Tham vọng tăng trưởng tín dụng 35% thúc đẩy vị thế VPBank

Với đặc quyền nhận hạn mức tín dụng lên tới 35% nhờ tham gia tái cơ cấu ngân hàng yếu kém, VPBank đang đứng trước cơ hội vàng để định giá lại giá trị cổ phiếu và tìm lại thời kỳ hoàng kim trên thị trường chứng khoán.

Kết quả kinh doanh quý I/2026 khởi sắc cùng sự cộng hưởng từ hệ sinh thái số VPBankS đang trở thành bệ phóng vững chắc, đưa lợi nhuận nhà băng này hướng tới mục tiêu kỷ lục hơn 41.000 tỷ đồng.

Tham vọng tăng trưởng tín dụng 35% thúc đẩy vị thế VPBank

Cổ phiếu VPB đang thu hút sự chú ý khi quay trở lại vùng giá quanh 27.000 đồng/cp trong phiên 1/4, với thanh khoản cải thiện rõ rệt. Dù vẫn ở gần đáy năm trước, nhưng những tín hiệu mới về tăng trưởng và chính sách đang mở ra kỳ vọng cho một chu kỳ định giá lại.

Động lực lớn nhất đến từ mục tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2026 có thể lên tới 35% – mức vượt trội so với mặt bằng chung toàn ngành. Trong bối cảnh nhiều ngân hàng chỉ được cấp room khoảng 11–15%, lợi thế này giúp VPB có thêm dư địa mở rộng quy mô tín dụng và cải thiện lợi nhuận.

Kết quả kinh doanh quý I/2026 cho thấy xu hướng phục hồi rõ nét. Tăng trưởng tín dụng đạt khoảng 7,5%, cao hơn mặt bằng chung. Thu nhập lãi thuần ước tăng mạnh nhờ quy mô tín dụng mở rộng, trong khi lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt hơn 6.300 tỷ đồng, tăng trên 60% so với cùng kỳ và hoàn thành khoảng 1/5 kế hoạch năm.

Dù chi phí dự phòng tiếp tục ở mức cao, áp lực này được xem là cần thiết để củng cố chất lượng tài sản. Thực tế, tỷ lệ nợ quá hạn đã giảm mạnh từ mức đỉnh trên 13% xuống còn khoảng 6,6%, cho thấy quá trình “làm sạch bảng cân đối” đang phát huy hiệu quả.

Ở góc độ chiến lược, việc tham gia tái cơ cấu ngân hàng yếu kém giúp VPB được ưu tiên cấp room tín dụng cao hơn. Đây là lợi thế hiếm có trong giai đoạn chính sách tiền tệ đang kiểm soát chặt dòng vốn.

Ngoài ra, kỳ vọng định giá lại còn đến từ hệ sinh thái tài chính. Công ty chứng khoán VPBankS – đơn vị do VPB nắm cổ phần chi phối – đang được lên kế hoạch niêm yết, có thể mang lại giá trị gia tăng đáng kể. Việc mở rộng sang các lĩnh vực công nghệ tài chính và tài sản số cũng được xem là bước đi dài hạn nhằm đa dạng hóa nguồn thu.

Tuy vậy, không phải không có rủi ro. Lãi suất huy động tăng khiến chi phí vốn gia tăng, trong khi áp lực từ nhóm khách hàng vay mua nhà có thể ảnh hưởng đến khả năng trả nợ. Bên cạnh đó, các chính sách thuế mới và môi trường kinh doanh biến động có thể tác động đến nhóm khách hàng hộ kinh doanh – phân khúc trọng tâm của VPB.

Trong bức tranh tổng thể, triển vọng vẫn nghiêng về tích cực. Sức cầu tín dụng được hỗ trợ bởi sự phục hồi của sản xuất và tiêu dùng, trong khi khu vực kinh tế tư nhân tiếp tục được thúc đẩy bởi chính sách. Đây được xem là nền tảng quan trọng giúp VPB duy trì đà tăng trưởng trong năm 2026.

Nếu tận dụng tốt lợi thế room tín dụng và kiểm soát hiệu quả rủi ro, cổ phiếu VPB hoàn toàn có cơ hội bước vào chu kỳ định giá mới sau giai đoạn tích lũy kéo dài.