PVS, NLG: Ai đang có lợi thế?

Giữa bối cảnh thị trường phân hóa, nhóm cổ phiếu năng lượng và bất động sản như PVS và NLG đang trở thành tâm điểm thu hút dòng tiền nhờ nền tảng tài chính lành mạnh cùng tiềm năng tăng trưởng từ các dự án trọng điểm.

Bối cảnh mở rộng backlog kỹ thuật trị giá hàng tỷ USD của PVS cùng đà bứt phá doanh số bán hàng pre-sales tại NLG đang tạo bệ đỡ vững chắc cho vùng định giá của hai doanh nghiệp này trong giai đoạn nửa cuối năm 2026.

Công ty Chứng khoán Vietcap (VCSC) khuyến nghị mua PVS với giá mục tiêu 58.800 đồng/cổ phiếu. Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) khuyến nghị mua NLG với mức giá hợp lý 29.828 đồng/cổ phiếu. Hai khuyến nghị này phản ánh sự lạc quan về triển vọng kinh doanh sau giai đoạn điều chỉnh của thị trường. Tuy nhiên, các giá mục tiêu này là dự báo của các công ty chứng khoán dựa trên giả định và phân tích riêng, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân hóa.

VCSC dự báo lợi nhuận sau thuế của PVS năm 2026 tăng 20% so với cùng kỳ năm trước, năm 2027 tăng 23%, nhờ doanh thu mảng cơ khí và xây dựng cao hơn 35% và 18% tương ứng. Tốc độ tăng trưởng kép EPS giai đoạn 2026-2028 ước tính đạt 15-26%. Định giá P/E 2026 là 9,8 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm (17,8 lần). Các yếu tố hỗ trợ bao gồm tiềm năng hợp đồng lớn tại Qatar, hoàn nhập dự phòng bảo hành, và niêm yết trên HOSE.

Doanh số bán hàng NLG nửa đầu 2026 đạt 5.000 tỷ đồng, tăng 52% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế trong cùng kỳ giảm 15% xuống 176 tỷ đồng, phản ánh áp lực về chi phí hoặc biên lợi nhuận. Định giá NLG hiện tại với P/B 0,79 lần và P/E 18,67 lần được đánh giá hấp dẫn. VCBS kỳ vọng khu vực Đồng Nai ghi nhận tín hiệu hạ tầng tích cực, hỗ trợ dự án Izumi City.

Đối với PVS, rủi ro chính là biên lợi nhuận mảng cơ khí và xây dựng có thể thấp hơn dự kiến. Đối với NLG, nhà đầu tư cần theo dõi động lực thị trường bất động sản, tiến độ triển khai dự án, và khả năng cải thiện biên lợi nhuận. Các dự báo của VCSC và VCBS dựa trên giả định và không được xác nhận từ báo cáo chính thức.