Mã liên quan
24HMONEY đã kiểm duyệtNghị định 20/2026/NĐ-CP: "Cú hích" tài khóa và diện mạo mới của nền kinh tế chính quy
Sau một năm 2025 đầy nỗ lực với chính sách tiền tệ nới lỏng nhằm bơm "máu" tín dụng vào hệ thống, nền kinh tế Việt Nam năm 2026 đang chứng kiến một bước chuyển dịch chiến lược: Rời xa sự dàn trải, tập trung vào chiều sâu.
Việc ban hành Nghị định số 20/2026/NĐ-CP ngày 15/01/2026 (hướng dẫn Nghị quyết 198/2025/QH15) không chỉ đơn thuần là văn bản pháp lý. Đây được xem là một "gói kích thích kinh tế" mang tính cấu trúc, nhằm chuyển hóa mô hình kinh doanh từ nhỏ lẻ, tự phát sang chính quy và bền vững.
1. Từ "Mưa rào" tiền tệ đến "Mưa dầm" tài khóa
Nếu năm 2025 là giai đoạn tạo thanh khoản, thì Nghị định 20 chính là "địa chỉ" để dòng vốn đó chảy vào một cách hiệu quả nhất. Thay vì hỗ trợ ồ ạt, chính sách tài khóa mở rộng lần này có trọng tâm rõ rệt, hướng đến việc tạo ra một lớp doanh nghiệp tư nhân mới có khả năng hấp thụ công nghệ và vốn cao.
Tuy nhiên, các chuyên gia nhận định tác động của chính sách sẽ theo mô hình "Mưa dầm thấm lâu". Sẽ không có những con số bùng nổ tức thì trong quý đầu tiên, nhưng đây là nền tảng cho một chu kỳ tăng trưởng thực chất và ổn định hơn trên thị trường chứng khoán.
2. Bản đồ lợi ích: Những nhóm ngành "đón sóng"
Nghị định 20 tạo ra sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành, cụ thể:
Bất động sản Khu công nghiệp (KCN): Hưởng lợi kép và có sự phân hóa
Đây là nhóm phản ứng trực tiếp nhất. Với chính sách trợ giá thuê cho doanh nghiệp công nghệ và Startups, nhu cầu thuê đất và nhà xưởng sẽ tăng mạnh.
Cơ chế đặc thù: Các chủ đầu tư KCN được Nhà nước hoàn tiền từ ngân sách đối với phần giảm giá thuê, giúp bảo toàn biên lợi nhuận ròng.
Điểm lưu ý: Lợi nhuận sẽ phụ thuộc vào tốc độ giải ngân của từng địa phương. Các "thủ phủ công nghiệp" giàu ngân sách như Bình Dương, Bắc Ninh dự kiến sẽ triển khai nhanh và hiệu quả hơn các vùng sâu vùng xa.
Công nghệ: Dòng doanh thu "Cơm no lâu"
Lần đầu tiên, mô hình B2G (Business-to-Government) được đẩy mạnh khi Bộ Tài chính trực tiếp thuê/mua sắm nền tảng số quy mô lớn để cung cấp cho người dân.
Các doanh nghiệp đầu ngành về hạ tầng số, phần mềm quản trị sẽ có nguồn thu ổn định và chắc chắn.
Dù biên lợi nhuận từ dự án Chính phủ không quá cao như các dự án thương mại, nhưng đây là "lá chắn" rủi ro tuyệt vời, tạo ra dòng tiền bền vững cho nhóm ngành công nghệ.
Sản xuất, Logistics & SME: Tăng tỷ lệ "sống sót"
Việc miễn thuế trong 3 năm đầu cho các doanh nghiệp mới thành lập theo chuẩn chính quy là một bước đi mang tính sống còn.
Tác động gián tiếp: Khi cộng đồng SME khỏe mạnh, nhu cầu vận tải (Logistics) và vay vốn (Ngân hàng) sẽ tăng trưởng đều đặn. Đây chính là động lực tăng trưởng nội tại cho nền kinh tế trong tầm nhìn 3-5 năm tới.
Tổng kết
Nghị định 20/2026/NĐ-CP chính là lời giải cho bài toán nâng cao năng lực cạnh tranh quốc gia. Thay vì kỳ vọng vào những cơn "sốt" ngắn hạn, nhà đầu tư nên tập trung vào những doanh nghiệp có khả năng tận dụng tốt các ưu đãi tài khóa này để củng cố nội lực.
Mã chứng khoán liên quan bài viết
Theo dõi người đăng bài
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường