MỚI

Lãi suất Bank nào cao nhất?

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Thị trường đảo chiều mạnh sau tin Trump chọn tân Chủ tịch Fed

Thông báo của Tổng thống Donald Trump về việc ông đã chọn người được đề cử thay thế Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã ngay lập tức gây ra những phản ứng trên thị trường và đặt ra những câu hỏi cơ bản về định hướng tương lai của chính sách tiền tệ Hoa Kỳ.

Ứng cử viên Hassett và những hàm ý đối với thị trường

Việc thị trường dường như đón nhận khả năng đề cử Hassett phản ánh kỳ vọng về một lập trường tiền tệ nới lỏng hơn. Lợi suất trái phiếu kho bạc ban đầu giảm sau các báo cáo cho rằng Trump sắp đưa ra quyết định, mặc dù lãi suất đã tăng trở lại sau khi ông được phê chuẩn. Sự biến động này nhấn mạnh sự căng thẳng giữa sự lạc quan của thị trường về chính sách nới lỏng và lo ngại về ảnh hưởng chính trị đối với tính độc lập truyền thống của ngân hàng trung ương.

Các tuyên bố công khai của Hassett đã nhấn mạnh đến khả năng tiếp cận tín dụng tiêu dùng, định hình vị trí chủ tịch tiềm năng của ông xoay quanh "các khoản vay mua ô tô rẻ hơn và khả năng tiếp cận thế chấp dễ dàng hơn với lãi suất thấp hơn". Thông điệp tập trung vào người tiêu dùng này thể hiện sự thay đổi so với mục tiêu truyền thống của Fed là ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm, có khả năng báo hiệu sự chuyển dịch sang ưu tiên tăng trưởng ngắn hạn hơn là lo ngại về lạm phát.

Phản ứng của thị trường đã mang lại nhiều tín hiệu tích cực. Hợp đồng tương lai lãi suất hiện đã được định giá đầy đủ cho đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12, cho thấy các nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ có lập trường ôn hòa hơn bất kể ai sẽ nắm quyền lãnh đạo. Tuy nhiên, việc lợi suất tăng sau đó và đường cong lợi suất dốc hơn có thể cho thấy lo ngại về sai lầm chính sách - cụ thể là việc nới lỏng chính sách quá sớm có thể khơi mào lại áp lực lạm phát hoặc làm suy yếu uy tín mà Fed đã dày công xây dựng.

Độc lập thể chế dưới áp lực

Thời điểm và cách thức công bố của Trump đặt ra những câu hỏi quan trọng về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang. Nhiệm kỳ chủ tịch của Powell kéo dài đến tháng 5 năm 2026, và mặc dù Trump đã tuyên bố sẽ không sa thải ông trước thời điểm đó, việc công khai lựa chọn người kế nhiệm từ trước đã tạo ra một động lực bất thường. Điều này thực sự thiết lập một trung tâm quyền lực song song trong các cuộc thảo luận về chính sách tiền tệ và có thể hạn chế thẩm quyền ra quyết định của chủ tịch hiện tại trong suốt nhiệm kỳ còn lại của ông.

Tiền lệ lịch sử cho thấy áp lực chính trị lên Fed thường dẫn đến những kết quả không tối ưu. Thời kỳ Arthur Burns những năm 1970 đã chứng minh việc đáp ứng các yêu cầu tài khóa có thể góp phần gây ra lạm phát dai dẳng như thế nào. Ngược lại, việc Paul Volcker sẵn sàng áp đặt chính sách thắt chặt đau đớn nhưng cần thiết vào đầu những năm 1980, bất chấp sự phản đối chính trị gay gắt, đã tạo nên uy tín, vốn đã neo giữ kỳ vọng lạm phát trong bốn thập kỷ.

Kích thước tiền điện tử

Lợi ích tài chính được tiết lộ của Hassett tại Coinbase và vai trò cố vấn của ông cho sàn giao dịch tiền điện tử này mở ra một hướng cân nhắc mới cho ban lãnh đạo Fed. Mặc dù không có xung đột trực tiếp nào giữa việc nắm giữ tiền điện tử cá nhân và trách nhiệm của ngân hàng trung ương, nhưng sự xuất hiện này có thể tạo ra những phức tạp tiềm ẩn khi Fed điều chỉnh cách tiếp cận đối với tài sản kỹ thuật số và mối tương quan của chúng với ngân hàng truyền thống.

Bối cảnh pháp lý đối với tiền điện tử vẫn còn bất ổn, với những tranh luận đang diễn ra về các cơ chế giám sát phù hợp và tác động rủi ro hệ thống. Một chủ tịch Fed có nhiều kinh nghiệm trong ngành tiền điện tử có thể phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn liên quan đến các quyết định về tích hợp ngân hàng-tiền điện tử, phát triển tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và đánh giá sự ổn định tài chính liên quan đến tài sản kỹ thuật số.

