Thanh khoản thị trường chứng khoán vẫn thấp

Đà tăng của VN-Index chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm Vingroup, đặc biệt cổ phiếu VIC tăng kịch trần và trở thành lực kéo quan trọng nhất thị trường khi mã này giữ vững mức tăng 6,9% lên 152.700 đồng/cổ phiếu với thanh khoản đạt hơn 4,6 triệu đơn vị và dư mua trần hơn 2,6 triệu đơn vị

Chứng khoán có thể sẽ đối diện áp lực điều chỉnh, nếu thanh khoản không cải thiện và dòng tiền không có sự lan tỏa rõ rệt.

Thanh khoản thị trường chứng khoán vẫn thấp

Thị trường chứng khoán đã có phiên thứ 9 tăng điểm liên tiếp.

Thị trường chứng khoán tiếp tục có phiên tăng điểm thứ 9 liên tiếp và chỉ số VN-Index tiến sát đỉnh cũ tháng 10.2025, tương đương vùng 1.760-1.800 điểm, tuy nhiên “niềm vui” lại không lan tỏa đều khi phần lớn cổ phiếu giảm điểm.

Kết phiên giao dịch ngày 8.12, VN-Index tăng 12,42 điểm (+0,71%), lên 1.753,74 điểm. Thị trường vẫn thể hiện trạng thái “xanh vỏ, đỏ lòng” khi trên sàn HOSE có 104 mã tăng và 217 mã giảm. Tổng khối lượng giao dịch đạt gần 741 triệu đơn vị, giá trị 21.497 tỉ đồng. Về giao dịch khối ngoại, nhóm nhà đầu tư đã mạnh tay bán ròng trở lại với trị giá 1.907 tỉ đồng trên toàn thị trường phiên hôm nay.

Bên cạnh đó, một vài điểm sáng khác trong rổ bluechip là SAB cũng tăng hết biên độ và kết phiên tại mức giá 53.200 đồng/cổ phiếu và khớp 5,25 triệu đơn vị cùng khối lượng dư mua trần 1,5 triệu đơn vị; PLX tăng 4,8%, VHM tăng 2,8%, GAS tăng 2,2%.

Trong khi đó, các nhóm trụ cột bank-chứng-thép đều nới thêm biên độ giảm trong phiên chiều. Trong toàn ngành ngân hàng, chỉ có duy nhất MBB giữ được sắc xanh với mức tăng 0,6%, còn lại đều chìm trong sắc đỏ, chủ yếu giảm trên dưới 1%.

Dưới góc nhìn thị trường hiện tại, dù chỉ số chung đã ghi nhận mức tăng mạnh trong các phiên gần đây, nhưng đà tăng này chưa thực sự mang tính lan tỏa. Phiên gần nhất cho thấy mức đóng góp lớn đến từ nhóm cổ phiếu Vingroup, đặc biệt là VIC-VHM-VRE, qua đó giúp VN-Index duy trì sắc xanh và bứt phá về điểm số.

Tuy nhiên, phần còn lại của thị trường lại không ghi nhận sự đồng thuận tương ứng: nhiều cổ phiếu ở các nhóm ngành khác vẫn đang duy trì mặt bằng giá thấp, hoặc thậm chí điều chỉnh nhẹ sau nhịp tăng trước đó.

Hiện tại mặt bằng thanh khoản trên thị trường đang duy trì ở mức thấp, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư khi nhiều thông tin quan trọng sắp được công bố, đặc biệt là định hướng chính sách vĩ mô và xu hướng lãi suất quốc tế. Dòng tiền có xu hướng đứng ngoài quan sát để chờ tín hiệu rõ ràng hơn, thay vì giải ngân mạnh trong bối cảnh mức độ chắc chắn còn hạn chế.

Về mặt kỹ thuật, khả năng thanh khoản cải thiện mạnh trong ngắn hạn là không cao. Các chỉ báo cho thấy dòng tiền chủ động vẫn chưa có dấu hiệu quay trở lại một cách rõ nét, trong khi lực cầu mới chưa hình thành đủ mạnh để tạo đột biến.

Tuy vậy, điểm tích cực là khối ngoại đã bắt đầu quay trở lại mua ròng trong một số phiên gần đây, góp phần cải thiện tâm lý chung và hỗ trợ một phần cho thanh khoản thị trường, dù mức độ chưa đủ để tạo ra sự thay đổi rõ rệt.

Thống kê các năm cho thấy, thanh khoản thị trường thường có xu hướng trầm lắng vào giai đoạn cuối năm, đặc biệt là tháng 12, khi nhà đầu tư thường chốt sổ, hạn chế giao dịch hoặc tái cơ cấu danh mục một cách thận trọng.

Thanh khoản chỉ thực sự cải thiện trở lại từ quý I năm sau khi dòng tiền mới quay lại và kỳ vọng kinh doanh bước vào chu kỳ tăng trưởng mới. Do đó, kỳ vọng thanh khoản bứt phá ngay trong tháng 12 là không thực tế. Thay vào đó, thị trường sẽ vận động trong trạng thái ổn định và tích lũy nhiều hơn.