MỚI

Thiệp năm mới độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Nền kinh tế Mỹ sẽ hưởng lợi từ việc cắt giảm thuế nhưng vẫn đối mặt với nhiều rủi ro

Một năm đầy biến động đối với nền kinh tế Mỹ năm 2025 dường như sẽ nhường chỗ cho một năm 2026 mạnh mẽ hơn nhờ những yếu tố thuận lợi từ việc cắt giảm thuế của Tổng thống Donald Trump, sự bất ổn giảm bớt xung quanh thuế quan, sự bùng nổ liên tục của trí tuệ nhân tạo và một loạt các đợt giảm lãi suất vào cuối năm của Cục Dự trữ Liên bang.

Theo các nhà kinh tế, một trong những động lực chính thúc đẩy tăng trưởng là khoản hoàn thuế lớn hơn và mức khấu trừ thuế trên tiền lương thấp hơn, dự kiến ​​sẽ thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng, xương sống của nền kinh tế Mỹ.

Dự luật "Một Lớn Tuyệt Vời" của Trump cũng cung cấp cho các công ty một loạt các khoản tín dụng và ưu đãi thuế, bao gồm khả năng khấu trừ toàn bộ chi phí đầu tư, có thể thúc đẩy chi tiêu vốn vượt ra ngoài các trung tâm dữ liệu và các lĩnh vực liên quan đến trí tuệ nhân tạo khác.

"Chỉ riêng sự thúc đẩy từ các biện pháp kích thích tài chính cũng có thể làm tăng thêm 0,5% hoặc hơn vào tăng trưởng GDP quý đầu tiên", nhà kinh tế trưởng của KPMG, Diane Swonk, viết.

Đồng thời, tác động của thuế quan do ông Trump áp đặt lên giá cả dự kiến ​​sẽ đạt đỉnh điểm trong nửa đầu năm. Nếu áp lực giá cả giảm xuống vào thời điểm đó, như các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang ngày càng tin tưởng, thì tiền lương sẽ có nhiều dư địa hơn để vượt qua lạm phát, giúp củng cố thêm tài chính hộ gia đình.

Trong khi đó, chi tiêu của doanh nghiệp cho cơ sở hạ tầng hỗ trợ trí tuệ nhân tạo (AI), một yếu tố then chốt cho tăng trưởng kinh tế năm 2025, dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng khi các tập đoàn công nghệ khổng lồ như Amazon và Alphabet (công ty mẹ của Google) hứa hẹn sẽ đầu tư nhiều hơn nữa trong tương lai.

Kết quả là: triển vọng tốt hơn cho các doanh nghiệp đã bị mắc kẹt trong tình trạng "tuyển dụng ít, sa thải ít" trong phần lớn năm qua khi họ tìm cách vượt qua các chính sách thương mại gây xáo trộn và cuộc đàn áp nhập cư quyết liệt của Trump.

"Chúng tôi kỳ vọng sự bất ổn về chính sách sẽ giảm dần, sự thúc đẩy từ việc cắt giảm thuế và việc nới lỏng chính sách tiền tệ gần đây sẽ giúp nền kinh tế mạnh lên trong năm 2026", nhà phân tích Michael Pierce của Oxford Economics cho biết.

Tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hơn là một lời hứa cốt lõi trong chiến dịch tranh cử tổng thống của Trump, nhưng khi ông bắt đầu nhiệm kỳ thứ hai tại Nhà Trắng vào đầu năm nay, nền kinh tế lại suy giảm do việc triển khai các biện pháp thuế quan mạnh mẽ ngoài dự kiến. Theo Phòng Nghiên cứu Ngân sách Yale, mức thuế nhập khẩu trung bình của Mỹ đã tăng vọt lên gần 17% trong năm đầu tiên của Trump, từ mức dưới 3% vào cuối năm 2024.