Tuy nhiên, ví dụ của Chủ tịch SEC Gary Gensler cho thấy rằng nền tảng am hiểu về tiền điện tử không nhất thiết đồng nghĩa với chính sách thân thiện với ngành. Nhiệm kỳ của Gensler được đánh dấu bằng việc thực thi mạnh mẽ bất chấp công trình nghiên cứu học thuật trước đây của ông về công nghệ blockchain, cho thấy các quy định của tổ chức và khuôn khổ pháp lý thường được ưu tiên hơn khuynh hướng cá nhân.

Bối cảnh kinh tế và thách thức chính sách

Chủ tịch Fed tiếp theo sẽ thừa hưởng một bối cảnh kinh tế phức tạp. Lạm phát đã giảm nhẹ so với mức đỉnh điểm năm 2022 nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Thị trường lao động đã hạ nhiệt nhưng vẫn tương đối thắt chặt so với các tiêu chuẩn lịch sử. Trong khi đó, những lo ngại về sự ổn định của ngành ngân hàng sau căng thẳng ngân hàng khu vực năm 2023, những rủi ro bất động sản thương mại và mức nợ công tăng cao đều cần được quan tâm thận trọng.

Việc Trump nhấn mạnh vào thuế quan và chính sách thương mại càng làm phức tạp thêm vấn đề. Thuế quan hoạt động như những cú sốc về phía cung, có thể vừa tạo ra áp lực lạm phát vừa làm giảm tăng trưởng kinh tế - kịch bản đình lạm đáng sợ, làm phức tạp thêm các phản ứng chính sách tiền tệ. Một chủ tịch Fed đồng tình với chương trình nghị sự thương mại của chính quyền có thể phải đối mặt với những lựa chọn khó khăn giữa việc điều chỉnh chính sách tài khóa và duy trì ổn định giá cả.

Nhìn về phía trước

Phản ứng của thị trường trước tuyên bố của Trump - ban đầu lạc quan, sau đó là lo ngại mới - phản ánh sự căng thẳng cơ bản vốn có trong quá trình chuyển đổi này. Các nhà đầu tư dường như hoan nghênh viễn cảnh về các điều kiện tiền tệ dễ dàng hơn, nhưng nỗi lo tiềm ẩn về lạm phát, sai lầm chính sách và sự độc lập của các thể chế vẫn còn đó.

Chất lượng hoạch định chính sách kinh tế phụ thuộc đáng kể vào khả năng của Fed trong việc đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu và các quy định pháp lý, thay vì các cân nhắc chính trị. Mặc dù bất kỳ tổng thống nào cũng thường ưa chuộng chính sách tiền tệ nới lỏng và lãi suất thấp, nhưng uy tín của ngân hàng trung ương vẫn phụ thuộc vào việc sẵn sàng đưa ra những quyết định không được lòng dân khi điều kiện kinh tế cho phép.

Cuối cùng, khuôn khổ thể chế của Cục Dự trữ Liên bang, bao gồm cơ cấu, hệ thống bỏ phiếu của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang, và năng lực phân tích của đội ngũ chuyên gia, mang lại sự bảo vệ nhất định trước những quyết định thuần túy chính trị. Vị chủ tịch mới, dù là ai, cũng sẽ phải đối mặt với thực tế rằng thị trường trái phiếu toàn cầu, kỳ vọng lạm phát và các yếu tố kinh tế cơ bản đặt ra những hạn chế vượt ra ngoài các ưu tiên chính trị.

Trong khi thị trường chờ đợi thông báo đề cử chính thức, câu hỏi quan trọng vẫn là liệu chủ tịch Fed tiếp theo sẽ ưu tiên sự liên kết chính trị ngắn hạn hay uy tín và tính độc lập lâu dài vốn là nền tảng của chính sách tiền tệ hiệu quả trong nhiều thế hệ.

Cơ hội đầu tư Bạc = Sở hàng hoá VN (MXV)

Giá Bạc đã bứt phá khỏi mô hình Tam giác tăng dần sớm hơn kỳ vọng, và đây là tín hiệu cực kỳ quan trọng.

Việc giá đóng cửa tháng ở trên mức đỉnh lịch sử (ATH) củng cố thêm sức mạnh xu hướng, đồng thời biến mốc 50 USD trở thành vùng hỗ trợ chủ chốt mới.

Về mặt tâm lý thị trường, pha tăng mạnh nhất thường đến khi bạc chuyển từ trạng thái “được chấp nhận” sang “được yêu thích”, và sự bứt phá hiện tại đang đẩy nhanh quá trình đó.

Dù rủi ro điều chỉnh vẫn luôn tồn tại và kỷ luật quản trị rủi ro là bắt buộc, nhưng xác suất xuất hiện một nhịp tăng tốc nhanh đã tăng đáng kể kể từ cú bứt phá này.

Sau nhịp Mua quan sát đầu tiên quanh 45-46$ từ tháng 10, nhịp retest vào nửa đầu tháng 12 sắp tới có thể là cơ hội để gia tăng tỷ trọng

---------------------------------------------

Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế và đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...

Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi qua số Zalo ở phần tên tác giả để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá