Tiền đã thực sự quay lại TTCK chưa?

Sau 4 tuần bị “đạp” khá mạnh từ vùng 1.900 điểm xuống quanh 1.650 điểm, VN-Index đang có màn hồi phục đáng chú ý. Chỉ trong 2 tuần, chỉ số tăng khoảng 81 điểm, lên quanh 1.768 điểm.

Điểm đáng nói là thị trường không tăng nhờ một nhóm duy nhất. Tiền đang luân phiên chạy qua ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, bán lẻ… Một số mã có câu chuyện riêng hoặc từng rơi sâu như TAL, DGC, PNJ, BVH, GEL cũng bắt đầu sáng trở lại.

Nhưng có một chi tiết mình thấy khá đáng chú ý

Dòng tiền trong nước vẫn chưa thực sự đồng thuận, trong khi khối ngoại lại bất ngờ quay đầu mua ròng hơn 2.200 tỷ đồng trong tuần qua.

Nếu xu hướng này tiếp tục, cộng thêm câu chuyện FTSE Russell dự kiến nâng hạng thị trường vào tháng 9, thì kỳ vọng về một làn sóng tiền mới vào chứng khoán lại được nhắc đến nhiều hơn.

Tuy nhiên, giai đoạn này vẫn nên bình tĩnh. VN-Index hồi mạnh không có nghĩa là cổ phiếu nào cũng sẽ tăng theo. Thị trường đang có nhiều yếu tố hỗ trợ, nhưng lãi suất vẫn là biến số rất quan trọng.

Lãi suất thuận lợi → chi phí vốn giảm, khẩu vị rủi ro tăng → chứng khoán có thêm động lực.

Còn nếu lãi suất diễn biến ngược lại thì câu chuyện sẽ phải nhìn khác.