Thị trường chứng quyền 19/07/2023: Thanh khoản thị trường vẫn giảm dù nguồn cung CW tăng

Kết thúc phiên giao dịch ngày 18/07/2023, thị trường nghiêng về sắc đỏ với có 75 mã tăng, 50 mã giảm và 11 mã tham chiếu. Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng mức bán ròng đạt 4.1 triệu CW.

I. DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN

Thị trường chứng quyền mở cửa với nguồn cung dồi dào khi ghi nhận thêm 24 mã CW mới từ Công ty chứng khoán KIS, dự báo một phiên giao dịch sôi động. Tuy nhiên, áp lực điều chỉnh vẫn lan rộng khi thị trường cơ sở giao dịch trồi sụt và trở nên khó lường. Kết thúc phiên giao dịch ngày 18/07/2023, thị trường nghiêng về sắc đỏ với có 75 mã tăng, 50 mã giảm và 11 mã tham chiếu.

Dù sắc đỏ có chiếm ưu thế song đa phần các nhóm chứng quyền giảm chỉ dừng ở mức giảm nhẹ quanh 5% như chứng quyền ACB, FPT, HPG, MBB, MWG, NVL, VNM, VRE... Ở chiều ngược lại, sắc xanh của thị trường tập trung tại các chứng quyền MSN, STB, TCB, VHM, VIB và VPB với mức tăng phổ biến quanh 5%, trong khi đó các mã chứng quyền tăng mạnh chủ yếu đến từ các mã mới niêm yết như CVHM2307 (+27%), CVHM2306 (+21.6%), MSN2306 (+37.6%), CMSN2307 (+35.6%).

Trong phiên hôm nay, thanh khoản tập trung tại nhóm chứng quyền STB (chiếm 14.8% thanh khoản toàn thị trường), chứng quyền VNM (chiếm 11.5%) và chứng quyền VPB (chiếm 9.8%).

Dù nguồn cung chứng quyền tăng mạnh song thanh khoản thị trường vẫn ghi nhận xu hướng giảm. Cụ thể, khối lượng giao dịch toàn thị trường trong phiên 18/07 đạt 26.45 triệu đơn vị, giảm 6.21%; giá trị giao dịch đạt 28.02 tỷ đồng, giảm 13.37% so với phiên 17/07. Trong đó, CFPT2210 là mã dẫn đầu thị trường về khối lượng với 1.4 triệu CW; CMBB2215 dẫn đầu về giá trị giao dịch với 2 tỷ đồng.

Khối ngoại quay lại bán ròng trong phiên 18/07 với tổng mức bán ròng đạt 4.1 triệu CW. Trong đó, CVNM2302 và CSTB2308 là hai mã bị bán ròng nhiều nhất.

Công ty chứng khoán KIS tiếp tục mở rộng thị phần phát hành sau khi niêm yết thêm 24 mã CW mới. Theo đó, KIS hiện đang là tổ chức phát hành có nhiều mã chứng quyền nhất thị trường với 82 mã, theo sau là HSC với 21 mã, ACBS với 13 mã, SSI với 6 mã, VCSC với 6 mã, MBS với 4 mã, BSC với 2 mã, PHS với 2 mã.

Trong phiên 18/07, nhóm chứng quyền thuộc KIS chiếm 43% tổng khối lượng giao dịch toàn thị trường, HSC chiếm 26.8%, ACBS chiếm 13.3%, SSI chiếm 11.1%, VCSC chiếm 3.4%, BSC chiếm 1.4%, MBS chiếm 0.8%, PHS chiếm 0.6%.

II. ĐỊNH GIÁ CÁC CHỨNG QUYỀN

Dựa trên phương pháp định giá phù hợp với thời điểm khởi đầu là ngày 19/07/2023, mức giá hợp lý của các chứng quyền đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại chứng quyền.

Theo định giá trên, CMWG2302 và CHPG2314 hiện là hai mã chứng quyền có mức định giá hấp dẫn nhất.

Những mã chứng quyền có effective gearing càng cao thì biến động tăng/giảm theo chứng khoán cơ sở thường sẽ càng lớn. Hiện CVNM2212 và CVPB2212 là hai mã chứng quyền có tỷ lệ effective gearing cao nhất thị trường.