Tham vọng Campuchia và phép thử trái phiếu quốc tế của Thaco Agri

Việc lần đầu phát hành và niêm yết trái phiếu tại Campuchia giúp Thaco Agri mở ra kênh huy động vốn quốc tế dài hạn, phục vụ chiến lược mở rộng nông nghiệp xuất khẩu quy mô lớn, trong bối cảnh doanh nghiệp bước vào giai đoạn đầu tư mạnh với áp lực vốn và dòng tiền gia tăng.

Với thương vụ trái phiếu quốc tế đầu tiên, Thaco Agri đã huy động gần 50 triệu USD tại Campuchia, đặt dấu mốc mới cho quá trình vươn ra thị trường khu vực.

Tham vọng Campuchia và phép thử trái phiếu quốc tế của Thaco Agri

Lần đầu tiên, Thaco Agri tiếp cận thị trường vốn nước ngoài thông qua trái phiếu

Công ty CP Nông nghiệp Trường Hải (Thaco Agri) vừa thiết lập một dấu mốc đáng chú ý trong chiến lược huy động vốn khi hoàn tất phát hành và niêm yết lô trái phiếu đầu tiên bên ngoài Việt Nam thông qua công ty con Daun Penh Agrico tại Campuchia. Đây không chỉ là lần đầu Thaco Agri tiếp cận thị trường vốn nước ngoài, mà còn là trái phiếu doanh nghiệp đầu tiên trong lĩnh vực nông nghiệp được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Campuchia (CSX).

Theo công bố, lô trái phiếu có quy mô 196 tỷ KHR, tương đương gần 50 triệu USD, kỳ hạn 8 năm (2025–2033), với lãi suất cố định 5,25%/năm. Trái phiếu trả lãi định kỳ theo quý và bắt đầu hoàn trả gốc từ năm thứ ba. Nghĩa vụ thanh toán được bảo lãnh bởi GuarantCo – tổ chức thuộc Private Infrastructure Development Group (PIDG), qua đó tạo nền tảng tín nhiệm quan trọng nhằm thu hút các nhà đầu tư tổ chức tại thị trường Campuchia.

Nguồn vốn huy động được nằm trong gói tài trợ mục tiêu khoảng 100 triệu USD, phục vụ kế hoạch mở rộng vùng trồng và hệ thống chế biến trái cây xuất khẩu của Thaco Agri tại tỉnh Ratanakiri, khu vực Đông Bắc Campuchia. Danh mục sản phẩm trọng tâm gồm chuối, dứa và một số loại cây ăn trái khác, hướng tới các thị trường tiêu thụ quốc tế, đặc biệt là châu Á và Trung Đông.

Thaco Agri được thành lập năm 2019, là trụ cột nông nghiệp trong hệ sinh thái THACO, theo đuổi mô hình sản xuất tích hợp – tuần hoàn, kết hợp trồng trọt, chăn nuôi và chế biến trên nền tảng công nghiệp và số hóa. Hiện doanh nghiệp quản lý tổng diện tích sản xuất khoảng 85.000 ha tại Việt Nam, Lào và Campuchia, với tham vọng xây dựng chuỗi giá trị nông nghiệp quy mô lớn, hướng mạnh ra xuất khẩu.

Về năng lực tài chính, đến cuối năm 2024, vốn chủ sở hữu của Thaco Agri đạt gần 14.200 tỷ đồng, trong khi tổng nợ phải trả vượt 53.100 tỷ đồng. Dư nợ vay ngân hàng ở mức khoảng 9.780 tỷ đồng. Theo đánh giá của VIS Rating, doanh nghiệp đang bước vào giai đoạn đầu tư mở rộng quy mô, kéo theo áp lực vốn và dòng tiền gia tăng. Tính đến cuối tháng 6/2025, Thaco Agri đã vay khoảng 43.000 tỷ đồng từ công ty mẹ, chiếm gần 40% tổng nợ vay hợp nhất của Tập đoàn THACO.

Thaco Agri là doanh nghiệp nông nghiệp trụ cột trong hệ sinh thái THACO

Trong giai đoạn 2025–2027, Thaco Agri dự kiến tiếp tục đầu tư hơn 20.000 tỷ đồng để phát triển thêm khoảng 40.000 ha trang trại nông nghiệp tại Việt Nam và Campuchia. Đơn vị xếp hạng tín nhiệm lưu ý rằng dòng tiền hoạt động của doanh nghiệp nhiều khả năng vẫn chịu sức ép trong ngắn hạn, do nhu cầu vốn lưu động tăng mạnh song hành với quá trình mở rộng.

Ở chiều ngược lại, tại thị trường trong nước, Thaco Agri hiện không còn dư nợ trái phiếu sau khi đã mua lại toàn bộ lô trái phiếu riêng lẻ trị giá 2.400 tỷ đồng phát hành năm 2021 trước hạn vào tháng 8/2025. Trong bối cảnh đó, thương vụ phát hành trái phiếu tại Campuchia được xem là bước đi chiến lược, mở ra kênh huy động vốn dài hạn mới, gắn với tham vọng phát triển nông nghiệp xuất khẩu quy mô lớn và bền vững của Thaco Agri trong giai đoạn tới.