#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

TCB – “Ẩn mình” chờ bùng nổ: ngân hàng đang chuẩn bị cho một cú nhảy vọt lợi nhuận!

Nếu nhìn qua báo cáo tài chính quý 3/2025 của Techcombank (TCB), nhiều người sẽ nghĩ ngân hàng này “chững lại” khi lợi nhuận chỉ tăng khoảng 12% YoY – thấp hơn tốc độ của các quý trước.

Nhưng nếu “bóc tách” kỹ, bạn sẽ nhận ra TCB không yếu đi, mà đang cố tình ghìm lại – “ẩn mình” để chuẩn bị cho một pha bứt phá lợi nhuận cực mạnh trong 2026.

📌 1. Tăng trưởng tín dụng vượt trội – nhưng dư địa cuối năm sẽ bị chững lại

Sau 3 quý đầu năm 2025, TCB đạt tăng trưởng tín dụng 21%, cao hơn nhiều so với mức bình quân ngành 13,4% – mức cao nhất trong nhiều năm.

Điều này đến từ việc TCB cho vay mạnh mẽ vào các hệ sinh thái lớn như Vingroup, Masterise, Sun Group, khi thị trường bất động sản hồi phục rõ rệt.

➡️ Tuy nhiên, do “đi quá nhanh” trong nửa đầu năm, TCB sẽ bị ghìm bớt tăng trưởng cuối năm, nhằm duy trì chất lượng tín dụng và kiểm soát room.

📌 2. CASA tăng vọt – lợi thế chi phí vốn rẻ nhất hệ thống

Tỷ lệ CASA (tiền gửi không kỳ hạn) của TCB trong quý 3/2025 tăng mạnh lên 37%, cao hơn cả Vietcombank – điều hiếm thấy ở một ngân hàng tư nhân.

CASA cao đồng nghĩa chi phí vốn cực thấp, giúp TCB duy trì biên lãi ròng (NIM) tốt hơn trong giai đoạn còn lại của năm.

Với lượng tiền gửi CASA tăng mạnh từ quý 3, TCB sẽ có nguồn vốn rẻ để cho vay cuối năm, tạo tiền đề cho lợi nhuận quý 4 bật mạnh.

📌 3. Nợ xấu cực thấp – chất lượng tài sản “vượt chuẩn ngành”

➡️ Với danh mục cho vay chủ yếu cho các tập đoàn lớn, chất lượng tín dụng của TCB hiện thuộc nhóm an toàn nhất hệ thống.

📌 4. Trích lập dự phòng mạnh tay – “ẩn lợi nhuận” để tạo bộ đệm bứt phá

Dù nợ xấu giảm, TCB vẫn tăng mạnh chi phí dự phòng, nâng tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên tới 119% – cực kỳ an toàn.

Điều này cho thấy ban lãnh đạo đang cố ý kìm lợi nhuận ngắn hạn để:

1️⃣ Tăng mức an toàn vốn.

2️⃣ Mở đường cho room tín dụng lớn hơn trong năm 2026.

3️⃣ Khi chi phí dự phòng không còn cần trích nhiều, lợi nhuận sẽ “bung” cực mạnh.

📌 5. 2026 – năm “giải nén” lợi nhuận của Techcombank

Khi nền lợi nhuận Q4/2024 thấp, chỉ cần TCB duy trì mức lợi nhuận ổn định là đã tạo ra tăng trưởng đột biến YoY.

Với bộ đệm dự phòng dày, chi phí giảm, room tín dụng mở rộng và CASA cao, 2026 có thể là năm TCB quay lại tăng trưởng hai chữ số mạnh mẽ.

💡 Góc nhìn cá nhân:

Techcombank đang đi theo chiến lược “tích lũy trong âm thầm – bùng nổ khi đủ điều kiện”.

Ở giai đoạn thị trường BĐS hồi phục, kinh tế được “bơm tiền” mạnh mẽ, và lãi suất thấp được duy trì, TCB chính là cổ phiếu ngân hàng đáng chú ý nhất giai đoạn 2025–2026.

Tham gia cộng đồng đầu tư tại trang cá nhân để nhận chiến lược đầu tư chi tiết về TCB.