PYN Elite có đang "chùng" lại?

Sau đỉnh lịch sử của VN-Index giữa tháng 10, PYN Elite Fund ghi nhận hai tháng giảm liên tiếp do áp lực từ cổ phiếu tài chính, trong khi công nghệ và bán lẻ vẫn tăng trưởng. Dù hiệu suất ngắn hạn suy giảm, quỹ vẫn lạc quan về triển vọng trung – dài hạn, nhờ nền kinh tế Việt Nam vững mạnh và lợi nhuận doanh nghiệp tích cực.

Hiệu suất PYN Elite Fund sụt giảm chủ yếu do áp lực từ cổ phiếu tài chính, bất chấp nhóm công nghệ phục hồi và mảng bán lẻ tiếp tục ghi nhận tăng trưởng ổn định.

Sau khi VN-Index thiết lập đỉnh lịch sử 1.766 điểm vào giữa tháng 10, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào nhịp điều chỉnh chốt lời, kéo chỉ số chung giảm 1,33% trong tháng. Giữa bối cảnh này, PYN Elite Fund—quỹ ngoại tỷ đô đến từ Phần Lan—ghi nhận hiệu suất âm 4,85%, đánh dấu tháng giảm thứ hai liên tiếp. Sự suy giảm này tiếp diễn sâu hơn vào đầu tháng 11, đưa hiệu suất lũy kế 10 tháng đầu năm về mức 13,5% (giảm 6,3% trong 10 ngày đầu tháng 11).

Tài chính "rơi rụng" giữa đà tăng của công nghệ

Hiệu suất sụt giảm của PYN Elite Fund phản ánh sự phân hóa cực đoan trong danh mục đầu tư. Trong khi các cổ phiếu chiến lược như STB vẫn chiếm tỷ trọng lớn (gần 20%), chính sự suy yếu của nhóm tài chính lại là "lực cản" chính kéo lùi quỹ.

Nhóm gây áp lực: Các mã chứng khoán (vốn chiếm tỷ trọng lớn) ghi nhận đà giảm mạnh, điển hình là VIX mất hơn 22%, VCI và DSE giảm từ 14–15%. Sự sụt giảm này đã tạo ra "lỗ hổng" lớn trong hiệu suất tổng thể.

Cú hích bù đắp: Ở chiều ngược lại, nhóm công nghệ và bán lẻ đóng vai trò là "bộ đệm", với FRT tăng gần 16%, FPT tăng 12% và MWG tăng hơn 6%, giúp bù đắp một phần sức ép thua lỗ.

Tích cực với TCBS và niềm tin vào Việt Nam

Bất chấp chuỗi giảm điểm, PYN Elite Fund vẫn duy trì quan điểm tích cực, đặc biệt với cổ phiếu TCBS (TCX) – công ty chứng khoán có quy mô vốn hóa và vốn chủ sở hữu lớn nhất Việt Nam, dẫn đầu lợi nhuận sáu năm liên tiếp.

Vị thế dẫn đầu: Quỹ nhấn mạnh mô hình WealthTech tích hợp toàn diện của TCBS (qua TCInvest) và vị thế thống lĩnh mảng tư vấn trái phiếu, cho vay margin. PYN Elite đã đăng ký mua lượng đáng kể trong đợt IPO thành công của TCBS vào tháng 9/2025.

Mũi tên đi lên bất chấp chốt lời ngắn hạn

PYN Elite Fund khẳng định nhịp điều chỉnh trên thị trường chỉ là cú "hụt hơi tạm thời" sau giai đoạn tăng nóng, bởi nền tảng vĩ mô Việt Nam vẫn duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ:

Tăng trưởng hai chữ số: Tháng 10 ghi nhận sản xuất công nghiệp tăng 10,8%, chỉ số PMI đạt 54,5 điểm (cao nhất kể từ tháng 7/2024). Xuất khẩu và nhập khẩu lần lượt tăng 17,5% và 16,8%.

Đầu tư công và FDI: Đầu tư công 10 tháng tăng 27,8%; FDI đăng ký tăng 15,6% và giải ngân tăng 8,8%. Thu ngân sách nhà nước đã đạt 111% kế hoạch năm.

Cơ chế đặc biệt: Việc Việt Nam và Mỹ ký hiệp định khung thương mại song phương, cùng chương trình làm việc của Quốc hội dự kiến thông qua kế hoạch đầu tư công giai đoạn 2026–2030 trị giá 300 tỷ USD củng cố niềm tin vào xu hướng tăng trung – dài hạn của thị trường.

PYN Elite Fund tin rằng sự sụt giảm hiệu suất là biến động ngắn hạn do áp lực từ danh mục tài chính, nhưng xu hướng chính của thị trường Việt Nam vẫn là đi lên, được hậu thuẫn bởi nền kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ và cơ chế chính sách thuận lợi.