#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Sau biến động lãi suất: Làn sóng kỳ vọng có đủ sức nâng "Bank, chứng"?

Động thái hạ lãi suất của Fed sau gần một năm không chỉ giải tỏa áp lực tỷ giá, mà còn mở cánh cửa đón dòng vốn ngoại, tạo thêm dư địa cho chứng khoán Việt Nam bứt phá

Không nằm ngoài dự đoán, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định hạ lãi suất điều hành 0,25 điểm phần trăm, đưa biên độ lãi suất tham chiếu xuống mức 4 – 4,25%. Đây là lần giảm đầu tiên kể từ tháng 12/2024, chính thức mở ra một chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ trong bối cảnh lạm phát Mỹ hạ nhiệt và tăng trưởng kinh tế có dấu hiệu chững lại. Đáng chú ý, Fed cũng phát tín hiệu sẽ tiếp tục có thêm các đợt giảm lãi suất khác trong phần còn lại của năm 2025.

Môi trường vĩ mô và động lực cho thị trường

Quyết định của Fed có ý nghĩa quan trọng đối với thị trường Việt Nam. Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích Chứng khoán Yuanta Việt Nam, dù mức giảm chưa mạnh, đây vẫn là một tín hiệu tích cực. Việc Fed giảm lãi suất USD sẽ làm giảm áp lực lên tỷ giá VND/USD, nới rộng chênh lệch lãi suất theo hướng có lợi và tạo dư địa để Ngân hàng Nhà nước duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng. Điều này không chỉ giúp ổn định kinh tế vĩ mô mà còn tăng tính hấp dẫn của đồng VND trong mắt nhà đầu tư quốc tế.

Lãi suất thấp hơn cũng đồng nghĩa với chi phí vốn thấp hơn, khiến định giá cổ phiếu trở nên hấp dẫn. Với chỉ số P/E của thị trường Việt Nam đang ở mức trung bình 10 năm và kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện, đây có thể là động lực cho một nhịp tăng mới. Hơn nữa, lịch sử cho thấy, trong các chu kỳ giảm lãi suất của Fed, các chỉ số chứng khoán lớn thường tăng trưởng tích cực trong vòng một năm sau đó.

Ngành nào hưởng lợi? "Bank, chứng" hay những cái tên khác?

Ông Minh nhận định, hai nhóm ngành hưởng lợi rõ rệt nhất từ quyết định này là ngân hàng và chứng khoán.

Ngân hàng: Biên lãi ròng (NIM) có thể cải thiện nhờ chi phí huy động thấp hơn và khả năng phát hành trái phiếu quốc tế với chi phí phải chăng hơn.

Chứng khoán: Được hưởng lợi kép từ dòng vốn ngoại quay trở lại và định giá thị trường trở nên hấp dẫn hơn, tạo điều kiện cho sự bứt phá.

Bên cạnh đó, các doanh nghiệp sử dụng nhiều đòn bẩy tài chính như bất động sản và bán lẻ cũng sẽ được hưởng lợi. Khi chi phí vay giảm, gánh nặng tài chính được tháo gỡ, và cầu tiêu dùng phục hồi, lợi nhuận của các nhóm ngành này có thể cải thiện đáng kể.

Nhìn chung, quyết định của Fed không chỉ là một sự điều chỉnh chính sách, mà còn là một tín hiệu mở ra những cơ hội mới cho thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt là với một nền kinh tế đang phát triển như Việt Nam.