Rũ bỏ margin. Tạo đáy hoảng loạn

1. Diễn biến thị trường và Tín hiệu tạo đáy

Sau những phiên giảm điểm mạnh do tác động từ chiến sự Trung Đông và giá dầu tăng vọt, thị trường đã có những dấu hiệu hồi phục tích cực:

Xác nhận vùng đáy hoảng loạn: Sau phiên bán sàn toàn bộ vào ngày 09/05, thị trường đã có phiên hồi phục với nhiều mã cổ phiếu quay lại mức giá trần. Đây được kỳ vọng là phiên xác nhận vùng đáy và thị trường có thể chuyển sang mô hình phục hồi hình chữ V hoặc "tăng trong nghi ngờ".

Dòng tiền ưu tiên nhóm Blue Chip: Trong giai đoạn đầu hồi phục, dòng tiền có xu hướng tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn (Blue Chip) như HPG, Vinamilk, Vietcombank, CTG. Nhóm này được ưu tiên vì có nền tảng doanh nghiệp, định giá và dòng tiền hoạt động kinh doanh bền vững hơn so với nhóm Midcap hay chứng khoán.

Thanh khoản: Giao dịch trên sàn (sau khi trừ thỏa thuận) đạt khoảng 38.000 tỷ đồng, cho thấy sự quay trở lại của dòng tiền sau cú sốc tâm lý.

2. Định giá thị trường: "Cơ hội trong khủng hoảng"

Các nguồn tin nhấn mạnh rằng những pha hoảng loạn thường mở ra các con sóng lớn do định giá cổ phiếu về mức cực rẻ:

Chỉ số P/E: P/E của VN-Index hiện rơi về mức khoảng 13. Nếu loại trừ sự nhiễu loạn từ nhóm cổ phiếu họ Vin (chiếm trọng số lớn), P/E thực tế của thị trường chỉ quanh mức 12 - 12.5, tương đương với vùng đáy tháng 10/2023.

Tiềm năng lợi nhuận: Lịch sử cho thấy khi P/E thị trường chiết khấu về mức rẻ (như mức 11 trong đợt thuế quan 2025), nhiều cổ phiếu sau đó đã tăng gấp 2 hoặc gấp 3 lần giá trị.

Ví dụ điển hình (CTG): Với vốn hóa khoảng 271.000 tỷ đồng và lợi nhuận kỳ vọng năm 2026 lên tới 50.000 tỷ đồng, tỷ suất lợi nhuận/vốn hóa đạt khoảng 13-18%, cao hơn nhiều so với các kênh đầu tư khác.

3. Bối cảnh Vĩ mô và Rủi ro

Nội tại kinh tế tốt: Khác với các đợt sụt giảm do suy thoái, bối cảnh hiện tại của Việt Nam vẫn rất tích cực với mục tiêu tăng trưởng kinh tế 10% và các chính sách hỗ trợ (Nghị quyết 79).

Tác động từ bên ngoài: Thị trường chủ yếu bị ảnh hưởng bởi tâm lý hoảng loạn từ chiến sự Iran-Israel và giá dầu thô có lúc vượt 100 USD. Tuy nhiên, khi giá dầu hạ nhiệt (về dưới 90 USD) do thông tin xả kho dự trữ của G7, áp lực tâm lý đã được giải tỏa phần nào.

Chính sách tiền tệ: Chưa có dấu hiệu đảo chiều chính sách ngay lập tức do lạm phát vẫn trong tầm kiểm soát, dù có lo ngại Fed có thể dời lịch hạ lãi suất sang tháng 9.

4. Chiến lược hành động khuyến nghị

Ưu tiên nắm giữ cổ phiếu chất lượng: Nhà đầu tư nên tập trung vào các ngân hàng trong nhóm Big 4 và các doanh nghiệp đầu ngành.

Tránh đầu cơ theo tin tức chiến sự: Cảnh báo rủi ro đối với nhóm dầu khí (PVD, PVS, BSR) vì nhóm này đang tăng theo tính đầu cơ giá dầu, vốn phụ thuộc vào diễn biến khó lường của tên lửa và chiến sự.

Quản trị rủi ro: Giữ tài khoản ở trạng thái an toàn, tuyệt đối không sử dụng Margin ở thời điểm hiện tại để tránh áp lực giải chấp khi thị trường còn biến động.

Nhìn chung, thị trường chứng khoán luôn có những biến động lớn hàng năm (như Covid 2020, trái phiếu 2022, thuế quan 2025), nhưng việc rời bỏ thị trường trong lúc hoảng loạn có thể khiến nhà đầu tư bỏ lỡ những con sóng tăng trưởng mạnh mẽ ngay sau đó.

Chi tiết video kính mời nhà đầu tư theo dõi trong video: