Liệu cổ phiếu dầu khí có thể ''tạo sóng'' trong 3 tháng cuối năm 2022?

* Nhận định PVD

Doanh thu quý II/2022 của Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ Khoan dầu khí (PVD) tăng trưởng 36.3% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 1.505 tỷ đồng nhờ:

+ Hiệu suất sử dụng giàn khoan tự năng (JU) cao ( 97% trong quý II/2022) và ghi nhận doanh thu từ giàn khoan thuê ngoài

+ Đóng góp doanh thu từ giàn khoan TAD

+ Mảng dịch vụ giếng khoan tăng trưởng tốt (tăng 28.6%)

Giá cổ phiếu PVD đã tăng 38% kể từ đầu tháng 8 dù kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2022 ảm đạm. Chúng tôi nhận thấy các yếu tố thúc đẩy giá đến từ:

+ Thị trường khoan Đông Nam Á đang phục hồi mạnh mẽ cả về hiệu suất sử dụng và giá thuê

+ Những chuyển biến mới tại dự án Lô B – Ô Môn.

Tình hình Lô B

Trong nước có khoảng 15-20 giếng khoan, điều này là do số lượng các mỏ dầu mới được phát hiện tương đối hạn chế, trong khi các mỏ hiện tại đang cạn kiệt nhanh chóng. Những yếu tố này dẫn đến nhu cầu đối với hoạt động khoan thăm dò và khai thác ở Việt Nam giảm đi. Hầu hết các dự án đấu thầu hiện có trên thị trường trong nước là những công việc ngắn hạn (tần suất một vài tháng một lần), dẫn đến chi phí cao hơn và hiệu suất sử dụng của giàn khoan thấp hơn.

Đây là lý do tại sao các dự án lớn trọng điểm như Lô B hay Kèn Bầu đều được theo dõi sát sao khi có bất kỳ diễn biến mới nào. Theo quan sát của chúng tôi, không có nhiều tiến triển mới đối với dự án Lô B kể từ báo cáo gần nhất của chúng tôi về ngành dầu khí. Theo dự kiến ban đầu, quyết định đầu tư cuối cùng (FID) cần được phê duyệt vào tháng 6/2022, nhưng kế hoạch này đã không thành hiện thực, và thị trường thay đổi kỳ vọng FID được phê duyệt sang cuối năm 2022. Mới đây, nhà máy nhiệt điện Ô Môn III (một trong 4 nhà máy sử dụng khí Lô B) đã được tỉnh Cần Thơ chấp thuận đầu tư, đây là một động thái tích cực cho phần hạ nguồn của toàn bộ dự án Lô B.

Hưởng lợi từ giá dầu dự báo sẽ tiếp tục tăng

- Giá dầu thế giới tiếp tục tăng khi thị trường dấy lên thông tin thiếu hụt nguồn cung khi G7 quyết định áp giá trần đối với dầu thô Nga. Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ và các đối tác (OPEC+) vừa bất ngờ thông báo sẽ cắt giảm sản lượng dầu 100.000 thùng/ngày từ tháng 10 tới. Vì thế khi mặt hàng khan hiếm, tăng giá, các doanh nghiệp sản xuất liên quan đều hưởng lợi.

- Trong ngắn hạn, giá cổ phiếu có thể được hưởng lợi từ tâm lý tích cực của thị trường với sự phục hồi của giá dầu Brent từ mức đáy hình thành gần đây.

- Triển vọng dàn khoan: Nhờ thị trường giàn khoan ấm hơn, cả giá thuê ngày và hiệu suất sử dụng của giàn PVD JU sẽ duy trì xu hướng tích cực trong nửa cuối năm 2022, nhưng vẫn chậm hơn các đối tác trong khu vực, với mức chênh lệch khá lớn do nhu cầu trong nước thấp, chưa kể nguồn cung trong khu vực vẫn dồi dào cho đến đầu năm 2023. Đối với giai đoạn 2024-2025, với sự hoạt động của mỏ khí Lô B, Điều chỉnh giả định về hiệu suất hoạt động của các giàn khoan lên 95% (từ 90% trong dự báo trước) và điều chỉnh giảm ước tính giá thuê ngày xuống 83 nghìn USD/ngày (từ 86 nghìn USD/ngày). Các giàn thuê cũng được cắt giảm vào giai đoạn 2022~ 2023 và có thể chỉ hoạt động trở lại từ năm 2024 cho hoạt động của Lô B.

Anh chị có câu hỏi về cổ phiếu + danh mục đầu tư, nhắn dưới bình luận em hỗ trợ nhé!