Tăng trưởng phục hồi trong quý thứ hai khi các chính sách thương mại của ông trở nên rõ ràng hơn và các doanh nghiệp cũng như hộ gia đình bắt đầu điều chỉnh. Tốc độ tăng trưởng tiếp tục tăng nhanh hơn trong quý thứ ba, đạt mức 4,3% hàng năm, khi người Mỹ, đặc biệt là những người có thu nhập cao hơn được hưởng lợi từ sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán, tăng chi tiêu và các công ty đổ tiền vào trí tuệ nhân tạo (AI).

Các nhà kinh tế dự đoán tăng trưởng quý IV sẽ chậm lại đáng kể, phản ánh tác động của việc chính phủ liên bang đóng cửa sáu tuần bắt đầu từ ngày 1 tháng 10, nhưng với việc mở cửa trở lại, sự suy giảm này sẽ đảo ngược vào năm mới.

Các nhà kinh tế của Nomura viết: "Tăng trưởng năm 2025 vẫn duy trì ổn định bất chấp những ảnh hưởng tiêu cực đáng kể từ chính sách thương mại và nhập cư. Hiện nay, những trở ngại này đang giảm dần đồng thời chính sách tài khóa và tiền tệ đang trở nên kích thích hơn."

Có rất nhiều rủi ro: Thị trường lao động suy yếu, lạm phát vẫn ở mức cao, và ngân hàng trung ương đang chia rẽ sâu sắc về việc nên tập trung giải quyết vấn đề nào trong số những vấn đề đối lập đó.

Trong khi đó, ông Trump chuẩn bị chọn một chủ tịch mới cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed) để kế nhiệm khi nhiệm kỳ của Jerome Powell kết thúc vào tháng Năm. Bất cứ ai ông chọn đều được dự đoán sẽ thúc đẩy việc giảm lãi suất.

Năm nay, thị trường việc làm của Mỹ liên tục chậm lại, với số lượng việc làm mới hàng tháng giảm mạnh so với cùng kỳ năm ngoái và tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ, đây là những lý do chính khiến các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nhất trí thực hiện một loạt các đợt cắt giảm lãi suất trong những tháng cuối năm. Tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,6% trong tháng 11, mặc dù các nhà kinh tế cho rằng con số này bị sai lệch do thiếu dữ liệu thu thập trong thời gian chính phủ đóng cửa.

Lạm phát cao dai dẳng có thể hạn chế việc cắt giảm lãi suất hơn nữa vào năm tới.

Mặc dù lạm phát quý III thấp hơn nhiều so với dự kiến, các nhà kinh tế cho rằng đây không phải là một chỉ báo rõ ràng và có thể đã đánh giá thấp áp lực giá cả thực tế. Trong khi đó, sẽ cần nhiều tháng để xác nhận liệu lạm phát hàng hóa do thuế quan gây ra có thực sự giảm bớt như nhiều nhà hoạch định chính sách hiện đang kỳ vọng hay không.

Những lo ngại của các hộ gia đình về thị trường việc làm yếu kém hơn - thể hiện rõ trong dữ liệu mới nhất từ ​​Conference Board cho thấy nhận thức của người tiêu dùng về thị trường lao động đã xấu đi, xuống mức tương đương với đầu năm 2021 - khiến một số nhà kinh tế dự đoán các gia đình sẽ tiết kiệm hơn là chi tiêu số tiền dư ra từ việc cắt giảm thuế của chính quyền Trump.

Và trong khi các doanh nghiệp có thể thu lợi từ việc đầu tư vào trí tuệ nhân tạo nếu nó giúp họ làm được nhiều việc hơn với ít nhân lực hơn, thì người lao động và người tìm việc có thể không được hưởng lợi theo cách tương tự.

Nhà kinh tế David Mericle của Goldman Sachs viết: "Chúng tôi dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ ổn định ở mức 4,5% khi hoạt động tuyển dụng tăng lên nhờ sự tăng trưởng mạnh mẽ của nhu cầu cuối cùng. Việc thị trường lao động tiếp tục suy yếu là rủi ro lớn nhất đối với dự báo của chúng tôi vì hoạt động tuyển dụng đang ở mức yếu và tiềm năng của trí tuệ nhân tạo (AI) có thể kìm hãm nó hơn nữa."

📍Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế và đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản … Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ...