Vì sao vàng trong nước rơi mạnh?

Trong khi giá vàng thế giới phục hồi lên vùng cao nhất khoảng một tháng, vàng miếng SJC và vàng nhẫn trong nước lại đồng loạt giảm 6-7 triệu đồng/lượng. Diễn biến trái chiều phản ánh tác động từ yếu tố cung - cầu nội địa, tâm lý thị trường và chiến lược quản trị rủi ro của doanh nghiệp kinh doanh vàng.

Khoảng cách giữa giá vàng trong nước và thế giới thu hẹp, nhưng chênh lệch mua - bán bị kéo lên tới 5 triệu đồng/lượng, khiến rủi ro ngắn hạn chủ yếu dồn về phía người mua.

Giá vàng thế giới vừa phục hồi mạnh mẽ, áp sát mốc 4.200 USD/ounce sau giai đoạn từng giảm xuống dưới 3.970 USD/ounce, rồi điều chỉnh nhẹ về 4.088 USD/ounce hiện tại. Ngược lại, giá vàng miếng SJC trong nước giảm sâu xuống 135-140 triệu đồng/lượng, trong khi vàng nhẫn chạy quanh 136-143 triệu đồng/lượng. Đây là vùng giá thấp nhất của cả hai loại vàng trong hơn một tháng qua, thấp hơn 6-7 triệu đồng/lượng so với phiên giao dịch trước đó. Khoảng cách giữa giá vàng trong nước và thế giới hiện thu hẹp còn khoảng 10 triệu đồng/lượng.

Chênh lệch giữa giá mua và giá bán vàng kéo giãn lên tới 5 triệu đồng/lượng, mức cao nhất trong nhiều năm trở lại đây. Điều này có nghĩa người mua vàng sẽ chịu lỗ ngay 5 triệu đồng mỗi lượng khi thực hiện giao dịch, tương đương khoảng 3,7% giá trị. Spread mở rộng này phản ánh sự ép sát của thanh khoản trên thị trường vàng trong nước, khiến chi phí tham gia tăng đáng kể. Theo chuyên gia vàng bạc Chu Phương, với mức chênh lệch như vậy, vàng thế giới cần có những bứt phá hơn 100-200 USD để nhà đầu tư có thể thoát lỗ.

Ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng Đại học Nguyễn Trãi, cho rằng diễn biến trái chiều phản ánh ba yếu tố chính: sự điều chỉnh của cung-cầu trên thị trường vàng trong nước, kỳ vọng thu hẹp chênh lệch giá giữa trong nước và thế giới, cùng với dòng vốn dịch chuyển sang các kênh đầu tư khác. Theo chuyên gia Chu Phương, đợt điều chỉnh mạnh chủ yếu xuất phát từ các thông tin liên quan đến thương hiệu SJC, thay vì phản ánh xu hướng của thị trường quốc tế. Tuy nhiên, bà đánh giá sự giảm giá mang lại tín hiệu tích cực khi khoảng cách giữa giá vàng trong nước và thế giới được thu hẹp dần.

Ở góc độ dài hạn, Việt Nam hướng tới mục tiêu tăng trưởng kinh tế hai con số, trong khi chính sách ưu tiên ổn định vĩ mô và kiểm soát lạm phát. Điều này sẽ khuyến khích dòng vốn chảy vào các lĩnh vực tạo giá trị gia tăng. Vàng vẫn giữ vai trò phòng vệ quan trọng trước các biến động kinh tế và địa chính trị, nhưng không nên là kênh đầu tư duy nhất. Theo ông Huy, nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục giữa vàng, tiền gửi, trái phiếu, cổ phiếu của các doanh nghiệp có nền tảng tốt và cơ hội đầu tư vào hoạt động sản xuất, kinh doanh để vừa quản trị rủi ro vừa tận dụng chu kỳ tăng trưởng mới.