#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Tâm lý thị trường tiếp tục hưởng lợi từ kỳ vọng nâng hạng, dòng tiền vẫn thận trọng chờ tín hiệu xác nhận

Diễn biến thị trường tuần qua cho thấy một nghịch lý đáng chú ý: thanh khoản sụt giảm và khối ngoại tiếp tục bán ròng trên quy mô tuần, nhưng tâm lý đầu tư chung lại không xấu đi mà thậm chí còn lan tỏa tích cực hơn.

Yếu tố nâng đỡ tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn chủ yếu đến từ việc các rủi ro vĩ mô, dù vẫn hiện hữu, chưa xấu đi so với kỳ vọng trước đó. Lãi suất huy động ngân hàng tiếp tục được duy trì ở mặt bằng thấp nhằm hỗ trợ nền kinh tế, trong khi các cơ quan điều hành vẫn duy trì định hướng chính sách và có tín hiệu về khả năng tái cấp vốn cho hệ thống ngân hàng. Bên ngoài, căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran có dấu hiệu hạ nhiệt sau các động thái ngoại giao gần đây. Đồng thời, việc chính quyền Mỹ thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất, cùng với các biện pháp hỗ trợ thị trường trái phiếu từ Bộ Tài chính Mỹ, được kỳ vọng sẽ khiến đồng USD yếu đi trong thời gian tới. Nếu diễn biến này được xác nhận, đây sẽ là dư địa thuận lợi hơn cho chính sách tiền tệ trong nước, giảm bớt áp lực tỷ giá vốn là một trong những ràng buộc chính sách quan trọng thời gian qua.

Tuy nhiên, những yếu tố tích cực nói trên phần lớn vẫn mang tính giảm nhẹ rủi ro hơn là tạo ra động lực tăng trưởng mới rõ ràng. Trong trung hạn, thị trường vẫn đối diện với không ít rủi ro và thách thức, và chưa có cơ sở để kỳ vọng một nhịp bứt phá mạnh trong ngắn hạn. Diễn biến tích cực gần đây chủ yếu xuất phát từ việc các yếu tố rủi ro không diễn biến xấu hơn dự báo, qua đó giúp tâm lý nhà đầu tư dễ lan tỏa hơn và dòng tiền có xu hướng luân chuyển tìm kiếm cơ hội thay vì đứng ngoài quan sát hoàn toàn. Số dư tiền mặt trong tài khoản nhà đầu tư và tỷ lệ bán ròng của khối ngoại tiếp tục là hai chỉ báo cần theo dõi sát để đánh giá mức độ bền vững của xu hướng phục hồi tâm lý này.

Câu chuyện nâng hạng thị trường theo đánh giá của FTSE Russell tiếp tục là tâm điểm chi phối kỳ vọng trung và dài hạn của nhà đầu tư. Dù vậy, ở giai đoạn hiện tại, việc mua đuổi giá cao chưa hẳn là chiến lược phù hợp. Diễn biến cung cầu trong các phiên tới cần được quan sát chặt chẽ hơn để đánh giá lại trạng thái thực sự của thị trường, thay vì chỉ dựa vào kỳ vọng nâng hạng như một yếu tố bảo chứng cho xu hướng tăng.

Về mặt kỹ thuật, dù chỉ số đã có những phiên hồi phục tích cực vào cuối tuần, áp lực chốt lời tại vùng kháng cự kỹ thuật cùng trạng thái thanh khoản còn thấp vẫn là những trở ngại đáng kể đối với đà tăng của thị trường. Trong bối cảnh này, việc tận dụng các nhịp tăng giá để chốt lời ngắn hạn đối với các vị thế đã có lợi nhuận, hoặc chờ đợi thêm tín hiệu xác nhận dòng tiền quay lại một cách bền vững, là cách tiếp cận thận trọng và phù hợp hơn so với việc gia tăng tỷ trọng ngay tại vùng giá hiện tại.

Đối với dòng vốn mới, việc giải ngân nên được cân nhắc có chọn lọc, ưu tiên những cổ phiếu đang thu hút được dòng tiền mạnh và ổn định, hoặc có nền tảng cơ bản đủ vững để duy trì xu hướng tích lũy ngay cả khi mặt bằng chung của thị trường chưa có tín hiệu bứt phá rõ ràng. Yếu tố quyết định cho diễn biến thị trường trong các tuần tới sẽ nằm ở khả năng dòng tiền nội có tiếp tục cải thiện về thanh khoản hay không, tốc độ bán ròng của khối ngoại có chậm lại hay không, và liệu các thông tin liên quan tới tiến trình nâng hạng có tiếp tục được củng cố theo hướng tích cực hay không.

Nhà đầu tư quan tâm đến chiến lược đầu tư phù hợp với diễn biến thị trường hiện tại có thể liên hệ Duy Anh qua trang bio để được tư vấn cụ thể hơn.