“Ôm” cổ phiếu VNM 10 năm chỉ hòa vốn, CEO Mai Kiều Liên nói gì?

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 của Vinamilk, một cổ đông đã thẳng thắn bày tỏ sự thất vọng khi nắm giữ cổ phiếu VNM suốt 10 năm nhưng chỉ đạt mức hòa vốn. Trước câu hỏi này, Tổng Giám đốc Mai Kiều Liên đã có những chia sẻ trực diện về giá trị doanh nghiệp, diễn biến thị trường và quan điểm đầu tư dài hạn.

Giá cổ phiếu không phải do doanh nghiệp quyết định

Bà Mai Kiều Liên cho biết, biến động giá cổ phiếu là câu chuyện của thị trường, không chỉ riêng Vinamilk mà còn chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố như cung – cầu, tâm lý nhà đầu tư và bối cảnh kinh tế chung.

Theo bà, hiệu quả kinh doanh, doanh thu, lợi nhuận và định hướng phát triển bền vững mới là yếu tố cốt lõi phản ánh giá trị doanh nghiệp. Tuy nhiên, giá cổ phiếu trên sàn lại phụ thuộc vào diễn biến thị trường ở từng thời điểm, vì vậy không thể kỳ vọng lúc nào cũng tăng trưởng đồng pha với kết quả kinh doanh.

Đáng chú ý, lãnh đạo Vinamilk cũng nhấn mạnh một quan điểm rõ ràng: “Khuyên mua hay bán cổ phiếu là điều không nên nhất. Đó là quyền của nhà đầu tư – tin thì mua, không tin thì không mua.”

“Ôm” cổ phiếu VNM 10 năm chỉ hòa vốn, CEO Mai Kiều Liên nói gì?

Cổ tức gần như “ăn trọn” lợi nhuận

Để đảm bảo quyền lợi cho cổ đông, Vinamilk duy trì chính sách chia cổ tức ở mức rất cao. Theo chia sẻ của CEO, gần như toàn bộ lợi nhuận sau thuế được dùng để chi trả cổ tức.

Điều này giúp nhiều cổ đông dài hạn vẫn có dòng tiền ổn định, ngay cả khi giá cổ phiếu không tăng mạnh trong một số giai đoạn. Đây cũng là một trong những lý do khiến Vinamilk luôn được xem là cổ phiếu “phòng thủ” trên thị trường.

Kết quả kinh doanh khởi sắc sau tái cấu trúc

Sau quá trình tái cấu trúc hệ thống phân phối và tái định vị thương hiệu, hoạt động kinh doanh của Vinamilk ghi nhận tín hiệu tích cực. Thị phần của doanh nghiệp đã tăng thêm 1,1 điểm phần trăm trong nửa cuối năm 2025.

Bước sang quý I/2026, Vinamilk tiếp tục tăng tốc với doanh thu hợp nhất đạt 16.178 tỷ đồng, tăng 24,7% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 2.458 tỷ đồng, tăng gần 55%, nhờ tối ưu chi phí và cải thiện hiệu quả vận hành.

Tập trung cốt lõi, nói không với bất động sản

Trước câu hỏi về chiến lược mở rộng, bà Mai Kiều Liên khẳng định Vinamilk sẽ không tham gia lĩnh vực bất động sản trong ít nhất 5 năm tới. Doanh nghiệp lựa chọn tập trung toàn lực vào ngành nghề cốt lõi là sản xuất sữa và thực phẩm dinh dưỡng.

Song song đó, Vinamilk đang đẩy mạnh ứng dụng công nghệ, đặc biệt là AI trong quản trị và vận hành chuỗi cung ứng, với khả năng xử lý tới 1 triệu đơn hàng mỗi ngày.

Kế hoạch 2026 và cam kết với cổ đông

Đại hội đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2026 với mục tiêu doanh thu 66.477 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 9.828 tỷ đồng. Đồng thời, Vinamilk dự kiến duy trì mức cổ tức tối thiểu 50% lợi nhuận sau thuế.

Đại diện SCIC cũng tái khẳng định sẽ tiếp tục đồng hành dài hạn và chưa có kế hoạch thoái vốn tại doanh nghiệp.

Những chia sẻ của CEO Mai Kiều Liên cho thấy một thông điệp rõ ràng: đầu tư cổ phiếu không chỉ là câu chuyện giá tăng hay giảm trong ngắn hạn, mà còn nằm ở giá trị doanh nghiệp và dòng tiền bền vững mà cổ đông nhận được theo thời gian.