích cực về Việt Nam, câu chuyện nâng hạng thị trường tiến thêm một bước và luật Chứng khoán sửa đổi được thúc đẩy nhằm mở rộng không gian phát triển thị trường vốn. Lịch sử cho thấy mỗi khi thị trường bước vào một chu kỳ tăng mới, cổ phiếu chứng khoán thường là nhóm phản ứng sớm nhất.

VN-INDEX ĐANG TÍCH LŨY HAY TẠO ĐỈNH?

Đây có lẽ là câu hỏi lớn nhất lúc này. Theo góc nhìn cá nhân thì chưa thấy dấu hiệu tạo đỉnh rõ ràng. Lý do là thanh khoản vẫn duy trì ở mức cao, chưa xuất hiện bán tháo diện rộng, dòng tiền vẫn luân chuyển giữa các nhóm ngành và đặc biệt là nhiều cổ phiếu vẫn giữ được nền giá chặt dù thị trường rung lắc liên tục. Thị trường hiện giống một giai đoạn "siết nền" hơn là bắt đầu một xu hướng giảm mới. Đây thường là giai đoạn khiến phần lớn nhà đầu tư mất kiên nhẫn nhất nhưng cũng là giai đoạn dòng tiền lớn âm thầm chọn lọc cổ phiếu mạnh hơn thị trường.

GÓC NHÌN CHO TUẦN CUỐI THÁNG 6

Sau khi hai yếu tố gây nhiễu lớn nhất là đáo hạn phái sinh và ETF Review đã kết thúc, thị trường sẽ bắt đầu phản ánh rõ hơn cung cầu thực tế. Nếu dòng tiền tiếp tục duy trì quanh vùng hiện tại, VN-Index hoàn toàn có cơ hội quay lại kiểm định vùng 1.850 điểm trong các tuần tới. Điều quan trọng không còn là chỉ số tăng hay giảm vài điểm mà là cổ phiếu nào đang giữ nền tốt nhất khi thị trường rung lắc bởi đó thường là những cái tên dẫn dắt trong nhịp tăng kế tiếp.

💬 Theo anh chị, VN-Index đang tích lũy cho một nhịp tăng mới hay thị trường đã bước vào giai đoạn phân phối đỉnh? Hãy để lại quan điểm bên dưới để cùng trao đổi góc nhìn.

Nếu bài viết mang lại giá trị thì đừng quên Like & Share đồng thời Follow Quốc Việt để không bỏ lỡ những chuyển động quan trọng nhất của dòng tiền, vĩ mô và thị trường chứng khoán Việt Nam.