#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Nâng hạng thị trường: Cơ hội "bơm tiền" vào 15 cổ phiếu, nhóm Vingroup thành tâm điểm

Kịch bản nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam đang ngày một hiện rõ – và lần này, không còn là câu chuyện viễn cảnh mà là một hành trình với đích đến có thể thấy trước mắt. Theo báo cáo chiến lược nửa cuối năm 2025 của SSI Research, khả năng Việt Nam được FTSE Russell chính thức công bố nâng hạng lên thị trường mới nổi vào tháng 10/2025 đã lên tới 90% – một con số không còn nằm trong vùng kỳ vọng mà đang dần tiến vào vùng xác suất cao.

7/9 tiêu chí đã đạt – Cánh cửa chỉ còn hé nhẹ

Cho đến thời điểm hiện tại, Việt Nam đã đáp ứng 7/9 tiêu chí nâng hạng từ "thị trường cận biên" (Frontier Market) lên "thị trường mới nổi thứ cấp" (Secondary Emerging Market). Hai "chốt chặn" cuối cùng là:

Tuy nhiên, rào cản không có nghĩa là bế tắc. Những nỗ lực chính sách gần đây đã thực sự mở toang cánh cửa nâng hạng:

Thông tư 68/2024: Quy định về ký quỹ trước giao dịch (prefunding).

Thông tư 18/2025/TT-BTC: Đưa ra cơ chế Non-Prefunding Solution (NPS), giúp nhà đầu tư tổ chức nước ngoài được giao dịch mà không cần ký quỹ trước bằng tiền – một thay đổi mang tính chiến lược.

Thông tư 03/2025/TT-NHNN: Đơn giản hóa việc mở tài khoản gián tiếp bằng VND, bỏ yêu cầu hợp pháp hóa lãnh sự cho tài liệu tiếng nước ngoài – giảm rào cản hành chính một cách thực chất.

Chờ nước rút: Chính sách đang "vào guồng"

SSI Research đánh giá, Chính phủ hoàn toàn có đủ quyết tâm để hoàn thiện nốt các điều kiện còn lại, bao gồm:

Song song, quy trình triển khai Tài khoản tổng (Omnibus Account) cũng đang được gấp rút hoàn thiện, với sự phối hợp chặt chẽ giữa SSC, VSDC, các Sở Giao dịch và đơn vị cung cấp hệ thống KRX.

Dòng tiền ETF chờ sẵn – Tâm điểm gọi tên Vingroup

Với xác suất nâng hạng cao, SSI Research ước tính dòng tiền thụ động từ các quỹ ETF có thể đổ vào thị trường Việt Nam khoảng 1 tỷ USD. Chưa kể các quỹ chủ động – vốn thường vào sau nhưng lại “rót” mạnh tay hơn nếu định giá còn hấp dẫn.

Đáng chú ý, SSI đã "chỉ mặt điểm tên" 15 cổ phiếu có khả năng hút vốn mạnh nếu nâng hạng diễn ra, đa phần là các bluechips vẫn còn room ngoại.

Tâm điểm không ai khác chính là bộ ba "họ nhà Vingroup":

Bộ ba này có thể hút ròng hơn 300 triệu USD, nhờ quy mô vốn hóa và mức room còn tương đối lớn.

Ngoài ra, các cái tên khác cũng được SSI gọi tên gồm:

Thị trường chứng khoán 2025: Triển vọng tích cực, nhưng không dành cho người thiếu kiên nhẫn

Với bối cảnh vĩ mô ổn định, SSI vẫn giữ quan điểm tích cực với mục tiêu VN-Index đạt mốc 1.500 điểm cuối năm 2025. Sự phục hồi của bất động sản, đầu tư hạ tầng và chính sách thúc đẩy khu vực tư nhân chính là "nhiên liệu" cho đà tăng này.

Ở tầm vi mô, tăng trưởng lợi nhuận ròng của 79 cổ phiếu trong phạm vi theo dõi của SSI được ước tính sẽ tăng 14% trong năm 2025, và duy trì mức 15% trong năm 2026 – cho thấy sức khỏe doanh nghiệp đang được phục hồi bền vững.

Lãi suất thấp – Thị trường chứng khoán hưởng lợi kép

Trong môi trường lãi suất hiện nay, thị trường chứng khoán đang nổi lên như kênh đầu tư hấp dẫn. Với mức lợi suất 8,4%, cao gần gấp đôi so với lãi suất huy động bình quân (~4,6%), kênh chứng khoán đủ sức hút lại một phần đáng kể dòng tiền nhàn rỗi đang nằm trong hệ thống ngân hàng.

Tóm lại, quá trình nâng hạng không chỉ là "thay áo" cho thị trường – mà còn là bước nâng cấp đẳng cấp đầu tư, tạo nền tảng cho dòng vốn ngoại bền vững, kéo theo một chuỗi tác động tích cực đến thanh khoản, định giá và khả năng sinh lời của các cổ phiếu chủ chốt. Nhà đầu tư thông minh nên bắt đầu vạch chiến lược đón sóng từ bây giờ – bởi khi "bơm tiền" bắt đầu, chỗ đứng đẹp sẽ không còn chờ đợi quá lâu.