PNJ đối mặt khoản thu đổi 21.000 tỷ đồng, kế hoạch nào giúp doanh nghiệp tìm đường thoát lỗ?

PNJ dự kiến huy động 8.000 tỷ đồng trong năm 2027 để xử lý nghĩa vụ thu đổi, bổ sung vốn và tái cơ cấu hoạt động. Doanh nghiệp đặt mục tiêu trở lại có lãi từ năm 2027, hướng tới lợi nhuận sau thuế 1.600 tỷ đồng vào năm 2029.

Theo kế hoạch tái cơ cấu giai đoạn 2027-2029, CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (mã: PNJ) tập trung giải quyết áp lực từ chính sách thu đổi kim cương, củng cố niềm tin khách hàng và khôi phục tăng trưởng.

Huy động 8.000 tỷ đồng xử lý áp lực thu đổi

PNJ dự kiến huy động khoảng 8.000 tỷ đồng trong năm 2027. Trong đó, 60% tương đương 4.800 tỷ đồng dành cho hoạt động kinh doanh gắn với điều chỉnh chính sách thu đổi; 20% bổ sung vốn lưu động và 20% còn lại phục vụ vốn lưu động hoặc trả nợ vay ngắn hạn.

Tại ngày 30/9/2026, giá trị cam kết thu đổi nhóm hàng kim cương tích lũy lên tới 21.000 tỷ đồng. Với giả định 80% khách hàng thực hiện thu đổi, PNJ dự kiến tiếp nhận khoảng 16.500 tỷ đồng hàng hóa.

Doanh nghiệp đồng thời dự kiến trích lập khoảng 7.100 tỷ đồng dự phòng tổn thất liên quan đến chính sách thu đổi hàng đã bán và dự kiến thu đổi trong tương lai.

3 trụ cột tái cơ cấu

Giai đoạn 2027-2029, PNJ xác định ba hướng trọng tâm gồm tối ưu vận hành, khôi phục niềm tin khách hàng và tăng trưởng doanh thu.

Doanh nghiệp dự kiến xử lý hàng tồn kho kim cương, tinh gọn bộ máy, tối ưu hệ thống cửa hàng và kiểm soát chi phí. Song song, PNJ tập trung củng cố thương hiệu, minh bạch chính sách thu đổi và nâng cao chất lượng sản phẩm.

Ở mảng tăng trưởng, doanh nghiệp hướng tới phát triển vàng giá trị cao, trang sức thời trang trẻ, kênh bán mới, mô hình mua bán hàng đã sử dụng và tối ưu công suất sản xuất.

Dự kiến lãi trở lại từ năm 2027

Theo kịch bản của PNJ, doanh nghiệp dự kiến ghi nhận doanh thu thuần 39.100 tỷ đồng năm 2026, nhưng chịu khoản lỗ sau thuế khoảng 6.300 tỷ đồng do áp lực thu đổi và dự phòng.

Sang năm 2027, doanh thu dự kiến tăng lên 43.400 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 100 tỷ đồng. Năm 2028, doanh thu được dự báo đạt 50.600 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 1.200 tỷ đồng.

Đến năm 2029, PNJ đặt mục tiêu doanh thu thuần 57.700 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 2.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.600 tỷ đồng.

Lộ trình này phụ thuộc vào khả năng huy động vốn, xử lý nghĩa vụ thu đổi và triển khai hiệu quả chương trình tái cơ cấu trong những năm tới.