Loạt "tin vui" chờ thị trường chứng khoán

Trong báo cáo chiến lược nửa cuối năm 2026, "cá mập" Dragon Capital đã đưa ra những dự báo mang tính bước ngoặt cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Sau nửa năm gồng mình trước áp lực bán ròng của khối ngoại và thắt chặt tiền tệ toàn cầu, thị trường đang đứng trước cơ hội bứt phá nhờ sự đảo chiều của thanh khoản và cột mốc nâng hạng lịch sử.

Điểm nghẽn lớn nhất của thị trường trong 6 tháng đầu năm chính là áp lực thanh khoản hệ thống khi tăng trưởng tín dụng (7,41%) bỏ xa tốc độ huy động vốn (4,3%), đẩy tỷ lệ LDR lên mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, Dragon Capital nhận định áp lực này sẽ dần hạ nhiệt về cuối năm nhờ loạt chính sách điều tiết từ Ngân hàng Nhà nước, bao gồm nâng tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung-dài hạn lên 40% và bơm lượng tiền nhàn rỗi từ Kho bạc Nhà nước vào hệ thống thương mại.

Quỹ ngoại này dự báo mặt bằng lãi suất huy động nhiều khả năng đã đạt đỉnh và sẽ từng bước giảm bớt rào cản đối với định giá thị trường cổ phiếu. Đặc biệt, với mức tăng trưởng GDP bán niên ấn tượng đạt 8,18% (cao nhất kể từ năm 2011), Dragon Capital lạc quan dự báo GDP cả năm 2026 có thể đạt tới 9,3%, đồng nghĩa với việc tăng trưởng nửa cuối năm sẽ tăng tốc mạnh mẽ lên mức 10,5%.

Tác động dòng tiền và các nhóm ngành hưởng lợi trực tiếp

Hai động lực lớn nhất là Đầu tư công và Nâng hạng thị trường sẽ tạo ra sự phân hóa và dịch chuyển dòng tiền mạnh mẽ:

Nhóm Bất động sản KCN và Hạ tầng (Đòn bẩy chính sách): Việc giải ngân FDI đạt 13 tỷ USD (+11,2%) cùng quyết định đưa các khoản vay hạ tầng chiến lược ra ngoài hạn mức tăng trưởng tín dụng (quy mô 750.000 tỷ đồng giai đoạn 2026-2033) sẽ trực tiếp kích hoạt dòng vốn lớn vào các doanh nghiệp xây dựng hạ tầng, vật liệu xây dựng và phát triển khu công nghiệp.

Nhóm Cổ phiếu Lớn/Vốn hóa lớn (Hưởng lợi từ nâng hạng): Việc FTSE Russell chính thức nâng hạng Việt Nam lên Thị trường Mới nổi Thứ cấp có hiệu lực từ 21/9/2026 ước tính sẽ thu hút từ 1,5 - 2 tỷ USD dòng vốn thụ động (ETF) trong vòng một năm. Dòng tiền này theo quy mô sẽ đổ mạnh vào các cổ phiếu blue-chip, chứng khoán đầu ngành vốn đáp ứng đủ tiêu chí thanh khoản và tỷ lệ room ngoại.

Nhóm Bán lẻ và Tiêu dùng: Sức mua nội địa phục hồi (tổng mức bán lẻ +12,9%) kết hợp với làn sóng các thương vụ IPO quy mô lớn từ 35.000 - 40.000 tỷ đồng (như Điện Máy Xanh, CP Vietnam) sẽ làm gia tăng hàng hóa chất lượng, kích thích dòng tiền của các nhà đầu tư cá nhân quay trở lại mạnh mẽ.