Nâng hạng thị trường – ai làm chủ ván cờ mới?

FTSE Russell chính thức nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm “Mới nổi Thứ cấp”, mở ra cơ hội đón dòng vốn ngoại 6–10 tỷ USD. Tuy nhiên, giới chuyên gia nhận định “tin vui” này không chỉ là cột mốc để ăn mừng, mà còn là thời điểm nhà đầu tư cần tái cơ cấu danh mục, hướng tới chiến lược dài hơi và bền vững hơn.

Thị trường thăng hạng mở ra kỳ vọng mới, nhưng với chứng sĩ, đây là thời điểm cần tĩnh hơn động – tái định vị danh mục, chuẩn bị cho cuộc chơi lớn hơn.

Rạng sáng 8/10, FTSE Russell công bố kết quả phân loại tháng 9/2025, xác nhận nâng hạng Việt Nam từ nhóm Cận biên lên Mới nổi Thứ cấp – dấu mốc khép lại hơn một thập kỷ cải cách và mở ra cánh cửa đón dòng vốn ngoại ước tính 6–10 tỷ USD trong thời gian tới.

Tuy nhiên, sau “tin vui” mang tính lịch sử ấy, câu hỏi quan trọng hơn là: nhà đầu tư nên hành động thế nào?

Theo TS. Hồ Sỹ Hòa – Giám đốc Nghiên cứu và Tư vấn đầu tư CTCK DNSE, việc Việt Nam được nâng hạng trùng thời điểm nền kinh tế đạt đà tăng trưởng mạnh sẽ tạo “cú hích kép” cho thị trường quý IV.

“Tăng trưởng GDP quý III đạt 8,23% – cao nhất hơn 10 năm, với động lực đến từ công nghiệp chế biến chế tạo và bán lẻ dịch vụ. Lũy kế 9 tháng, GDP tăng 7,85%, gần chạm mục tiêu cả năm 8%,” ông Hòa cho biết.

Dù vậy, để đạt mục tiêu này, quý IV cần duy trì mức tăng 8,4% – một thách thức không nhỏ trong bối cảnh tín dụng đã tăng 13%, tỷ giá USD/VND nhích khoảng 4% và giải ngân đầu tư công mới hoàn thành 55,7% kế hoạch.

Theo ông, Chính phủ nhiều khả năng sẽ đẩy mạnh đầu tư công, qua đó tạo cơ hội cho các nhóm cổ phiếu hạ tầng, vật liệu, xây lắp và bất động sản khu công nghiệp. Cùng lúc, nhóm chứng khoán cũng được kỳ vọng hưởng lợi khi thanh khoản tăng mạnh nhờ dòng vốn ngoại – nội cùng nhập cuộc.

Ông Trần Quốc Toàn, Giám đốc Chi nhánh 2 – Hội sở CTCK Mirae Asset (MAS), bổ sung rằng VN-Index đã tăng hơn 33% từ đầu năm, sau giai đoạn chững lại vào tháng 9. “Phiên bứt phá ngày 6/10, ngay trước thời điểm FTSE công bố, có thể là tín hiệu sớm cho một sóng tăng mới,” ông nhận định.

Theo ông Toàn, mặt bằng định giá hiện vẫn hấp dẫn, với P/E quanh 15 lần; đặc biệt, nhóm ngân hàng – trụ cột, chứng khoán – dẫn sóng và hạ tầng – hưởng lợi đầu tư công sẽ là tâm điểm của dòng vốn.

Dù vậy, không ít chuyên gia cảnh báo, “tin vui” nâng hạng có thể kích hoạt hiệu ứng chốt lời ngắn hạn (sell on news), song xu hướng trung – dài hạn vẫn tích cực. Nhà đầu tư được khuyến nghị giữ kỷ luật, tránh mua đuổi trong nhịp hưng phấn, đồng thời theo dõi các cổ phiếu có khả năng được thêm vào rổ FTSE và MSCI – nơi dòng vốn ETF sẽ tập trung.

Về trung hạn, danh mục nên được tái cơ cấu sang doanh nghiệp có nền tảng tài chính lành mạnh, minh bạch và hưởng lợi trực tiếp từ dòng vốn ngoại.

Còn ở tầm dài hạn, nâng hạng là bước mở cho chu kỳ tăng trưởng mới của chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2026–2030, khi dòng tiền toàn cầu đang dịch chuyển về các nền kinh tế mới nổi.