MỚI

Thiệp năm mới độc lạ

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Trái ngược bức tranh ngành năng lượng: Ông lớn bứt phá, bán lẻ chưa tìm thấy lối ra

Kết thúc quý II/2025, bức tranh kinh doanh của ngành xăng dầu khí đầy rẫy sự phân cực. Trong khi các "ông lớn" bứt phá ngoạn mục, nhiều doanh nghiệp bán lẻ vẫn chật vật tìm hướng đi, cho thấy sự phân hóa sâu sắc của thị trường.

Quý II/2025 khắc họa rõ nét sự phân hóa trong ngành xăng – dầu – khí: một bên là những doanh nghiệp đầu ngành và nhóm thượng nguồn bứt phá ngoạn mục, bên kia là trung nguồn và đặc biệt hạ nguồn vẫn loay hoay trong khó khăn.

Diễn biến giá dầu thô quốc tế trong quý đi theo xu hướng tăng, nhất là giai đoạn căng thẳng Israel – Iran vào tháng 6, hoàn toàn trái ngược với chiều giảm cùng kỳ năm trước. Nhờ đó, nhiều “ông lớn” dầu khí lấy lại đà tăng trưởng sau quý I chật vật.

Trong 20 doanh nghiệp đã công bố báo cáo tài chính, có 12 đơn vị ghi nhận lãi tăng, trong đó một doanh nghiệp chuyển từ lỗ sang lãi; bốn đơn vị giảm lợi nhuận và bốn tiếp tục chìm trong thua lỗ.

Ông lớn khởi sắc, nhờ giá dầu và yếu tố tài chính

Nhóm đầu ngành ghi nhận kết quả rực rỡ:

PVOIL (OIL) đạt 181 tỷ đồng lợi nhuận, gấp 2,3 lần cùng kỳ; doanh thu gần 40.000 tỷ đồng, tăng 15%.

Petrolimex (PLX) doanh thu hơn 77.000 tỷ đồng (+4%), lợi nhuận ròng gần 1.300 tỷ đồng (+7%), cao nhất kể từ quý II/2021.

PV GAS (GAS) lập kỷ lục từ quý II/2022 đến nay, lãi ròng 4.700 tỷ đồng (+43%), chủ yếu nhờ hoàn nhập dự phòng phải thu hơn 1.800 tỷ đồng.

Lũy kế 6 tháng, PLX, OIL, BSR vẫn giảm 35–38% so với cùng kỳ nhưng nhờ quý II, bức tranh sáng hơn nhiều. GAS tiếp tục giữ phong độ với 7.500 tỷ đồng lãi ròng, tăng 29%.

Thượng nguồn tỏa sáng với chuỗi dự án lớn

Nhóm E&P ghi dấu ấn với loạt hợp đồng trọng điểm:

PVB doanh thu 232 tỷ đồng, gấp 3,6 lần; lãi ròng 20 tỷ đồng, tăng gần 4 lần, nhờ dự án bọc ống Lô B và Lạc Đà Vàng.

PVS đạt 7.400 tỷ đồng doanh thu (+32%), lãi ròng 361 tỷ đồng (+85%), chủ lực từ mảng cơ khí – xây lắp với các dự án Greater Changhua, Hải Long OSS, Baltica 02.

PVD chốt quý với 240 tỷ đồng lợi nhuận ròng (+76%), nhờ cải thiện dịch vụ khoan, cổ tức công ty con và bồi thường bảo hiểm giàn PV Drilling VI.

Trung – hạ nguồn và bán lẻ: Vẫn là điểm nghẽn

Trung nguồn gần như đi ngang: PVT doanh thu tăng 45% nhưng lãi ròng giảm nhẹ 2%; GSP lãi ròng giảm 12%.

Hạ nguồn còn ảm đạm hơn: PGS lãi tăng nhẹ 5%, trong khi PGD giảm 45%; ASP vẫn lỗ 6,1 tỷ đồng dù cải thiện so với trước.

Bán lẻ xăng dầu là nhóm khó khăn nhất: COM giảm lãi 29%, chỉ còn 3,4 tỷ đồng; đặc biệt, PSH lỗ 157 tỷ đồng và không có doanh thu vì bị cưỡng chế hóa đơn do khoản nợ thuế hơn 1.000 tỷ đồng tồn đọng từ 2023.

Tương lai nghiêng về thượng nguồn

Toàn cảnh 6 tháng đầu năm cho thấy bức tranh hai gam màu: thượng nguồn bứt phá, trung nguồn chững lại và hạ nguồn lẫn bán lẻ vẫn trong vòng xoáy khó khăn. Với biến động khó lường của giá dầu, lợi thế hiện nghiêng về các doanh nghiệp dịch vụ khai thác, trong khi các đơn vị kinh doanh khí và bán lẻ cần thêm thời gian để vượt khó.