Thanh khoản thị trường chứng khoán vẫn là nốt trầm

Về định giá, P/E dự phóng năm tới của VN-Index hiện vào khoảng 14,35 lần (theo Bloomberg). Khi quy đổi VN-Index về vùng 1.370 điểm, mức P/E dự phóng chỉ còn khoảng 11,88 lần.

Dòng tiền vẫn thận trọng quan sát cùng với áp lực bán luôn chực chờ khiến thị trường chứng khoán chưa thể hồi phục.

Thanh khoản thị trường chứng khoán vẫn rất thấp.

Thị trường chứng khoán bước vào phiên giao dịch đầu tuần mới đã không còn tâm lý quá tiêu cực như phiên giao dịch cuối tuần trước. Thậm chí, có thời điểm giữa phiên sáng 15.12, chỉ số VN-Index hồi phục tăng gần 20 điểm. Tuy nhiên, trong bối cảnh dòng tiền tham gia thận trọng, tâm lý bên mua và bên bán đều thận trọng khiến thị trường giao dịch ảm đạm.

Kết phiên giao dịch, VN-Index giảm nhẹ 0,88 điểm về ngưỡng 1.646 điểm. Thanh khoản sụt giảm khi giá trị giao dịch trên HOSE đạt hơn 18.700 tỉ đồng. Giao dịch của khối ngoại là điểm cộng khi họ mua ròng khoảng 664 tỉ đồng.

Nhóm VN30 kết phiên chỉ tăng nhẹ chưa tới 3 điểm khi có 15 mã tăng và 9 mã giảm. Trong đó, VRE vẫn là mã tăng tốt nhất đạt 5,3%, kết phiên đứng tại mức giá 28.900 đồng/cổ phiếu và khớp lệnh hơn 11,7 triệu đơn vị; VPB tăng 3,6% và khớp 18,3 triệu đơn vị; VNM tăng 3% và khớp 4,24 triệu đơn vị; còn lại tăng trên dưới 1%.

Ngược lại, LPB giảm mạnh nhất trong rổ bluechip khi để mất 3,2%; cặp đôi lớn nhà Vingroup là VIC và VHM lần lượt giảm 0,8% và 1,7%. Đáng chú ý là VPL tiếp tục có phiên nằm sàn khi kết phiên giảm 7% xuống mức 78.800 đồng/cổ phiếu.

Chỉ số giảm và thanh khoản suy yếu đáng kể tiếp tục phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư sau nhịp tăng kéo dài từ giữa tháng 11 và trong giai đoạn “chốt sổ” cuối năm. Điều này khiến giá giảm chủ yếu do thiếu lực mua hơn là do áp lực bán mạnh.

Trong bối cảnh đó, theo đánh giá của Công ty Chứng khoán HSC, đây vẫn là nhịp điều chỉnh mang tính tái cân bằng hơn là tín hiệu đảo chiều xu hướng và việc VN-Index kiểm tra lại các vùng hỗ trợ kỹ thuật là diễn biến thông thường. Với nhà đầu tư, giai đoạn này có thể mở ra cơ hội tích lũy các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, khi thị trường nhiều khả năng sẽ phản ánh đầy đủ thông tin sau kỳ nghỉ, kỳ vọng thanh khoản cải thiện và dòng tiền quay trở lại.

Còn theo nhận định của Công ty Chứng khoán MBS, trong 3 năm qua, số tuần VN-Index giảm trên 5% không nhiều, và tuần vừa qua là lần thứ ba. Ở hai lần trước đó, thị trường đều hồi phục và hình thành đáy đi lên.

Ở thời điểm hiện tại, nếu loại trừ nhóm Vingroup, VN-Index đang tương đương vùng 1.370 điểm - mức cuối tháng 6, cũng là thời điểm khởi đầu cho nhịp tăng mạnh trong hai tháng sau đó (tháng 8 và 9).

"Chúng tôi cho rằng, các nhóm cổ phiếu như Chứng khoán, Ngân hàng, Bất động sản… sẽ có nhịp phục hồi kỹ thuật trong tuần tới sau khi bị “rũ bỏ” khỏi nền tích lũy. VN-Index được kỳ vọng sẽ lấy lại ngưỡng MA20 quanh 1.690 điểm, trong khi vùng hỗ trợ gần nằm tại khu vực 1.600-1.620 điểm", nhóm phân tích MBS nhận định.