Phiên 5/3: Chọn thủy sản phòng thủ hay dầu khí tăng trưởng?

Trong phiên giao dịch ngày 5/3, thị trường hướng sự chú ý vào nhóm Thủy sản và Dầu khí với hai đại diện tiêu biểu là VHC và PVS. Trong khi VHC đang nỗ lực cải thiện biên lợi nhuận tại thị trường Mỹ, thì PVS lại gây ấn tượng với kết quả kinh doanh chạm mức "hoàng kim" của thập kỷ trước, mở ra triển vọng bùng nổ nhờ chuỗi dự án Lô B.

Các công ty chứng khoán đưa ra khuyến nghị đối với VHC và PVS trước phiên giao dịch ngày 5/3, với triển vọng phân hóa giữa ngành thủy sản và dầu khí.

VHC: Khuyến nghị trung lập, tiềm năng tăng giá hơn 11%

Theo Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), năm 2025, CTCP Vĩnh Hoàn (VHC) ghi nhận doanh thu 12.074 tỷ đồng, giảm 3,9% so với cùng kỳ do mảng cá tra và thị trường Mỹ suy yếu. Dù vậy, doanh thu vẫn vượt kịch bản cơ sở đề ra.

Phiên 5/3: Chọn thủy sản phòng thủ hay dầu khí tăng trưởng?

Lợi nhuận sau thuế đạt 1.363 tỷ đồng, tăng 11,2% so với năm trước, nhờ biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 15,1% lên 16,5% khi chênh lệch giá bán – giá nguyên liệu được mở rộng. Chi phí bán hàng và tài chính giảm cũng góp phần nâng lợi nhuận.

BVSC dự báo năm 2026, doanh thu VHC đạt 12.567 tỷ đồng (+4%), lợi nhuận sau thuế đạt 1.413 tỷ đồng (+4%). Mảng cá tra tiếp tục là động lực chính.

Áp dụng các phương pháp định giá như FCFF, FCFE, P/E và P/B, BVSC đưa ra giá mục tiêu 69.350 đồng/cổ phiếu. So với mức đóng cửa 62.000 đồng ngày 4/3, cổ phiếu còn dư địa tăng khoảng 11,8%. Do đó, BVSC khuyến nghị trung lập (Neutral).

PVS: Khuyến nghị nắm giữ, kỳ vọng cao điểm dự án 2026

Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam khuyến nghị nắm giữ đối với Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS), giá mục tiêu 53.400 đồng/cổ phiếu.

Năm 2025, PVS ghi nhận doanh thu kỷ lục 32.556 tỷ đồng (+37%) và lợi nhuận ròng 1.821 tỷ đồng (+70%), tương đương giai đoạn đỉnh chu kỳ năm 2014. Kết quả vượt dự báo lợi nhuận nhờ một số khoản thu nhập đột biến như lãi tỷ giá và hoàn nhập dự phòng.

Mirae Asset cho rằng phần doanh thu mảng M&C chưa ghi nhận trong 2025 sẽ tiếp tục hỗ trợ kết quả kinh doanh năm 2026. Doanh nghiệp cũng đã nâng kế hoạch doanh thu 2026 lên 33.000 tỷ đồng, tăng 36% so với dự kiến ban đầu, phản ánh lượng backlog chuyển tiếp lớn.

Đáng chú ý, dự án Lô B được kỳ vọng đóng góp khoảng 13.000 tỷ đồng doanh thu trong 2026 khi tiến độ bàn giao tăng tốc. Bên cạnh đó, các cải cách chính sách và triển vọng tái khởi động các dự án lớn như Cá Voi Xanh hay Kèn Bầu có thể mở rộng dư địa tăng trưởng trung – dài hạn.

Tuy nhiên, rủi ro ngắn hạn đến từ biến động giá dầu do căng thẳng địa chính trị, có thể khiến cổ phiếu dao động mạnh dù nền tảng cơ bản không thay đổi tương ứng.