Thị trường thăng hoa, quỹ mở bội thu lợi nhuận

Sự bùng nổ 20% của VN-Index quý III/2025 đã giúp các quỹ mở "hái quả ngọt", với lợi nhuận vượt trội. Triển vọng dài hạn được củng cố bởi động lực từ việc Fed giảm lãi suất và sự kiện nâng hạng thị trường, tạo cơ hội lớn cho dòng vốn chuyên nghiệp.

Quý III/2025 đánh dấu cú bật mạnh của chứng khoán Việt Nam: VN-Index vọt hơn 20% chỉ trong ba tháng, phản ánh làn sóng phục hồi lan rộng từ tâm lý đến thanh khoản.

Đà tăng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Việt Nam, nơi VN-Index bứt phá hơn 20% trong quý III/2025, không chỉ củng cố tâm lý mà còn trực tiếp nâng cao hiệu suất đầu tư, đặc biệt là các quỹ mở cổ phiếu.

Hiệu suất vượt trội: Vốn lớn tạo lợi thế

Dữ liệu từ Fmarket cho thấy, nhiều quỹ mở đã ghi nhận lợi nhuận vượt trội trong quý III/2025. Nổi bật là BVFED (+25,52%), MAGEF (+23,96%) và DCDS (+21,13%), cùng hàng loạt quỹ khác đạt mức sinh lời từ 17% đến 19% (như VEOF, TCGF, UVEEF).

Tính chung 9 tháng đầu năm 2025, các quỹ mở duy trì lợi nhuận tích cực, dẫn đầu là BVFED với mức tăng hơn 36,4%. Sự tăng trưởng mạnh mẽ này chủ yếu đến từ các quỹ tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn (bluechip) hoặc áp dụng chiến lược quản lý danh mục năng động, linh hoạt bắt nhịp đà hồi phục của VN-Index.

Quản trị rủi ro và chiến lược dòng tiền

Kể từ đầu năm 2025, thị trường được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, tạo ra sự phân hóa mạnh mẽ. Các quỹ mở đã thể hiện kỷ luật quản trị rủi ro và sự linh hoạt:

Chuyển dịch dòng tiền: Nếu 2024 ưu tiên cổ phiếu công nghệ, 2025 dòng vốn chuyển trọng tâm sang nhóm ngân hàng, vật liệu xây dựng, bán lẻ và chứng khoán.

Linh hoạt điều chỉnh: Các quỹ chủ động nâng tỷ trọng tiền mặt khi xuất hiện thông tin bất lợi (như việc Mỹ áp thuế) và tái cơ cấu theo hướng hưởng lợi từ thị trường nội địa. Thậm chí, trong tháng 8, nhiều quỹ đã kịp thời chốt lời nhóm ngân hàng và giảm tỷ trọng cổ phiếu để bảo toàn lợi nhuận trước khi thị trường bước vào chu kỳ mới.

Tín hiệu vĩ mô: Đòn bẩy cho chu kỳ mới

Thị trường bước vào quý cuối năm với nhiều tín hiệu vĩ mô thuận lợi: việc Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất, áp lực tỷ giá giảm nhiệt và triển vọng tăng trưởng tín dụng khởi sắc.

Bà Dương Kim Anh, Giám đốc Khối Đầu tư VCBF, nhận định: "Thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn nhiều cơ hội đầu tư ở nhóm cổ phiếu có nền tảng vững chắc và tiềm năng tăng trưởng dài hạn." Bà khẳng định các ngành như ngân hàng vẫn còn dư địa lớn nhờ tín dụng ổn định và chất lượng tài sản được cải thiện.

Quan trọng hơn, sự kiện FTSE Russell chính thức nâng hạng TTCK Việt Nam lên Thị trường mới nổi được xem là động lực chiến lược. HSBC phân tích sự kiện này có thể mở ra làn sóng đầu tư mới từ các quỹ chỉ số và nhà đầu tư tổ chức dài hạn, với kịch bản lạc quan nhất thu hút tới 10,4 tỷ USD vốn ngoại.

Bà Nguyễn Hoài Thu, Phó Tổng Giám đốc VinaCapital, bổ sung thêm hai động lực dài hạn khác: kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp duy trì đà tăng trưởng, cùng với chương trình cải cách của Chính phủ thúc đẩy hạ tầng và bất động sản.

Với những yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ này, chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên kiên định nắm giữ danh mục dài hạn, đặc biệt thông qua các kênh đầu tư chuyên nghiệp như quỹ mở. Thực tế lịch sử đã chứng minh: Trong giai đoạn 5 năm (09/2020 – 09/2025), nhiều quỹ mở đã đạt mức sinh lời gấp đôi so với VN-Index (+82,9%), điển hình là VESAF (+175,41%), SSISCA (+163,31%) và DCDS (+161,94%).