Luật mới gỡ nút thắt, loạt cổ phiếu dầu khí đứng trước cơ hội lớn

Luật Dầu khí sửa đổi được kỳ vọng tháo gỡ những “nút thắt” từng khiến nhiều dự án chậm tiến độ, mở đường cho chu kỳ đầu tư mới với hàng trăm nghìn tỷ đồng vốn đổ vào thượng nguồn. Khi “van” đầu tư được mở, liệu PVS và PVD có phải là những cổ phiếu dầu khí hưởng lợi sớm và rõ nét nhất?

Luật Dầu khí sửa đổi được kỳ vọng sẽ gỡ các nút thắt về thủ tục, phân cấp và thẩm quyền, qua đó rút ngắn thời gian phê duyệt và thúc đẩy các dự án thăm dò, phát triển mỏ. Đây được xem là tiền đề cho một chu kỳ đầu tư mới của ngành dầu khí.

PVEP dự kiến đầu tư khoảng 175.000 tỷ đồng giai đoạn 2026-2030, gấp 4 lần giai đoạn 2021-2025, mở ra lượng công việc lớn cho nhóm dịch vụ thượng nguồn.

PVS được hưởng lợi nhờ thế mạnh EPC/EPCI, công trình biển và backlog khoảng 7 tỷ USD. Riêng backlog M&C năm 2026 được dự báo vượt 1 tỷ USD, với Lô B - Ô Môn và Lạc Đà Vàng là các dự án quan trọng.

PVD hưởng lợi khi nhu cầu khoan trong nước tăng trở lại trong bối cảnh các mỏ hiện hữu suy giảm. Thị trường quốc tế cũng hỗ trợ khi tỷ lệ sử dụng giàn khoan Đông Nam Á được dự báo duy trì trên 95%, với giá thuê giàn có thể đạt 100.000-150.000 USD/ngày.

Ở nhóm trung nguồn, GAS có cơ hội khi các dự án thượng nguồn mới tạo thêm sản lượng khí; Lô B dự kiến đưa khí về bờ từ quý III/2027.

PVT, PVB, PVC, PXS cũng có thể hưởng lợi khi hoạt động thăm dò, khai thác và phát triển mỏ tăng.

Ngược lại, tác động trực tiếp đến BSR, PLX, OIL và POW được đánh giá hạn chế hơn, bởi kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp này phụ thuộc nhiều vào giá dầu, crack spread, nguồn nguyên liệu, sản lượng huy động và cơ chế giá.

Luật mới không mang lại lợi ích đồng đều. PVS và PVD ở đầu chuỗi có khả năng cảm nhận tác động sớm nhất, trong khi nhóm trung và hạ nguồn cần chờ các dự án mới chuyển thành sản lượng thực tế.