Nhiều dự cảm tốt lành cho thị trường chứng khoán năm nay

Giới chuyên môn kỳ vọng năm 2024 thị trường chứng khoán (TTCK) phát triển cả về quy mô và chất lượng, tiếp tục khẳng định là kênh huy động vốn trung và dài hạn hiệu quả cho nền kinh tế và là công cụ quản lý vĩ mô quan trọng của Chính phủ.

Theo ông Đỗ Hiệp Hòa - Giám đốc Đầu tư MB Capital, năm 2024 thách thức lớn nhất vẫn là những biến số vĩ mô của kinh tế thế giới và của Việt Nam. Nhìn nhận các đối tác thương mại lớn nhất của Việt Nam đều cho thấy, châu Âu đang khó khăn, Mỹ vẫn đang trong giai đoạn cuối của chu trình thắt chặt tiền tệ, đối tác gần chúng ta là Trung Quốc cũng đang phải “vật lộn” với những khó khăn của thị trường bất động sản. Do vậy, động thái của các ngân hàng trung ương, đặc biệt của Fed sẽ là một yếu tố chúng ta cần quan tâm.

Một yếu tố khác theo ông Hòa là xu hướng tăng trở lại của lạm phát tổng thể. Nếu trừ đi biến động của giá năng lượng và lương thực thì lạm phát lõi vẫn đang có những dấu hiệu tích cực. Tuy nhiên, theo ông Hòa, nhà đầu tư vẫn cần phải theo dõi chặt những yếu tố này và động thái của Fed về lãi suất. “Tôi nhìn nhận thách thức lớn nhất của năm 2024 vẫn là vấn đề về tỷ giá, lạm phát”, ông Hòa cho hay.

Tuy nhiên ở khía cạnh cơ hội, ông Hòa cho rằng, 2024 chúng ta đang chuẩn bị kế hoạch để nâng hạng vào năm 2025. Đây là cơ hội tiềm năng có tính khả thi cao dù vẫn còn một số vấn đề kỹ thuật cần xử lý. Theo báo cáo của Ngân hàng Thế giới, ước tính sẽ có dòng vốn lên tới 7 -10 tỷ USD tham gia vào thị trường Việt Nam nếu chúng ta được nâng hạng. Điều này sẽ hỗ trợ tích cực cho TTCK Việt Nam trong bối cảnh khó khăn về dòng tiền.

Nhìn tổng thể, ông Hòa cho rằng, định giá chung hiện nay thị trường đang trong trạng thái không đắt nhưng cũng không rẻ. Thời kỳ rẻ nhất là thời điểm đáy của Covid khi P/E khoảng 10,4 lần; đáy của tháng 11/2022, lúc VN-Index khoảng 870 điểm thì P/E của thị trường khoảng 9,2 lần. Hiện nay, P/E đang ở mức khoảng 13,3 lần.

“Đỉnh chúng ta thấy gần nhất trong 5 năm gần đây khi P/E khoảng 20,8 - 21 lần. Tuy nhiên, tiền rẻ nhất trong giai đoạn này có vẻ như đã qua. Giờ đến giai đoạn chúng ta cần phải chắt lọc các cơ hội một cách thận trọng hơn, cũng như phải tiến hành quản trị rủi ro cho danh mục của mình chặt chẽ hơn”, ông Hòa cho biết.

Dự báo kịch bản thị trường cho năm 2024, ông Nguyễn Tiến Dũng, Trưởng phòng Phân tích cổ phiếu (MBS) cho biết, ước tính tăng trưởng lợi nhuận năm 2023 của các doanh nghiệp niêm yết trên toàn thị trường chỉ có thể đạt mức khoảng 3,6%. Tuy nhiên, năm 2024, dự báo lợi nhuận tăng trưởng của thị trường có thể đạt mức 16,8%. Động lực chủ yếu đến từ những lĩnh vực sẽ phục hồi so với năm 2023 như: bán lẻ, vật liệu cơ bản, hàng hóa, điện hay ngân hàng… Điểm rơi lợi nhuận của thị trường trong năm 2024 có thể rơi vào quý III với mức tăng trưởng khoảng 30%.

Dựa trên kịch bản về tăng trưởng lợi nhuận khoảng 16,8% trong năm 2024, kết hợp với cả mức P/E dự báo khoảng 12 - 12,5 lần, ông Dũng dự báo, trong kịch bản cơ sở với xác suất là 70%, VN-Index có thể đạt mức 1.300 đến 1.350 điểm.