Kỳ vọng lợi nhuận quý 3 tăng 23%

Dòng tiền thông minh trên thị trường đang phản ứng tích cực với các doanh nghiệp sở hữu nền tảng tài chính lành mạnh. Dù đối mặt với nền so sánh cao của cùng kỳ, bức tranh lợi nhuận Quý 3/2026 dự báo tiếp tục duy trì đà mở rộng nhờ bệ đỡ vĩ mô vững chắc.

Bất động sản bứt phá từ đáy nền thấp, Ngân hàng giữ vững vai trò trụ cột trong khi khối Phi tài chính đối mặt với áp lực bình thường hóa biên lợi nhuận.

Các chỉ số kinh tế tháng 7/2026 tiếp tục ghi nhận sự mở rộng. GDP quý 2 tăng 8,39% YoY, đưa mức tăng 6 tháng lên 8,18%. Lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt từ mức trung bình 4,49% xuống 2,47% vào cuối tháng 7. Ngân sách nhà nước thặng dư hơn 470 nghìn tỷ đồng và tiền gửi Kho bạc vượt 700 nghìn tỷ đồng đã trung hòa việc NHNN thu hẹp OMO. PMI đạt 53 điểm, chỉ số sản xuất công nghiệp tăng 14,5%, FDI giải ngân tăng 15,4%, tổng mức bán lẻ tăng 9,7% và CPI hạ nhiệt về 4,4%.

Ngành ngân hàng duy trì tăng trưởng 21,7% YoY, được hỗ trợ bởi quy mô tín dụng mở rộng và thu nhập phí. Tuy nhiên huy động và nợ nhóm 2 vẫn là những điểm cần lưu ý. Ngành bất động sản dự báo tăng 102,8% YoY nhờ nền so sánh rất thấp cùng kỳ năm trước, với các doanh nghiệp tăng tốc chu kỳ bàn giao nhà. Khối phi tài chính tăng 21,8% YoY nhờ doanh thu tăng 21,5%, nhưng biên lợi nhuận ròng bình thường hóa về 7,0%. Nhóm dịch vụ tài chính giảm 25,4% YoY do nền so sánh cao cùng kỳ năm ngoái.

Căng thẳng Trung Đông và diễn biến thuế quan vẫn là hai biến số chi phối thị trường trong ba tháng tới. Mục 301 thuế quan có hiệu lực từ 24/07 với mức thuế áp dụng cho Việt Nam phần nào giảm bớt bất định ngắn hạn. Tuy nhiên rủi ro dài hạn liên quan dư thừa công suất, sở hữu trí tuệ vẫn cần tiếp tục theo dõi. Kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ vào tháng 11/2026 có thể ảnh hưởng tới kết quả đàm phán hòa bình trong khu vực.