#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Thị trường chứng khoán xác lập chuỗi tăng 5 tuần liên tiếp bất chấp áp lực bán ròng từ khối ngoại

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa khép lại tuần giao dịch từ ngày 20 đến 24.4.2026 với những tín hiệu khởi sắc khi chỉ số VN-Index tăng hơn 36 điểm, tương đương 1,98%, chính thức đứng ở mức 1.853,29 điểm.

Đây là tuần tăng điểm thứ năm liên tiếp của chỉ số này, đưa VN-Index quay trở lại vùng đỉnh cũ. Tuy nhiên, một nghịch lý đang diễn ra là thanh khoản lại có xu hướng sụt giảm, thấp hơn gần 16% so với mức bình quân 20 tuần, cho thấy tâm lý nhà đầu tư nội vẫn còn khá thận trọng trong việc giải ngân mạnh dù sắc xanh vẫn chiếm ưu thế.

Điểm sáng lớn nhất trên sàn HOSE vẫn là nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, dẫn đầu bởi mã VIC với mức tăng ấn tượng gần 13% trong tuần qua. Ở chiều ngược lại, thị trường ghi nhận sự phân hóa rõ nét khi cổ phiếu PC1 bất ngờ bị bán tháo mạnh và giảm sàn trong hai phiên cuối tuần với lượng dư bán lên tới hàng chục triệu đơn vị. Khối ngoại tiếp tục là "điểm trừ" lớn khi duy trì đà bán ròng miệt mài với tổng giá trị hơn 4.800 tỷ đồng, tập trung vào các mã trụ cột như FPT và nhóm ngân hàng (ACB, VCB, VPB), gây áp lực không nhỏ lên tâm lý thị trường chung.

Giải mã động thái của dòng tiền ngoại và triển vọng nâng hạng

Lý giải về việc khối ngoại liên tục rút vốn bất chấp triển vọng nâng hạng thị trường đang rất sáng, ông Nguyễn Duy Anh - Giám đốc Quản lý Danh mục Đầu tư VCBF - cho rằng nâng hạng không có nghĩa là dòng tiền sẽ đổ vào ngay lập tức. Đối với các quỹ đầu tư chủ động, một số đơn vị có thể đang thực hiện chốt lời sau giai đoạn kỳ vọng sớm, trong khi các quỹ mới cần từ 6 tháng đến 1 năm để nghiên cứu trước khi chính thức giải ngân. Ngoài ra, dòng vốn thụ động từ các quỹ ETF chỉ thực sự chảy vào khi Việt Nam chính thức được đưa vào các rổ chỉ số mới, và quá trình này thường diễn ra theo lộ trình từ từ.

Một thách thức khác hiện nay là sự khan hiếm các doanh nghiệp lớn, chất lượng cao đủ điều kiện để nhà đầu tư nước ngoài tham gia. Tuy nhiên, giới chuyên gia kỳ vọng rằng nếu Chính phủ đẩy mạnh tiến độ IPO các doanh nghiệp nhà nước lớn trong thời gian tới, nguồn cung mới này sẽ là "thỏi nam châm" thu hút dòng vốn ngoại quay trở lại. Dự báo trong khoảng 6 đến 12 tháng tới, thị trường có thể sẽ chứng kiến sự chuyển dịch tích cực hơn từ dòng tiền quốc tế khi các điều kiện về hàng hóa và pháp lý được cải thiện.

Kỳ vọng trung hạn vào sự ổn định vĩ mô và dòng tiền mới

Mặc dù dòng tiền lớn của các tổ chức vẫn đang ở trạng thái quan sát và quản trị rủi ro thay vì mở rộng vị thế, triển vọng trung hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn được đánh giá rất tích cực. Các yếu tố rủi ro từ thị trường quốc tế, đặc biệt là căng thẳng địa chính trị, đang có dấu hiệu hạ nhiệt, tạo môi trường thuận lợi cho sự ổn định của chỉ số trong nước. Việc các công ty chứng khoán chủ động kiểm soát dư nợ margin cũng giúp thị trường tránh được những cú sốc giải chấp mạnh, tạo nền tảng cho sự phát triển bền vững hơn.

Đặc biệt, việc tổ chức FTSE xác nhận lộ trình nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp vào tháng 9.2026 đang là "liều thuốc" tinh thần quan trọng nhất. Sự kiện này không chỉ cải thiện tâm lý nhà đầu tư mà còn mở đường cho hàng tỷ USD dòng vốn ngoại tiềm năng. Trong kịch bản lạc quan, khi các biến số vĩ mô ổn định và niềm tin được củng cố, dòng tiền nội và ngoại được dự báo sẽ cộng hưởng mạnh mẽ hơn trong các quý tới, đưa thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới đầy bứt phá.