#Hàng hóa

24HMONEY đã kiểm duyệt

Vàng lập đỉnh mới: Đã đến lúc chốt lời?

Giá vàng bứt phá lên các mốc kỷ lục mới nhờ lực cầu trú ẩn và dòng tiền đầu tư dâng cao, nhưng đà tăng nóng cũng đang đẩy rủi ro điều chỉnh lên rõ rệt. Trước vùng giá cao lịch sử, nhiều chuyên gia cho rằng kỷ luật chốt lời là lựa chọn cần được đặt lên hàng đầu để bảo toàn thành quả.

Trong phiên 23/12, giá vàng có thời điểm vượt ngưỡng 4.500 USD/ounce trước khi hạ nhiệt nhẹ về cuối phiên. Tính từ đầu năm đến nay, kim loại quý này đã hơn 50 lần thiết lập đỉnh lịch sử mới – một tần suất hiếm thấy, phản ánh rõ cường độ của làn sóng tăng giá đang bao trùm thị trường.

Vàng đã có 50 lần "phá đỉnh" kể từ đầu năm tới nay

Không chỉ vàng, bạc còn chứng kiến một năm bùng nổ mạnh mẽ hơn khi tăng tới khoảng 150%, được hậu thuẫn bởi nhu cầu công nghiệp gia tăng và tình trạng nguồn cung ngày càng thắt chặt. Trong phiên 23/12, giá bạc giao ngay vượt 71 USD/ounce, trong khi hợp đồng tương lai leo lên trên 72 USD/ounce. Đồng cũng nhập cuộc, chạm mức cao nhất mọi thời đại do lo ngại gián đoạn nguồn cung, trước khi xuất hiện nhịp điều chỉnh kỹ thuật.

Đợt tăng giá đồng loạt của nhóm kim loại diễn ra trong bối cảnh dòng tiền đầu tư năm 2025 lan tỏa rộng khắp, từ tiền điện tử, trí tuệ nhân tạo cho tới cổ phiếu châu Âu. Tuy nhiên, vàng và bạc ngày càng nổi bật như những “giao dịch của năm”, vượt ra ngoài vai trò hàng hóa truyền thống.

“Trong cấu trúc mới của thị trường, vàng đang được nhìn nhận như một dạng tiền tệ hơn là một loại hàng hóa đơn thuần”, bà Shree Kargutkar, quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại Sprott Asset Management, nhận định. Quan điểm này cũng phản ánh sự dịch chuyển trong tư duy phân bổ tài sản, khi mô hình danh mục 60% cổ phiếu – 40% trái phiếu dần bộc lộ hạn chế.

Theo ông Phil Streible, chiến lược gia trưởng thị trường tại Blue Line Futures, nhà đầu tư đang chủ động bổ sung các kim loại mang tính chiến lược như vàng, bạc và đồng nhằm gia tăng khả năng đa dạng hóa và phòng vệ rủi ro.

Riêng với vàng, hàng loạt lực đỡ đang đồng thời phát huy tác dụng: ngân hàng trung ương tiếp tục tích trữ, dòng vốn chảy mạnh qua các quỹ ETF, đồng USD suy yếu và môi trường lãi suất thấp. Đáng chú ý, phần lớn các yếu tố này chưa cho thấy dấu hiệu suy giảm trong trung hạn.

Kỳ vọng về một Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) mềm mỏng hơn cũng đang tiếp thêm động lực cho giá vàng, trong bối cảnh Tổng thống Mỹ Donald Trump dự kiến sớm công bố người kế nhiệm Chủ tịch Fed Jerome Powell. Viễn cảnh chính sách tiền tệ ưu tiên tăng trưởng được cho là sẽ tiếp tục hỗ trợ giá các loại tài sản.

Nhiều tổ chức lớn trên Phố Wall vẫn giữ quan điểm lạc quan. Goldman Sachs tái khẳng định góc nhìn “lạc quan mang tính cấu trúc” với vàng, đặt mục tiêu 4.900 USD/ounce vào cuối năm 2026, đồng thời lưu ý rủi ro tăng giá nếu nhà đầu tư cá nhân – hiện vẫn phân bổ chưa tương xứng – đẩy mạnh mua vào. Hội đồng Vàng Thế giới cũng cho rằng chi tiêu tài khóa gia tăng, nhu cầu ổn định từ ngân hàng trung ương và xu hướng lãi suất thấp có thể giúp giá vàng tăng thêm 5–15% trong năm tới.

Dù vậy, tốc độ leo thang quá nhanh của vàng và bạc đang khiến ngay cả những “phe bò” lâu năm cũng trở nên dè dặt hơn. Ông Mike McGlone, chiến lược gia hàng hóa cấp cao tại Bloomberg Intelligence, nhận định giá vàng có thể tiến tới mốc 5.000 USD/ounce, nhưng đồng thời cũng không loại trừ khả năng điều chỉnh sâu về quanh 3.500 USD/ounce – kịch bản được xem là bình thường sau những chu kỳ tăng nóng.

Ông McGlone nhắc lại bài học lịch sử khi vàng đạt đỉnh năm 1980 rồi mất hơn một nửa giá trị chỉ trong vòng hai năm sau đó. “Khi thị trường bị kéo căng đến mức này, sự thận trọng là bắt buộc. Với những người luôn tin vào vàng, điều quan trọng nhất lúc này chỉ gói gọn trong hai từ: chốt lời”, ông cảnh báo.