MỚI

Thiệp giáng sinh độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Tín dụng BĐS 'leo thang' chạm đỉnh 23.1%: Áp lực mới hay 'Sóng thần' vốn cho thị trường?

Tín dụng Bất động sản: Dấu hiệu 'ấm' dần qua các năm

• Quy mô dư nợ tín dụng BĐS (cột màu vàng): Đã có sự tăng trưởng ổn định và đáng chú ý, từ 1.6 triệu tỷ đồng vào năm 2019 lên tới 4.05 triệu tỷ đồng vào 8T2025 (8 tháng đầu năm 2025). Mức tăng trưởng này phản ánh sự mở rộng về quy mô tuyệt đối của nguồn vốn ngân hàng dành cho BĐS, bất chấp những giai đoạn thắt chặt.

• Tỷ lệ Tín dụng BĐS/Tổng tín dụng (đường màu đỏ): Đây là chỉ số quan trọng thể hiện mức độ tập trung của dòng vốn tín dụng vào ngành BĐS so với tổng dư nợ toàn hệ thống.

o Giai đoạn 2019 – 2021: Tỷ lệ này duy trì ở mức cao và có xu hướng tăng, từ 19.5% (2019) lên 20.1% (2021).

o Năm 2022: Đạt đỉnh 21.7%, cho thấy sự bùng nổ của dòng vốn tín dụng đổ vào BĐS trước khi các chính sách kiểm soát rủi ro được siết chặt hơn.

o Giai đoạn 2023 – 2024: Tỷ lệ này có xu hướng giảm nhẹ và đi ngang (lần lượt là 21.2% và 20.2%), phản ánh giai đoạn thị trường BĐS trầm lắng và ngân hàng thận trọng hơn trong việc giải ngân.

o 8T2025: Tỷ lệ này bất ngờ tăng vọt lên mức 23.1%, vượt qua đỉnh năm 2022. Đây là một tín hiệu cực kỳ quan trọng, cho thấy dòng tiền tín dụng đang quay trở lại mạnh mẽ với lĩnh vực BĐS, có thể do chính sách nới lỏng tiền tệ và các biện pháp tháo gỡ pháp lý của Chính phủ bắt đầu phát huy tác dụng.

________________________________________

Không phải mọi ngành nghề đều hưởng lợi khi tín dụng được nới lỏng

Khi Ngân hàng Nhà nước (NHNN) thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng, bơm tiền vào nền kinh tế, không phải tất cả các ngành nghề đều nhận được lợi ích một cách đồng đều.

• Các ngành hưởng lợi trực tiếp: Bất động sản, Chứng khoán và các ngành có hệ số đòn bẩy cao thường là những lĩnh vực hấp thụ vốn nhanh nhất. Lãi suất thấp kích thích nhu cầu vay mua nhà/đất và đẩy giá trị tài sản lên cao, từ đó tạo ra một chu kỳ tăng trưởng cho các doanh nghiệp BĐS. Sự gia tăng của tỷ lệ Tín dụng BĐS/Tổng tín dụng lên 23.1% trong 8T2025 là minh chứng rõ nhất cho việc BĐS đang là đích đến hàng đầu của dòng vốn tín dụng mới.

• Các ngành hưởng lợi gián tiếp/chậm hơn: Các ngành sản xuất, thương mại, dịch vụ (kinh tế thực) thường cần độ trễ để hấp thụ vốn. Nguồn vốn chảy vào các ngành này cần thời gian để chuyển hóa thành tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận thực tế.

Do đó, sự gia tăng mạnh mẽ của tỷ lệ Tín dụng BĐS/Tổng tín dụng cho thấy một sự dịch chuyển đáng kể trong cơ cấu dòng vốn, báo hiệu BĐS đang chuẩn bị bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới.

________________________________________

Chu kỳ mới đang mở ra

Trong bối cảnh chính sách tiền tệ vẫn duy trì xu hướng nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế (dù có áp lực tạm thời về tỷ giá) và dòng tiền tín dụng đang tập trung trở lại mạnh mẽ vào BĐS (với tỷ lệ 23.1%), thị trường đang đứng trước một chu kỳ tăng trưởng mới.

"Sẽ là rất đáng tiếc nếu nhà đầu tư không có cổ phiếu Bất động sản trong danh mục đầu tư cho chu kỳ tới."

Sự kết hợp giữa chính sách nới lỏng, lãi suất thấp và dòng vốn quay lại BĐS tạo nên một nền tảng cho sự phục hồi và tăng trưởng của các doanh nghiệp BĐS.